FX.co ★ ตลาดจับตาการตัดสินใจของ Bank of England และเก็งกำไรถึงจุดจบของสงคราม

ยูโรรักษาโมเมนตัมขาขึ้นและเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.1263 ขณะที่ปอนด์ทรงตัวบริเวณ 1.3489 ปัจจัยสนับสนุนหลักของทั้งสองสกุลเงินคือการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยอัตราผลตอบแทนปรับตัวลดลง ซึ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์โดยตรง สาเหตุหลักมาจากปัจจัยการเมือง—ผลการเลือกตั้งกลางเทอมทำให้พรรคเดโมแครตได้เสียงข้างมากทั้งในสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา

พรรคเดโมแครตไม่สามารถคว้าที่นั่งได้ถึงสองในสามของสภา ดังนั้น Donald Trump จึงยังคงมีอำนาจยับยั้งกฎหมาย (veto power) และได้ประกาศล่วงหน้าแล้วว่าจะเป็น “Mr. Veto” สภาคองเกรสชุดใหม่จะเปิดประชุมจริงเพียงช่วงต้นเดือนมกราคม แต่ตลาดเริ่มตอบสนองต่อดุลอำนาจที่เปลี่ยนไปแล้ว พรรคเดโมแครตได้เปิดการสอบสวนครั้งใหญ่ต่อฝ่ายบริหาร และให้คำมั่นว่าจะผลักดันให้ยุติสงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดแรงขายน้ำมันรุนแรง: ราคาน้ำมัน WTI ร่วงลงระหว่างวันราว 10 ดอลลาร์ จาก 96 ดอลลาร์มาอยู่ที่ 86 ดอลลาร์ เรื่องนี้สำคัญต่อดอลลาร์อย่างไร? เพราะน้ำมันที่ถูกลงช่วยลดความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่สูงยืดเยื้อ และทำให้เหตุผลในการคงแนวทางขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของ Fed ลดลง Fed คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75–4.00% เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ด้วยมติ 10 ต่อ 2 และตอนนี้ผู้เล่นจำนวนมากในตลาดคาดว่าสงครามจะหาทางยุติได้ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐเมื่อวานนี้ออกมาค่อนข้างผสมผสาน ตัวเลขจาก ADP ระบุว่าการจ้างงานในภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 86,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 67,000 ตำแหน่ง โดยรายงานการเพิ่มขึ้นของเดือนกันยายนอยู่ในระดับเดียวกัน ดอลลาร์แข็งค่าหลังตัวเลขดังกล่าว เพราะตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งทำให้ Fed มีพื้นที่มากขึ้นในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ดัชนี ISM ภาคบริการออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ 54.5 เทียบกับ 54.9 ในเดือนกันยายน ยังไม่มีสัญญาณตื่นตระหนก: ระดับดัชนียังคงสูงมาก ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่หนุนดอลลาร์ ด้านดัชนีบริการ PMI ของ S&P Global ลดลงมาอยู่ที่ 56.1 จาก 57.9 แต่ยังสะท้อนการขยายตัวอย่างชัดเจน

สำหรับยูโร ภาพรวมออกมาค่อนข้างปะปนกัน อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 4.0% เทียบกับเป้าหมาย 2% ของ ECB หรือประมาณเท่าตัว ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 2.5% ปัจจัยนี้จะยังคงกดดันให้ธนาคารกลางต้องเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากขณะนี้อยู่ที่ 2.50% และตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 2.75% ในวันที่ 17 ธันวาคม ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนบางส่วนต่อค่าเงินยูโร อย่างไรก็ดี กิจกรรมทางธุรกิจกำลังชะลอตัว และสิ่งที่น่าสนใจคือการชะลอตัวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อสูง

ข้อมูลของ S&P Global ในเดือนตุลาคมชี้ให้เห็นว่า ดัชนี PMI Composite ของยูโรโซนลดลงมาอยู่ที่ 51.7 จาก 53.1 ในเดือนกันยายน และดัชนี PMI ภาคบริการลดลงมาอยู่ที่ 51.4 จาก 53.0 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน ทั้งสองดัชนียังอยู่เหนือ 50 แต่จังหวะการขยายตัวชะลอลง และในรายงานมีรายละเอียดที่น่ากังวล: คำสั่งซื้อใหม่แทบไม่ขยับหลังจากเติบโตต่อเนื่องสามเดือน การจ้างงานลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และความคาดหวังทางธุรกิจลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับจากเดือนพฤษภาคมเช่นกัน ความแตกต่างระหว่างแต่ละประเทศมีความชัดเจน: กิจกรรมภาคบริการในฝรั่งเศสทรุดตัวลงสู่ระดับ 46.2 ขณะที่เยอรมนีเพิ่มขึ้นเป็น 52.5 ท่ามกลางดอกเบี้ยสูงและเงินเฟ้อสูง การชะลอตัวลักษณะนี้ทำให้ยูโรมีความสามารถฟื้นตัวจำกัด S&P Global เตือนแล้วว่าหากอ่อนแรงลงต่อเนื่อง อาจทำให้เกิดข้อสงสัยต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ ECB ในปี 2027

มาดูปฏิทินเศรษฐกิจกันต่อ ด้านยุโรป วันนี้มีการประกาศตัวเลขคำสั่งซื้อและการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีและฝรั่งเศส ยอดค้าปลีกของอิตาลี และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของยูโรโซน คำสั่งซื้อของเยอรมนีได้รับความสนใจเป็นพิเศษ หลังจากเคยร่วงลง 10.6% และคาดว่าจะฟื้นตัวเกือบ 5% ขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมของฝรั่งเศสคาดว่าจะกลับมาเติบโต 0.4% หลังจากหดตัว 0.3% ตัวเลข PPI เป็นของเดือนกันยายนและไม่น่าจะเปลี่ยนภาพรวมอย่างมีนัยสำคัญ: PPI รายเดือนคาดว่าจะอยู่ที่ +2.5% หลังจาก +1.9% ในเดือนสิงหาคม และแบบปีต่อปีคาดที่ +10.9% จาก +8.2% ก่อนหน้า นั่นสะท้อนเงินเฟ้อภาคผู้ผลิตที่อยู่ในระดับสูงมาก ดังนั้นยูโรอาจตอบสนองต่อข้อมูลได้บ้าง แต่จุดสนใจหลักของตลาดวันนี้อยู่ที่ประเด็นอื่น

เหตุการณ์สำคัญของวันนี้คือการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ Bank of England แม้ปอนด์จะโดนแรงกดดันเมื่อต้นสัปดาห์ แต่นักลงทุนก็อาศัยจังหวะอ่อนตัวเข้าซื้อซ้ำอย่างต่อเนื่อง ตลาดคาดว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยจาก 3.75% เป็น 4.00% ซึ่งหลายฝ่ายมองว่าถูกสะท้อนไปในราคาเกือบหมดแล้ว ท่ามกลางตลาดแรงงานที่ยังตึงตัวและเงินเฟ้อที่เร่งตัว หากผลการลงคะแนนเสียงชี้ไปทางการขึ้นดอกเบี้ยที่เชิงรุกกว่าที่คาด หรือแถลงการณ์นโยบายออกมาในเชิงเข้มงวด (hawkish) ปอนด์มีโอกาสปรับตัวแข็งค่า ดัชนีบริการ PMI ของสหราชอาณาจักรออกมาที่ 52.8 (ตัวเลขสุดท้าย) เทียบกับ 52.1 ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นอีกแรงหนุนต่อค่าเงิน สิ่งที่ Governor Andrew Bailey จะกล่าวจึงมีความสำคัญต่อทิศทางของคู่เงินปอนด์

สหรัฐจะประกาศจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ครั้งแรก โดยฉันทามติอยู่ที่ 197,000 ราย เทียบกับ 194,000 รายในสัปดาห์ก่อน ตัวแทนจาก Fed อย่าง Beth Hammack และ Thomas Barkin มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ โดยคาดว่าน้ำเสียงจะออกไปในเชิงเข้มงวดอย่างระมัดระวัง (cautiously hawkish) ด้าน ECB เราจะได้ยินเสียงจากประธาน Christine Lagarde (ซึ่งจะพ้นวาระในวันที่ 7 กุมภาพันธ์) และอาจได้ฟังความเห็นจาก Joachim Nagel ซึ่งเป็นหนึ่งในแคนดิเดตที่จะมารับตำแหน่งต่อ ทว่าดูเหมือนโอกาสของเขาจะลดลง หลังมีรายงานว่าเบอร์ลินเริ่มถอยห่างจากตัวเขา รายชื่อผู้ถูกเสนอชื่อให้รับตำแหน่งต่อจาก Lagarde จะต้องส่งภายในวันที่ 6 พฤศจิกายน และรัฐมนตรีคลังจะหารือกันในวันที่ 9 พฤศจิกายน Nagel มีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณในเชิงแข็งกร้าว ซึ่งอาจช่วยพยุงยูโรได้ในระดับหนึ่ง

ภาพทางเทคนิคสำหรับ EUR/USD

บนกราฟรายชั่วโมง ระดับสำหรับเปิดขายอยู่ที่ 1.1272 เมื่อราคาดีดขึ้นไปทดสอบ: หากเกิดการเบรกหลอกที่บริเวณนี้ จะเป็นจังหวะเปิดชอร์ตโดยมีเป้าหมายที่ 1.1245 การหลุดและปิดต่ำกว่ากรอบดังกล่าวจะกดให้ EUR/USD ลงไปที่ 1.1214 โดยมีเป้าหมายลึกถัดไปที่ 1.1177 ซึ่งที่บริเวณนี้ผมจะพิจารณาเปิดซื้อจากจังหวะดีดตัวขึ้นเพื่อทำกำไรประมาณ 25–30 pips การเปิดลองจากโซน 1.1214 และ 1.1245 สามารถทำได้หากเกิดเบรกหลอกในฐานะเป็นการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น หากราคาทะลุและยืนเหนือ 1.1272 ได้พร้อมมีการรีเทสต์ลงมาทดสอบ จะเป็นสัญญาณซื้อโดยมีเป้าหมายที่ 1.1298 และเป้าหมายถัดไปยังคงอยู่ที่ 1.1336 ซึ่งบริเวณนั้นผมจะมองหาจังหวะชอร์ตจากการดีดตัวขึ้นเพื่อทำกำไรประมาณ 35 pips ส่วนการเปิดชอร์ตจาก 1.1298 หรือ 1.1272 นั้น ควรทำเฉพาะกรณีที่มีสัญญาณเบรกหลอกเท่านั้น

ภาพทางเทคนิคของ GBP/USD

GBP ยังมีโอกาสไปต่อในภาวะกระทิง แต่ทุกอย่างขึ้นอยู่กับ Bank of England ในช่วงการปรับฐานก่อนการประกาศผลประชุม ผม/ฉันให้น้ำหนักกับการเข้าซื้อเชิงรุกเมื่อเกิดการหลุดหลอกที่ 1.3476 หรือ 1.3454 โดยมุ่งหวังการเบรกขึ้นไปที่ 1.3500 หาก BoE มีท่าทีสายเหยี่ยว จะเปิดทางให้ขึ้นต่อถึง 1.3527 และ 1.3549 ซึ่งผม/ฉันจะมองหาจังหวะเปิดชอร์ทจากแรงเด้งกลับเพื่อทำกำไร 20–25 pips และจะเปิดชอร์ทจากบริเวณ 1.3527 และ 1.3500 หากเป็นการหลุดหลอก

แต่หาก BoE ขึ้นดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณว่าก้าวต่อไปจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายของสหรัฐฯ ค่าเงินปอนด์อาจแกว่งตัวอยู่ในกรอบ ในกรณีนั้น หากเกิดการหลุดหลอกที่ 1.3500 จะเป็นโอกาสในการเปิดชอร์ทลงไปที่ 1.3476 และ 1.3454 ส่วนฝั่งซื้อ ผม/ฉันจะรอซื้อจากแรงเด้งที่ระดับเหล่านั้นก็ต่อเมื่อยืนยันได้ว่าเป็นการหลุดหลอกแล้วเท่านั้น ผม/ฉันมองหาโอกาสเข้าซื้อจากแรงเด้งที่ 1.3428 โดยตั้งเป้ากำไร 25–30 pips