FX.co ★ XAU/USD: ทองคำติดกรอบระหว่าง 4100 และ 4200 รอผลตัวเลข CPI

ในช่วงครึ่งแรกของการซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ วันจันทร์ ราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่แถว ๆ 4,170 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อ่อนตัวลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันบริเวณ 4,217 ดอลลาร์ที่ทำได้ในช่วงการซื้อขายเอเชีย และกำลังเผชิญแรงต้านใกล้ระดับระยะสั้นที่ 4,171.00 (เส้น EMA200 บนกราฟรายชั่วโมงของคู่ XAU/USD) ทองคำไม่สามารถทรงตัวเหนือระดับจิตวิทยา 4,200 ดอลลาร์ได้ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นกำลังจำกัดโอกาสการฟื้นตัวของราคา ขณะที่ตลาดยังคงซบเซา รอการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในวันพุธนี้

ปัจจัยที่หนุนราคาทองคำ

เม็ดเงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลของ World Gold Council กองทุน ETF ทองคำทั่วโลกมีเงินไหลเข้าสุทธิ 10 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน และยอดสะสมสำหรับไตรมาส 3 แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 31 พันล้านดอลลาร์ แม้ราคาทองคำจะปรับตัวลง 8.5% ในเดือนกันยายน แต่ปริมาณการเข้าซื้อก็ยังเพิ่มขึ้นอีก 67 ตัน สู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 4,256 ตัน สะท้อนว่านักลงทุนสถาบันมองการปรับฐานรอบนี้เป็นโอกาสในการเพิ่มสถานะมากกว่าการขายออก

การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง ในเดือนสิงหาคม ธนาคารกลางต่าง ๆ รายงานการซื้อสุทธิ 39 ตัน ส่งผลให้ยอดซื้อสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 170 ตัน ธนาคารกลางจีน (People's Bank of China) เพิ่มทองคำสำรองอีก 20 ตันในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มต่อเนื่องติดต่อกันเป็นเดือนที่ 22 ทำให้ยอดถือครองรวมอยู่ที่ 2,387 ตัน ขณะที่โปแลนด์ยังคงเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดตั้งแต่ต้นปี (98 ตัน) ใกล้บรรลุเป้าหมายการถือครองที่ 700 ตัน อุปสงค์เชิงโครงสร้างนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของ Fed ในระยะสั้น

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยพื้นหลัง กลุ่มฮูตีโจมตีสนามบินนานาชาติในกรุงริยาดเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิต 12 ราย และประธานาธิบดี Trump เปิดช่องให้สหรัฐฯ อาจเข้าไปมีส่วนร่วมในการโจมตีตอบโต้ได้ สถานการณ์บริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังสร้างความเสี่ยงต่ออุปทานพลังงาน ซึ่งช่วยหนุนส่วนเพิ่มของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในราคา

ปัจจัยที่กดดันราคาทองคำ

ดอลลาร์ที่แข็งค่ายังคงเป็นแรงต้านหลัก ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (USDX) เคลื่อนไหวบริเวณ 102.30–102.40 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน ดอลลาร์ที่แข็งค่าทำให้ทองคำมีราคาสูงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น และจำกัดอัพไซด์ของราคา

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวบริเวณ 5.24% ใกล้จุดสูงสุดสัปดาห์ที่แล้วที่ 5.36% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 สำหรับทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย นั่นหมายถึงต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าสูงขึ้นมาก

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ น้ำมัน Brent ซื้อขายเหนือระดับ 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังอิหร่านปฏิเสธข้อเสนอของสหรัฐฯ ในการเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง โดยมองว่าไม่เพียงพอ ราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นช่วยหนุนความคาดหวังเงินเฟ้อ และสนับสนุนจุดยืนด้านนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของ Fed ซึ่งกดดันทองคำ

ตลาดจับตาข้อมูล CPI นักลงทุนชะลอการเปิดสถานะขนาดใหญ่ก่อนการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในวันพุธ มุมมองคาดการณ์โดยรวมบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปรายปีจะเร่งตัวขึ้นสู่ 3.7% จาก 3.4% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (core CPI) จะปรับขึ้นสู่ 2.5% จาก 2.4% หากตัวเลขออกมาแข็ง แรงคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอาจกลับมา ซึ่งจะเป็นแรงกดดันต่อราคาทองคำ

มุมมองทางเทคนิคระยะสั้น

ภาพทางเทคนิคยังคงเป็นขาลง แต่โลหะเริ่มมีสัญญาณของการทรงตัว

การวิเคราะห์ทางเทคนิคแบบรวมบนกราฟรายชั่วโมงยังคงให้อาณSignal "ขาย": จากอินดิเคเตอร์ที่ใช้ทั้งหมด 23 ตัว มี 11 ตัวที่สนับสนุนการถือสถานะขาย (Short)

ราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 4100–4200 มาเป็นเวลา 2 สัปดาห์แล้ว โดยทั้งฝั่งกระทิงและฝั่งหมีต่างก็ยังไม่มีมุมมองที่ชัดเจน ดัชนี RSI (14) บนกราฟรายวันอยู่บริเวณ 44 ต่ำกว่าระดับกึ่งกลางที่ 50 สะท้อนแรงซื้อที่ยังอ่อนแอ

บทสรุปและคำแนะนำ

ราคาทองคำทรงตัวบริเวณ 4170.00 เคลื่อนไหวติดกรอบระหว่างแนวรับ 4100.00 และแนวต้าน 4225.00 ระดับสำคัญสำหรับฝั่งซื้อยังคงอยู่ที่ 4230.00 ส่วนฝั่งขายอยู่ที่ 4150.00

สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้น:

• พิจารณาเปิดสถานะซื้อหากราคาทะลุและยืนเหนือ 4235.00 ได้อย่างมั่นคง โดยมีเป้าหมายบริเวณ 4256.00–4300.00 และตั้งจุดตัดขาดทุนใต้ 4150.00
• พิจารณาเปิดสถานะขายหากราคาหลุดต่ำกว่า 4150.00 โดยมีเป้าหมายบริเวณ 4100.00–4066.00 และตั้งจุดตัดขาดทุนเหนือ 4235.00
• ติดตามตัวเลข CPI (14 ตุลาคม) อย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นปัจจัยกระตุ้นการเคลื่อนไหวหลัก

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง:

• การย่อตัวลงมาบริเวณ 4100.00–4066.00 อาจเป็นจังหวะทยอยสะสมสถานะซื้ออย่างระมัดระวัง หากอุปสงค์เชิงโครงสร้างจากธนาคารกลางและกองทุน ETF ยังคงแข็งแกร่ง
• HSBC ระบุว่าทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์สำหรับการกระจายความเสี่ยงที่น่าสนใจ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงด้านการคลัง

การบริหารความเสี่ยง:

• คำนึงถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในช่วงการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ
• ใช้คำสั่งตัดขาดทุนอย่างเคร่งครัด โดยเฉพาะเมื่อเทรดจังหวะทะลุกรอบระดับสำคัญ
• ติดตามผลตอบแทนพันธบัตร ราคาน้ำมัน และถ้อยแถลงจาก Fed อย่างต่อเนื่อง

บทวิเคราะห์ฉบับนี้อ้างอิงจากข้อมูลสาธารณะและรายงานข่าว และเป็นการวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของราคาในมิติที่ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยหลากหลาย จึงยิ่งต้องให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงและการควบคุมสถานะลงทุนเป็นพิเศษ