FX.co ★ คำกล่าวของ Warsh ดันราคาทองคำกลับขึ้นไปใกล้ระดับ 4,190 ดอลลาร์

วันนี้ราคาทองคำปรับตัวพุ่งขึ้นอย่างแรง หลังจากนักเทรดลดความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ในเดือนนี้ ภายหลังถ้อยแถลงของประธาน Fed Kevin Warsh ช่วงหนึ่งของการซื้อขาย ราคาทองคำดีดตัวขึ้นไปเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 4,190 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยฟื้นคืนส่วนใหญ่จากการร่วงลงในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ราคาซิลเวอร์ปรับขึ้นราว 0.8% สู่ระดับ 57.42 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และแพลทินัมกับพัลลาเดียมก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการปรับ “ราคา” ความคาดหวังต่อนโยบายของ Fed ใหม่ ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานลดลงเหลือน้อยกว่าหนึ่งในห้า หลังจากผู้เล่นในตลาดตีความถ้อยแถลงของ Warsh ว่าเป็นการส่งสัญญาณ “พัก” การขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า สำหรับทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยแล้ว เงินกู้ที่มีต้นทุนแพงย่อมเป็นปัจจัยกดดันเสมอ ดังนั้นการผ่อนคลายความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยจึงช่วยหนุนราคาทองคำได้ทันที

หากย้อนกลับไปเพียงสัปดาห์ก่อนหน้า ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาแข็งแกร่งได้หนุนให้เกิดการเก็งกำไรขึ้นดอกเบี้ยและทำให้ดอลลาร์แข็งค่า แต่คำพูดของ Warsh ทำให้แนวโน้มดังกล่าวหยุดชะงักลง ทองคำยังได้แรงหนุนจากแรงขายในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ท่ามกลางความกังวลรอบใหม่เกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนก้อนใหญ่ใน AI และจากแรงซื้อพันธบัตรที่ดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง เมื่อหุ้นถูกเทขายและพันธบัตรปรับตัวขึ้น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยก็ย่อมเพิ่มขึ้นโดยธรรมชาติ

ปัจจัยพื้นฐานของทองคำยังคงแข็งแกร่ง ราคาทองคำยืนเหนือระดับแนวรับสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ได้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม และสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ช่วยพยุงตลาดหลังจากความขัดแย้งช่วงต้นปีที่กดดันให้ตลาดเข้าสู่ภาวะหมี นักลงทุนทยอยเพิ่มการถือครองกองทุน ETF ที่มีทองคำหนุนหลังติดต่อกันมาแล้ว 13 สัปดาห์

อย่างไรก็ดี ภาพรวมก็ไม่ได้ชัดเจนด้านเดียว นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ–อิหร่านปะทุขึ้นช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาทองคำยังลดลงไปราวหนึ่งในห้า เทรดเดอร์ยังคงมองว่ามีโอกาสไม่น้อยที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี และนั่นยังเป็นปัจจัยกดดันหลักในระยะสั้น

โดยสรุปแล้ว การฟื้นตัวรอบนี้มีลักษณะคล้ายการเด้งกลับจากแรงขายเมื่อสัปดาห์ก่อน มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ผู้เขียนมองว่าทองคำน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ 4,170–4,190 ดอลลาร์ไปจนถึงการประชุม Fed ครั้งหน้า การปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญต้องอาศัยสัญญาณความระมัดระวังจาก Fed ชัดเจนขึ้น และผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงต่อเนื่อง หากตลาดกลับมาราคา “โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม” เข้าไปอีกครั้ง ทองคำก็น่าจะเผชิญแรงกดดันรอบใหม่ แม้ผู้เขียนยังมองว่าแนวรับ 4,000 ดอลลาร์เป็นระดับที่เชื่อถือได้

ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 4,192 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน จึงจะสามารถเล็งเป้าที่ 4,249 ดอลลาร์ได้ โดยเหนือระดับนี้ไป การเกิดภาวะเบรกเอาต์จะทำได้ยาก เป้าหมายขาขึ้นถัดไปอยู่ที่ 4,304 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน ฝั่งหมีจะพยายามยึดระดับ 4,124 ดอลลาร์ให้ได้ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อฝั่งกระทิง และอาจฉุดราคาทองคำลงสู่บริเวณ 4,062 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสจะขยายการอ่อนตัวต่อไปถึง 4,047 ดอลลาร์