FX.co ★ XAU/USD: การวิเคราะห์และแนวโน้ม

เมื่อต้นสัปดาห์ใหม่ ราคาทองคำกลับมาทะลุผ่านระดับจิตวิทยาที่ 5,000 ได้อีกครั้ง ข้อมูลที่ธนาคารกลางจีน (PBoC) เผยแพร่เมื่อวันเสาร์ระบุว่า ธนาคารกลางยังคงเข้าซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกันในเดือนมกราคม สะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ที่ยังแข็งแกร่งท่ามกลางความเสี่ยงทางการคลังที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจชั้นนำของโลก ทุนสำรองทองคำของจีนเพิ่มขึ้น 40,000 ทรอยออนซ์ เป็น 74.19 ล้านทรอยออนซ์ ขณะที่มูลค่าในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น 369.58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังให้น้ำหนักความเป็นไปได้ในระดับสูงต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลายครั้งของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในปี 2026

ความคาดหวังเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งชี้ให้เห็นสัญญาณการชะลอตัวในตลาดแรงงาน และเสริมความเชื่อมั่นต่อกรณีการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดย Fed เมื่อวันเสาร์ ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump เตือนว่าเขาพร้อมจะฟ้องร้องผู้ที่เขาเพิ่งเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งประธาน Fed คือ Kevin Warsh หาก Warsh ไม่ยอมลดดอกเบี้ย ขณะที่เมื่อวันพฤหัสบดี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ Scott Bessent ก็ไม่ตัดความเป็นไปได้ของการสอบสวนทางอาญาต่อ Warsh หากเขาปฏิเสธที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ยิ่งตอกย้ำความกังวลต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

ในเวลาเดียวกัน กระบวนการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ในระดับโลก (global de-dollarization) ที่ดำเนินอยู่ยังคงกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นวันที่สองติดต่อกัน ฉุดให้ดัชนีดอลลาร์อ่อนตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ปัจจัยดังกล่าวกำลังผลักดันให้กระแสเงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์โลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม บรรยากาศเชิงบวกในตลาดหุ้นทั่วโลกยังทำหน้าที่เป็นปัจจัยจำกัดการปรับตัวขึ้นของสินทรัพย์ประเภทนี้

แม้จะมีความเห็นต่างในประเด็นสำคัญ แต่การเจรจาโดยอ้อมระหว่างสหรัฐและอิหร่านเกี่ยวกับอนาคตของโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านได้สิ้นสุดลงเมื่อวันศุกร์ด้วยข้อตกลงที่จะคงแนวทางทางการทูตเอาไว้ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของการเผชิญหน้าทางทหารในตะวันออกกลาง เพิ่มความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุน และจำกัดโอกาสที่ราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะปรับขึ้นได้มากกว่านี้

เพื่อหาโอกาสเทรดที่ดียิ่งขึ้น นักลงทุนควรจับตาการประกาศข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐรายเดือนฉบับสำคัญ คือ จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันพุธ รวมถึงตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภคที่จะประกาศในวันศุกร์ ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อทิศทางค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและราคาทองคำ ข่าวเศรษฐกิจสหรัฐในวันพรุ่งนี้คือ ยอดค้าปลีก ก็จะมีผลต่อความผันผวนของดอลลาร์ และส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำด้วยเช่นกัน

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำกำลังเข้าใกล้ระดับแนวต้านสำคัญบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 200 ชั่วโมง (200-hour simple moving average: SMA) การทะลุขึ้นเหนือระดับนี้จะเป็นสัญญาณเชิงบวก (bullish) อย่างไรก็ดี 200-hour SMA ในขณะนี้มีความลาดเอียงลง ทำหน้าที่เป็นแนวต้านในระยะสั้น และยังคงรักษาโทนมุมมองเชิงลบในกรอบวัน (intraday bearish bias) การปิดราคาสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา (200-period SMA) จะช่วยปรับมุมมองระยะสั้นไปในทิศทางบวก ขณะที่การถูกปฏิเสธไม่ให้ผ่านระดับนี้ขึ้นไปจะเปิดโอกาสให้ฝั่งขายยังคงมีอำนาจเหนือตลาดต่อไป

ในขณะเดียวกัน บนกราฟรายวัน ค่าเครื่องมือ MACD และ RSI ยังคงอยู่ในโซนบวก ซึ่งยืนยันมุมมองเชิงบวกในภาพรวม หากฝั่งกระทิงสามารถดันราคาให้ทะลุระดับ 5,000 และจากนั้น 5,100 ได้ ราคาทองคำก็อาจกลับมาทดสอบจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้ง