FX.co ★ คาซัคสถานลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกอย่างไม่คาดคิด 50 จุดพื้นฐาน

ธนาคารแห่งชาติของคาซัคสถานปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ระดับ 15.75% เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม 2026 สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดซึ่งส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้เพียงการปรับลด 25 จุดเบื้องต้น (bps) การปรับลดครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการลดลงอีก 0.25 จุดที่ไม่คาดคิดในเดือนกันยายน และมีขึ้นในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อรายปีชะลอตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สิบสอง ลงมาอยู่ที่ 9.3% โดยได้แรงหนุนจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดและอัตราแลกเปลี่ยนเทงเก้ที่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อในหมวดบริการยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 8.9% สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง

NBK เตือนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงโน้มเอียงไปทางขาขึ้น โดยชี้ถึงปัจจัยอย่างราคาพลังงานและอาหารในตลาดโลกที่อยู่ในระดับสูง เงื่อนไขทางการเงินโลกที่เข้มงวดขึ้น และอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง เศรษฐกิจเติบโต 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงมกราคม–กันยายน โดยมีภาคการก่อสร้าง การผลิต และการขนส่งเป็นแรงขับเคลื่อน ขณะเดียวกันมาตรการกระตุ้นทางการคลังและการลงทุนที่แข็งแกร่งยังคงสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางระบุว่าการปรับลดครั้งล่าสุดยังคงทำให้นโยบายการเงินอยู่ในระดับที่เข้มงวดในเชิงพอประมาณ และส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มไม่ปรับผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมก่อนสิ้นปี การประชุมเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งถัดไปมีกำหนดในวันที่ 4 ธันวาคม