FX.co ★ EUR/USD. 16 ตุลาคม ปฏิกิริยาทางตรรกะแรกในรอบหลายสัปดาห์

คู่เงิน EUR/USD พุ่งแรงขึ้นอย่างชัดเจนในวันพฤหัสบดี จนทำให้ฝั่งกระทิงดอลลาร์ตื่นตระหนกทันที นักวิเคราะห์ต่างเร่งอธิบายว่าทำไมค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงอ่อนค่าลง หลังจากที่แข็งค่ามาแทบทุกวันต่อเนื่องเกือบหนึ่งเดือน ผู้คนมักจะเคยชินกับข่าวดีอย่างรวดเร็ว และไม่ใช่ทุกคนที่จะลงแรงตรวจสอบว่ามีเหตุผลจริงรองรับการเคลื่อนไหวของราคา ในสถานการณ์ที่ไม่ชัดเจน การอ้างถึงวลีอย่าง “บรรยากาศเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) เพิ่มขึ้น”, “ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น” หรือ “ท่าที Fed ที่เหยี่ยวมากขึ้น” มักจะง่ายกว่า คำอธิบายทั้งสามนี้ใช้รองรับการแข็งค่าของดอลลาร์ได้เกือบทุกครั้งในทุกจังหวะ

แล้วอะไรเกิดขึ้นในวันพุธ? ทำไมตลาดถึงร่วงลงไปก่อนราว 100 จุด แล้วจึงดีดกลับขึ้นมาประมาณ 130 จุด? รายงานเงินเฟ้อสหรัฐทำให้เทรดเดอร์สับสนหรือไม่? ก่อนอื่นต้องดูที่ตัวรายงานเองก่อน CPI หัวข้อหลักของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% สูงกว่าคาดเพียง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ส่วน Core CPI ขยับขึ้นเป็น 2.6% สูงกว่าคาดก็เพียง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ไม่มีใครปฏิเสธได้ว่าเงินเฟ้อกำลังปรับตัวสูงขึ้น และ Federal Reserve จำเป็นต้องตอบสนองด้วยการคุมเข้ม แต่ในตอนนี้ ประเด็นหลักของการถกเถียงอยู่ที่ว่ารวมแล้วจะขึ้นดอกเบี้ยสองครั้ง กล่าวคือ ไม่ว่าเงินเฟ้อจะดีดขึ้นมาเล็กน้อยหรือไม่ ทิศทางของ Fed ก็ยังคงมุ่งไปที่การขึ้นดอกเบี้ยราวสองครั้งอยู่ดี

อย่าลืมว่า Fed ขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปีเมื่อเดือนกันยายน ทั้งที่ตอนนั้นเงินเฟ้อกำลังลดลงด้วยซ้ำ เดือนพฤษภาคม CPI อยู่ที่ 4.2% และเดือนสิงหาคมเหลือเพียง 3.4% — และนั่นก็ไม่ได้ทำให้ Fed หยุดการคุมเข้ม ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น? เพราะ Fed มองตัวชี้วัดอื่น ๆ ประกอบ และใช้การคาดการณ์ของตนเองเป็นหลัก สำหรับเทรดเดอร์ ตัวเลขเงินเฟ้อทั้งหัวข้อหลักและพื้นฐานเป็นเพียงจุดอ้างอิง แต่ไม่ใช่แนวทางเดียวที่ Fed ใช้ตัดสินใจ การที่เงินเฟ้อขยับขึ้นสู่ 3.7% ไม่ใช่เรื่องเหนือความคาดหมาย — แทบไม่มีใครคาดหวังการชะลอลงของเงินเฟ้ออยู่แล้ว “Fed จะเดินหน้าคุมเข้มต่อในเดือนธันวาคม” นั้นถูกสะท้อนอยู่ในราคาไปก่อนหน้าแล้ว ไม่มีใครคาดหวังผลลัพธ์ที่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ แม้ก่อนหน้ารายงานเงินเฟ้อชุดนี้ที่ออกมาไม่เป็นใจ

กล่าวให้ชัด รายงานเงินเฟ้อไม่ได้เปลี่ยนอะไรเลย แม้แต่ตลาดเองก็ไม่ได้เพิ่มความคาดหวังเชิงเหยี่ยวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเหมือนบางครั้งที่ผ่านมา ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก แล้วอะไรเป็นตัวกดให้ดอลลาร์อ่อนค่า? รายงานเงินเฟ้อเป็นเพียงตัวจุดชนวนหรือการ “ลั่นไก” เท่านั้น ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแทบทุกวันต่อเนื่องหนึ่งเดือน โดยแทบไม่มีการย่อตัวหรือปรับฐาน จะให้เดินหน้าต่อไปได้นานแค่ไหน? CCI ส่งสัญญาณ bullish divergence ถึงสี่ครั้ง และเข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป (overbought) ถึงห้าครั้ง บนกราฟรายวันและรายสัปดาห์ การปรับตัวลงรอบล่าสุดมองเห็นได้ชัดว่าเป็นเพียงการย่อตัวเชิงเทคนิค ดอลลาร์ไม่มีปัจจัยพื้นฐานใหม่เหลืออยู่อีกแล้วที่จะหนุนให้แข็งค่าต่อ (ไม่มีปัจจัยที่ยังไม่ถูกนำมาคิดในราคา) ดอลลาร์จะสามารถแข็งค่าต่อเนื่องเทียบกับยูโรและปอนด์ได้จริงหรือ เพียงเพราะ Fed วางแผนจะขึ้นดอกเบี้ยสองครั้ง ในขณะที่ European Central Bank ขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วสองครั้ง และ Bank of England ดูท่าว่าจะขึ้นสามครั้ง?

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 16 ตุลาคม อยู่ที่ 73 pips และถูกจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่างระดับ 1.1130 และ 1.1276 ในวันศุกร์ ช่อง Linear Regression ระดับบนได้หันตัวลง สะท้อนถึงการเปลี่ยนเทรนด์อีกครั้ง อินดิเคเตอร์ CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไปเป็นครั้งที่ห้า และได้สร้างสัญญาณ “Bullish divergence” ขึ้นมาสี่ครั้ง ซึ่งเป็นการเตือนถึงจุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาลงที่ขัดกับปัจจัยพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ตลาดยังไม่ตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิค

แนวรับใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

แนวต้านใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

คำแนะนำในการเทรด:

คู่ EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวลงต่อเนื่อง แต่เรายังคงมองการปรับตัวลงครั้งนี้ว่าเป็นเพียงการย่อตัว ก่อนที่จะเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ พื้นฐานภาพใหญ่ของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ และต่อมาคือท่าทีเชิงเข้มงวดของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อราคายืนอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถเปิดสถานะขายได้ โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1130 และ 1.1108 หากราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อจะมีความน่าสนใจมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1276 และ 1.1292

คำอธิบายเพิ่มเติมของภาพประกอบ:

• ช่อง Linear Regression ใช้ช่วยระบุทิศทางแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในตอนนี้ค่อนข้างแข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และบอกทิศทางหลักที่ควรเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน
• ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายของการเคลื่อนไหวของราคาและการย่อตัว (correction)
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่คาดว่าคู่สกุลเงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายใน 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนปัจจุบัน
• อินดิเคเตอร์ CCI — เมื่อเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณเตือนถึงโอกาสการกลับตัวของแนวโน้มไปในทิศทางตรงกันข้ามในระยะอันใกล้