FX.co ★ GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: ค่าเงินปอนด์ยังคงทรงตัวค่อนข้างเสถียร

คู่เงิน GBP/USD ร่วงลงอย่างรุนแรงต่อเนื่องเกือบ 11 วัน แต่ตลอดสามสัปดาห์ล่าสุด ฝั่งกระทิงกลับเริ่มแสดงแรงต้านที่แข็งแกร่งขึ้น ไม่เปิดโอกาสให้ฝั่งหมีขยายขาลงต่อได้ง่าย ๆ การรีบาวด์แบบปรับฐานใด ๆ ในตอนนี้ยังถูกจำกัดด้วยโซน Bearish Imbalance 30 ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านหลัก ส่งผลให้ฝั่งกระทิงแทบไม่มีเหตุผลให้มองในเชิงบวกมากนัก

แม้เงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรจะเร่งตัวขึ้น สนับสนุนท่าทีแบบเหยี่ยวของ Bank of England โอกาสสูงที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นอีกในการประชุมครั้งถัดไป และตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจไตรมาสสองออกมาดีกว่าคาด แต่นักเทรดฝั่งขาขึ้นก็ยังไม่เห็นเหตุผลเพียงพอที่จะเปิดเกมรุก อย่างไรก็ตาม หากเทียบกับการอ่อนค่าของยูโรแล้ว สถานการณ์ของเงินปอนด์ยังถือว่าดีกว่าเล็กน้อย

รายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้อาจกลับกลายมาเป็นตัวช่วยให้เงินปอนด์ได้ด้วยซ้ำ เนื่องจากระดับเงินเฟ้อเกือบทุกแบบได้ถูกสะท้อนล่วงหน้าไปแล้วผ่านการคาดการณ์นโยบายการเงินของ FOMC กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดได้ “ราคา” การขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 ไปแล้ว นั่นหมายความว่า ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนจากปัจจัยนี้ไปล่วงหน้า ไม่ว่าจะตัวเลขเงินเฟ้อจริงจะออกมาอย่างไร อย่างไรก็ดี หากต้องการให้คู่เงินดีดตัวขึ้น ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องเป็นฝ่ายเริ่มเดินหน้าบุก ไม่มีทางลัดอื่นนอกจากต้องผลักดันราคาให้ขึ้นจริง

ควรสังเกตด้วยว่า ตลาดยังคงคาดว่า Bank of England จะเข้มงวดนโยบายการเงินอีกสองครั้ง เช่นเดียวกับที่คาดต่อ Federal Reserve อย่างไรก็ตาม หากย้อนทบทวนกันอีกครั้ง Dot plot ของ Fed ส่งสัญญาณเพียงการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งเท่านั้น และบันทึกการประชุม FOMC ล่าสุดก็ยืนยันว่ากรรมการส่วนใหญ่คาดเพียงรอบขึ้นดอกเบี้ยเดียว ด้วยเหตุนี้ ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า Bank of England อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวกว่า Fed ซึ่งในภาพรวมแล้วไม่ใช่ปัจจัยที่สนับสนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อไป ทว่าในทางปฏิบัติ เงินปอนด์กลับยังไม่สามารถสร้างแรงรีบาวด์เชิงเทคนิคที่ชัดเจนได้เลย

หาก Fed ไม่ได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและไม่ส่งสัญญาณเดินหน้าเข้มงวดต่อ ผมยังคงมองว่าดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าอยู่เช่นเดิม และตอนนี้ก็ยังคงมุมมองเดิมนั้น เพียงแต่อาจเริ่มอ่อนค่าจากระดับราคาที่ต่ำกว่าเดิมในปัจจุบัน สำหรับระยะสั้น โอกาสของฝั่งกระทิงขึ้นอยู่กับการกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) ลงไปต่ำกว่าจุดต่ำของวันที่ 28 กรกฎาคม หรือ 24 มิถุนายน รวมถึงการก่อตัวของแพทเทิร์นกระทิงใหม่ ซึ่งต้องมาพร้อมแรงไต่ระดับขึ้นอย่างต่อเนื่อง

หากมองบนกราฟจะเห็นได้ชัดว่า การกลับทิศส่วนใหญ่ตลอดปีที่ผ่านมา มักเกิดขึ้นหลังจากมีการกวาดสภาพคล่อง ซึ่งในมุมมองของผมถือเป็น “โอกาสที่ดี” การตอบสนองต่อ Bearish Imbalance 30 จนถึงตอนนี้ยังถือว่าอ่อนแรง ซึ่งอาจสะท้อนว่าโมเมนตัมขาลงกำลังเริ่มอ่อนตัวลง นี่อาจกลายเป็นโอกาสของเงินปอนด์ แม้จะเป็นโอกาสที่จำกัด แต่ก็ยังเป็นโอกาสอยู่ดี

ด้านฝั่งหมี ยังมีพื้นที่ให้ไล่ลงต่ออีกหรือไม่? ในมุมมองของผม พื้นที่ขาลงต่อมีจำกัดแล้ว แต่ก็ต้องยอมรับว่าดอลลาร์สหรัฐยังอยู่ในจุดที่ได้เปรียบ และมีโอกาสอย่างยิ่งที่จะยืดการปรับขึ้นต่อไปได้ ตราบใดที่ Imbalance 30 ยังไม่ถูก “ทำให้ใช้ไม่ได้” (invalidated)

การวิเคราะห์กราฟชี้ให้เห็นว่า ภาพรวมยังคงเป็นขาลงโดยสมบูรณ์หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องขึ้นไปเหนือจุดสูงสุดเดือนพฤษภาคม เงินปอนด์ตอบสนองต่อ Bearish Imbalance 27 ทำให้เกิดการร่วงลงถึงราว 320 จุด และในตอนนี้ Bearish Imbalance 30 ก็กำลังก่อเงื่อนไขที่อาจนำไปสู่การอ่อนค่าต่อของเงินปอนด์

วันจันทร์ที่ผ่านมาไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ เผยแพร่ จึงอธิบายได้ว่าทำไมปริมาณการซื้อขายจึงเบาบาง และในขณะเดียวกันตลาดก็แกว่งในกรอบแคบต่อเนื่องมากว่าสองสัปดาห์แล้ว ยังไม่มีฝ่ายใดครองความได้เปรียบอย่างชัดเจน แม้จะเป็นเช่นนั้น ฝั่งหมีโดยรวมยังคงได้เปรียบกว่า ส่วนฝั่งกระทิงทำได้เพียงหยุดยั้งการร่วงลงแบบ “ดิ่งไม่หยุด” ของเงินปอนด์ชั่วคราวเท่านั้น

เมื่อมองในเชิงปัจจัยพื้นฐานโดยรวมแล้ว สำหรับระยะยาว ผมยังมองได้เพียงภาพการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ และยังคงยึดมุมมองเดิม ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ เพียงแต่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ทำให้ตลาดกลับมาให้น้ำหนักกับสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วคราวเป็นระยะเวลาหลายเดือน ตอนนี้ความขัดแย้งดังกล่าวผ่านพ้นจุดรุนแรงที่สุดมาแล้ว ทิศทางนโยบายการเงินของ FOMC ในอนาคตยังไม่ชัดเจน แต่ตลาดก็ยังคงคาดหวังท่าทีเข้มงวดต่อไป นี่จึงเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ฝั่งหมีเชื่อมั่นต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์จำนวนไม่น้อยยังมองข้ามความเป็นไปได้ที่ Bank of England จะเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนได้จากถ้อยแถลงล่าสุดหลายครั้งของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) เงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรเร่งตัวขึ้นเช่นเดียวกับหลายประเทศทั่วโลก ทำให้ Bank of England แทบไม่มีทางเลือกมากนักนอกจากต้องขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร

• สหรัฐอเมริกา — Existing Home Sales (14:00 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจประจำวันที่ 13 ตุลาคม ไม่มีการประกาศตัวเลขสำคัญใด ๆ ดังนั้นปัจจัยข่าวเศรษฐกิจจึงไม่น่าจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อบรรยากาศในตลาดในวันอังคาร

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD

ในภาพระยะยาว แนวโน้มของเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น แม้ในช่วงสัปดาห์หลัง ๆ จะอยู่ภายใต้การควบคุมของฝั่งหมี แต่หากมองบนกราฟรายวันจะเห็นกรอบการแกว่ง (range) อย่างชัดเจน การกวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำของวันที่ 1 พฤษภาคม ทำให้เกิดการปรับฐานลงรอบใหม่ภายในกรอบแนวนอน ในขณะที่สัญญาณขายจาก Inverted Imbalance 27 ก็เปิดทางให้การปรับลงดำเนินต่อไป

ดังนั้น เงินปอนด์จึงยังอยู่ในแนวโน้มขาลง ซึ่งอาจไหลลงไปทดสอบจุดต่ำเดือนมิถุนายนได้อีกครั้ง หลังจากนั้น หากมีการกวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำดังกล่าว ก็อาจนำไปสู่การกลับตัวขึ้นในทิศทางที่เป็นบวกต่อเงินปอนด์ได้

การตอบสนองของราคาต่อ Imbalance 30 ในตอนนี้ยังค่อนข้างอ่อนแรง และนี่เองคือ “ช่องโอกาส” หลักของเงินปอนด์ อย่างไรก็ตาม หากนักเทรดจะคาดหวังการฟื้นตัวที่ยั่งยืน จำเป็นต้องมีมากกว่าการตอบสนองอันนุ่มนวลต่อแพทเทิร์นขาลงภายใต้โมเมนตัมขาลงเช่นนี้ เงินปอนด์และฝั่งกระทิงต้องการ “การเปลี่ยนโครงสร้าง” ที่ชัดเจน หรืออย่างน้อยที่สุด ก็ต้องเห็นการ invalidation ของ Imbalance 30 เสียก่อน