FX.co ★ รายงานรายไตรมาสของ NZIER สนับสนุนมุมมองที่แข็งแกร่งสำหรับค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

รายงานรายไตรมาสของ NZIER แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงปลายปี 2025 รายงานได้ระบุว่า 39% ของบริษัทที่สำรวจคาดว่าภาวะเศรษฐกิจโดยรวมจะดีขึ้นในเดือนที่จะมาถึง (ในรายงานก่อนหน้านี้ มีเพียง 17% ของบริษัทที่คาดไว้เช่นนั้น) กิจกรรมของบริษัทได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน และมีสัญญาณของการลดสำรองกำลังการผลิตในหลายภาคส่วน

มีสัญญาณบวกอื่น ๆ เช่น การเติบโตที่แข็งแกร่งในความคาดหวังของภาคการผลิต ความต้องการภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น และความรู้สึกเชิงบวกในภาคการก่อสร้าง

ในส่วนของแนวโน้มราคานั้น รายงานดังกล่าวยังไม่ได้ให้ข้อสรุปที่ชัดเจนว่าราคากำลังเพิ่มขึ้นหรือชะลอตัว ปัจจัยสำคัญที่ดูเหมือนจะมีอิทธิพลต่อทิศทางของค่าเงินกีวีต่อไปคือรายงานเงินเฟ้อในไตรมาสที่ 4 ซึ่งจะประกาศในวันที่ 22 มกราคม หลังจากที่เงินเฟ้อลดลงเหลือ 2.2% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 และยังคงอยู่ในระดับนั้นมาระยะหนึ่ง ก็กลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้งในปี 2025 และอยู่ที่ 3% ต่อปีในไตรมาสที่ 3 ถ้าการเพิ่มขึ้นของราคายังคงดำเนินต่อไป สถานะเศรษฐกิจของนิวซีแลนด์ที่มั่นคง ผลสรุปที่ได้จากรายงานรายไตรมาสของ NZIER อาจเปิดทางให้ RBNZ เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าอัตราปัจจุบันที่ 2.25% ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่าอาจเริ่มวงจรการคุมอัตราดอกเบี้ยให้เข้มงวดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2026 โดยมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในเดือนพฤษภาคม 2027 หากรายงานเงินเฟ้อไตรมาสที่ 4 แสดงผลที่สูงกว่า 3.0% RBNZ อาจเริ่มวงจรนี้เร็วขึ้น ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งสำหรับค่าเงินกีวีในระยะยาวอย่างแน่นอน

ในขณะเดียวกัน รายงานเงินเฟ้อของสหรัฐอเมริกาสำหรับเดือนธันวาคมไม่ได้ให้เหตุผลใดๆ แก่ดอลลาร์ในการแข็งค่าต่อไป ดัชนีฐานเพิ่มขึ้น 0.2% เดือนต่อเดือน (ปรับตามฤดูกาล) และ 2.6% ต่อปี ซึ่งทั้งสองตัวเลขต่ำกว่าที่คาดไว้ 0.1% อัตราเงินเฟ้อทั่วไปตรงตามที่คาดการณ์ไว้ ดูเหมือนว่า Fed อาจจะยังหยุดชะลอการปรับดอกเบี้ยต่อไปได้ แต่หากพิจารณาจากแรงกดดันอย่างมากจากทรัมป์ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนว่าจะสามารถที่จะหยุดชะลอต่อไปได้จนถึงเดือนมิถุนายนตามที่ตลาดคาดหวังหรือไม่

ในขณะนี้ เราจะดำเนินการตามสมมติฐานที่ว่าไม่มีเหตุผลใหม่ๆ ที่ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าเพิ่มขึ้น ในขณะที่เหตุผลที่ทำให้มันอ่อนค่าลงกลับยิ่งชัดเจนขึ้น ตลาดยังไม่ได้ตอบสนองต่อแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจาก Trump ต่อ Fed และยังคงรักษามุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นเดิม แต่ใครจะรู้ — การรับรู้นี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ในพริบตา Trump ได้ให้ความเห็นหลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อวันนี้ โดยเรียกตัวเลขอัตราเงินเฟ้อว่าเป็นเรื่องที่ยอดเยี่ยม (ต่ำ) และบอกว่า Powell ควรลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก

แม้ว่าอารมณ์ของตลาดจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่นักลงทุนที่เก็งกำไรยังคงไม่เต็มใจที่จะออกจากมุมมองเชิงลบต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ ตำแหน่งสุทธิเชิงลบยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์ที่รายงานและคงอยู่ที่ -2.5 พันล้านซึ่งค่อนข้างมากสำหรับเศรษฐกิจขนาดเล็ก ราคาโดยประมาณยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยระยะยาวตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน แต่ตอนนี้เห็นความพยายามที่จะเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่านั้นแล้ว

คู่สกุลเงิน NZD/USD ได้เข้าสู่ช่วงการเคลื่อนไหวข้าง ๆ ในการวิเคราะห์ครั้งก่อน เราได้แนะนำว่าถ้ารายงาน NZIER แสดงการเติบโตของ GDP อย่างต่อเนื่อง และข้อมูลจากสหรัฐฯ (ISM และโดยเฉพาะตลาดแรงงาน) ดูอ่อนแอ คู่ NZD/USD จะเริ่มต้นการเคลื่อนไหวที่เป็นขาขึ้นใหม่ ในความเป็นจริง เงื่อนไขส่วนใหญ่เหล่านี้ได้ถูกปฏิบัติตามแล้ว: รายงาน NZIER ในไตรมาสที่ 4 นั้นแข็งแกร่งมาก รายงานตลาดแรงงานสหรัฐฯ ไม่น่าเชื่อถือ และมีเพียง ISM เท่านั้นที่ยังไม่แสดงถึงการชะลอตัว เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ยังคงอยู่เหนือแนวรับที่ 0.5731; มีความเป็นไปได้ของแนวโน้มขาขึ้นใหม่ และหากการเคลื่อนตัวเริ่มขึ้น เป้าหมายแรกที่มีความหมายจะอยู่ที่ 0.5910 เหตุผลที่จะทำให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าต่อไปมีน้อยกว่าเหตุผลที่ทำให้เติบโต