FX.co ★ ภาพรวม EUR/USD วันที่ 19 ตุลาคม: ความย้อนแย้งหรือความหลีกเลี่ยงไม่ได้?

คู่เงิน EUR/USD ยังคงปรับตัวขึ้นอย่างพอประมาณในวันศุกร์ — และที่บอกว่า “พอประมาณ แต่ก็ยังขึ้นอยู่ดี” เพราะตลอดหนึ่งเดือนที่ผ่านมา การที่ยูโรปรับขึ้นได้บ้างนี่กลายเป็นเรื่องน่ายินดีราวกับวันเงินเดือนออกหรือวันหยุดยาวเริ่มต้นเลยทีเดียว ตลอดเดือนที่ผ่านมา เราได้ยืนยันมาตลอดว่าการแข็งค่าของดอลลาร์นั้นไม่มีเหตุผลเชิงตรรกะรองรับ และเป็นการเก็งกำไรล้วน ๆ ในช่วงแรก ๆ ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังพออธิบายได้จากการขึ้นดอกเบี้ยของ Federal Reserve และต่อมาก็มาจากการที่ตลาดคาดหวังการคุมเข้มนโยบายการเงินต่อเนื่อง แต่หลังจากนั้น เหตุผลรองรับก็แทบไม่มี ผู้เล่นส่วนใหญ่ในตลาดเริ่ม “สร้างเหตุผลตามหลัง” มากกว่าจะยอมรับว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้ไร้เหตุผลและไม่ได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานหรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค

อย่างไรก็ตาม ในวันพฤหัสบดีและศุกร์ ดอลลาร์กลับมีเหตุผลที่ชอบธรรมสำหรับการแข็งค่าต่อ — แต่กลับเป็นสองวันที่ดอลลาร์อ่อนค่า ทั้งที่สภาพแวดล้อมด้านมหภาคเอื้อให้แข็งค่า ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น? อย่างแรกเลย ตลาดเริ่มทยอยปิดทำกำไรจากสถานะขายที่สะสมมาตลอดทั้งเดือน เมื่อใดที่ตลาดเริ่มปิดทำกำไร โอกาสที่ดอลลาร์จะแข็งค่าต่อโดยไม่มีปัจจัยสนับสนุนที่ “แรงจริง ๆ” ก็มีไม่มาก อย่างที่สอง ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ตลาดได้ “เล่นล่วงหน้า” ปัจจัยทุกอย่างเท่าที่จะทำได้ไปแล้ว ไม่ว่าจะเป็นตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาด หรือการคุมเข้มนโยบายการเงินที่มากเกินกว่าที่ Fed ส่งสัญญาณอย่างเป็นทางการหรือเกินกว่าที่สะท้อนใน dot-plot ดังนั้น หลังจากที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมาราว 500 pips ก็อาจกล่าวได้อีกครั้งว่าตลาดได้สะท้อน (price in) ปัจจัยบวกต่อดอลลาร์ไปอย่างล้ำหน้าแล้ว

ดอลลาร์สามารถกลับมาแข็งค่าได้ทุกเมื่อ — ถ้าผู้เล่นในตลาดยังคงเข้าซื้อ ดอลลาร์ก็จะปรับขึ้นต่อโดยไม่จำเป็นต้องสนใจบริบทด้านมหภาค ปัจจัยพื้นฐาน หรือภูมิรัฐศาสตร์ใด ๆ เหตุการณ์ รายงาน หรือพาดหัวข่าวใด ๆ ก็สามารถถูกตีความให้สอดคล้องกับ “เรื่องเล่า” (narrative) ที่ต้องการได้ทั้งนั้น ตัวอย่างเช่น ตอนนี้เราสามารถกล่าวได้หรือไม่ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้น? ตอบว่า “ได้” — แต่อีกด้านหนึ่ง มีสัญญาณชัดเจนของการปะทุหรือความเลวร้ายลงอย่างเป็นรูปธรรมแล้วหรือยัง? เรายังไม่เห็นสัญญาณดังกล่าว ขณะเดียวกัน ดอลลาร์ก็ยังสามารถแข็งค่าต่อไปได้ หากตลาดเริ่ม “เล่นล่วงหน้า” สถานการณ์สุดขั้ว เช่น สงครามโลกครั้งที่สาม การขยายตัวของความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน หรือความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ลุกลาม

บนกราฟรายสัปดาห์ การแข็งค่าของดอลลาร์ตลอดปี 2026 ทั้งหมดนี้ยังเห็นได้ชัดว่าเป็นเพียงขาขึ้นเชิงแก้ไข (correction) เท่านั้น หากการแก้ไขรอบนี้จะพัฒนาไปเป็นแนวโน้มระยะยาวอย่างแท้จริง คู่เงิน EUR/USD จะต้องปรับตัวลงเพิ่มอีกราว ~1,000 pips ดอลลาร์ได้แข็งค่าขึ้นมาแล้วประมาณ 800 pips ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนต่อเนื่องจากการดำเนินนโยบายของ Fed และปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ในขณะที่ตลาดกลับมองข้ามปัจจัยบวกฝั่งยูโรอยู่บ่อยครั้ง ยกตัวอย่างเช่น European Central Bank กำลังเตรียมเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินเป็นครั้งที่สาม ในขณะที่ Fed พิจารณาเพียงการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สอง — ซึ่งถึงอย่างนั้นก็ยังมีแนวโน้มจะไปเกิดในเดือนธันวาคมด้วยซ้ำ

ดังนั้น มุมมองของเรายังคงเดิม การแข็งค่าของดอลลาร์ในรอบนี้ยังเป็นเพียงขาขึ้นเชิงแก้ไขในระยะยาว ยิ่งคู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลงได้ลึกเพียงใดในตอนนี้ การดีดตัวกลับขึ้นในภายหลังก็ยิ่งมีแนวโน้มจะแข็งแกร่งมากขึ้นเท่านั้น

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 19 ตุลาคม อยู่ที่ 74 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.1166 ถึง 1.1314 ในวันจันทร์ ช่องเชิงเส้นของการถดถอยเส้นตรงด้านบนได้หันหัวลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้งหนึ่ง ตัวชี้วัด CCI เข้าเขตขายมากเกินไปเป็นครั้งที่ห้า และเกิดสัญญาณ “bullish” divergence ถึงสี่ครั้ง ซึ่งเป็นการเตือนว่าแนวโน้มขาลงที่ดูไม่สมเหตุสมผลอาจกำลังสิ้นสุดลง อย่างไรก็ตาม ตลาดยังตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิคค่อนข้างน้อย

ระดับแนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

ระดับแนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

คำแนะนำในการเทรด:

คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองว่าการปรับตัวลงรอบนี้เป็นเพียงการพักฐานก่อนเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างในภาพรวมยังเป็นลบต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ในปี 2026 ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ ตามมาด้วยจุดยืนเชิงเข้มงวด (hawkish) ของ Fed ได้กลายเป็นแรงหนุนสำคัญต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อราคายังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ 1.1169 และ 1.1108 ส่วนเมื่อราคาขยับขึ้นไปเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อจะมีความน่าสนใจมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ 1.1314 และ 1.1353

คำอธิบายประกอบภาพ:

• ช่องค่าเฉลี่ยการถดถอยเชิงเส้น (Linear regression channels) ใช้เพื่อระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรพิจารณาในการเทรดในตอนนี้
• ระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายสำหรับทั้งการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มที่คู่สกุลเงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน
• ตัวชี้วัด CCI — เมื่อเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณเตือนว่าแนวโน้มมีโอกาสพลิกกลับในทิศทางตรงกันข้ามในไม่ช้า