FX.co ★ ประธานาธิบดี Donald Trump คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะขยายตัว 15%

ประธานาธิบดี Donald Trump กล่าวว่าผู้สมัครที่เขาเลือกให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) อาจช่วยผลักดันการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐให้สูงขึ้นได้ถึง 15% ซึ่งเป็นการประเมินในเชิงมองโลกในแง่ดีอย่างยิ่ง แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันที่ Kevin Warsh จะต้องเผชิญหากได้รับการรับรองให้ดำรงตำแหน่ง

ในการให้สัมภาษณ์ นาย Trump ระบุว่า Warsh เป็นตัวเลือกอันดับสองของเขาในการสรรหาครั้งก่อน และบ่งชี้ว่าการแต่งตั้ง Jerome Powell เป็นประธานในวาระแรกของเขานั้นเป็นความผิดพลาด “ถ้า Mr. Warsh ทำหน้าที่ได้ตามศักยภาพที่เขามี เราก็สามารถเติบโตได้ ... ผมคิดว่าเขาจะทำได้เยี่ยมมาก และเขาเป็นคนที่มีคุณภาพสูงจริงๆ” นาย Trump กล่าว

ยังไม่ชัดเจนว่านาย Trump หมายถึงการเติบโตปีต่อปีที่ 15% หรือเป็นตัวชี้วัดแบบอื่น GDP ของสหรัฐคาดว่าจะขยายตัวประมาณ 2.4% ในปีนี้ และมีค่าเฉลี่ยราว 2.8% ต่อปีในช่วงห้าทศวรรษที่ผ่านมา การเติบโตเกิน 15% เกิดขึ้นเพียงไม่กี่ครั้งตั้งแต่ทศวรรษ 1950 โดยเฉพาะในไตรมาสที่สามของปี 2020 เมื่อผลผลิตดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรงขณะที่เศรษฐกิจกลับมาเปิดหลังการล็อกดาวน์จากโรคระบาด

เหตุการณ์ในปี 2020 นั้น—การพุ่งขึ้นแบบ annualized ไตรมาสต่อไตรมาส 33.8% ในไตรมาส 3 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่—ยังคงเป็นตัวอย่างของการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยการฟื้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว ทว่าเบื้องหลังตัวเลขพาดหัวเช่นนั้นยังมีความท้าทายที่ยืดเยื้อ ทั้งเงินเฟ้อ แรงกดดันด้านห่วงโซ่อุปทาน และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ การเติบโตในระดับใกล้ 15% อย่างต่อเนื่องน่าจะจุดชนวนแรงกดดันเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง และต้องเผชิญกับข้อจำกัดในด้านการค้าโลกและนโยบายการเงิน

ถ้อยแถลงของนาย Trump อ่านได้ว่าเป็นการเรียกร้องให้เข้าสู่ยุคของการขยายตัวในระดับพิเศษ แต่อย่างไรก็ดี การจะให้ได้ผลลัพธ์เช่นนั้นต้องเผชิญกับความเป็นจริงของเศรษฐกิจโลก และต้องสามารถประคับประคองนโยบายของ Federal Reserve—ทั้งดอกเบี้ยและท่าทีต่อขนาดงบดุล—ซึ่งเป็นหัวใจของการสนับสนุนหรือการสกัดกั้นการเติบโต สำหรับ Kevin Warsh หากได้รับการรับรอง หน้าที่ของเขาจะเต็มไปด้วยความเสี่ยง: ทางเลือกเชิงนโยบายเพื่อกระตุ้นการเติบโตในอัตราดังกล่าวจะมีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

คำให้สัมภาษณ์ยังตอกย้ำฉากหลังทางการเมือง: นาย Trump ดูเหมือนกำลังคาดหวังแรงหนุนด้านการคลังและการเงินก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งปกติแล้วเป็นช่วงที่ประธานาธิบดีมักต้องการแรงส่งทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น วุฒิสภาจะเดินหน้ารับรอง Warsh อย่างรวดเร็วหรือไม่นั้นยังไม่แน่นอน

วุฒิสมาชิก Thom Tillis พรรครีพับลิกันจากรัฐนอร์ทแคโรไลนา ได้ให้คำมั่นว่าจะขัดขวางการเสนอชื่อบุคคลใดเข้าสู่ Fed ทั้งหมด จนกว่าการสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมต่อ Jerome Powell และโครงการปรับปรุงอาคารของ Fed จะได้ข้อยุติ อีกด้านหนึ่ง ค่า median projection เดือนธันวาคมที่เผยแพร่ในประมาณการของ Fed บ่งชี้ว่ามีเพียงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปี 2026 ขณะที่นักลงทุนในตลาดยังคงประเมินว่ามีโอกาสที่จะลดดอกเบี้ยราวสองครั้งในปีนี้

มุมมองเชิงเทคนิคต่อคู่เงิน EUR/USD ชี้ว่าฝั่งซื้อควรมองที่การยึดระดับ 1.1925 กลับคืนมาให้ได้ ซึ่งจะเปิดทางให้ทดสอบระดับ 1.1957 จากจุดนั้น การขยับขึ้นไปที่ 1.1994 เป็นไปได้ แม้ว่าการจะทะลุขึ้นไปเหนือระดับดังกล่าวโดยไม่ได้รับแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก เป้าหมายถัดไปแบบขยายอยู่ที่ 1.2037 ในกรณีปรับฐานลง คาดว่าจะมีแรงซื้อที่มีนัยสำคัญบริเวณใกล้ 1.1890 หากไม่มีฝั่งซื้อปรากฏตัวที่โซนนั้น การรอให้เกิดจุดต่ำใหม่ที่ 1.1858 หรือการเปิดสถานะซื้อ (long) จากระดับ 1.1832 อาจจะเหมาะสมกว่า

สำหรับคู่เงิน GBP/USD ผู้ที่เข้าซื้อเงินปอนด์ควรมุ่งทำลายแนวต้านใกล้สุดที่ระดับ 1.3698 ให้ได้ เพราะเพียงเงื่อนไขนั้นเท่านั้นที่จะเปิดทางให้ตั้งเป้าไปที่ 1.3730 ซึ่งการทะลุขึ้นไปเหนือนั้นจะเป็นเรื่องท้าทาย เป้าหมายขยายตัวอยู่บริเวณ 1.3757 หากคู่เงินปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามยึดการควบคุมที่ระดับ 1.3660 หากทำสำเร็จ การหลุดช่วงระดับดังกล่าวจะส่งผลกระทบรุนแรงต่อสถานะฝั่งขาขึ้น และอาจกดให้ GBP/USD ลงไปที่ 1.3625 พร้อมโอกาสขยายขาลงต่อไปยัง 1.3585