FX.co ★ ทรัมป์เดิมพันอนาคตของดอลลาร์สหรัฐ

ตลาดการเงินทั่วโลกเปิดทำการในวันจันทร์ท่ามกลางภาวะไม่แน่นอนอย่างรุนแรง เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้เปิดฉากโจมตีครั้งใหญ่ต่ออิหร่าน ซึ่งนำไปสู่การเสียชีวิตของผู้นำสูงสุดของประเทศ อยาตอลเลาะห์ คาเมเนอี และการถูกทำลายของผู้นำทางการเมืองและการทหารระดับสูงจำนวนมากของสาธารณรัฐอิสลาม

ราคาน้ำมันและทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากแนวโน้มที่ความขัดแย้งจะยืดเยื้อยาวนาน การตอบโต้ของอิหร่านมีขนาดใหญ่ โดยมีการโจมตีเป้าหมายในอิสราเอล สหรัฐฯ และฐานทัพ NATO ในหลายประเทศแถบอ่าวเปอร์เซีย ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเช่นกัน ยังคงทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหลักในช่วงเวลาที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป? ตอนนี้เห็นได้ชัดแล้วว่า khẩu hiệuของ Trump ที่ว่า "Make America Great Again" สามารถตีความได้ในเชิงขยายอิทธิพล การกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าส่งออกไปยังสหรัฐฯ ฝ่ายเดียวในอัตราที่สูงขึ้นเป็นก้าวแรก ตามมาด้วยแรงกดดันต่อประเทศที่ควบคุมทรัพยากรระดับโลก—โดยเฉพาะผู้ผลิตน้ำมัน ซึ่งรวมถึง Canada และ Mexico เพื่อนบ้านที่ใกล้ชิดที่สุดของสหรัฐฯ ที่ถูกกดดันให้ยอมโอนอำนาจอธิปไตยบางส่วนให้กับบรรดาบริษัทอเมริกัน Greenland ก็เป็นพื้นที่ที่สหรัฐฯ ให้ความสนใจเพื่อครอบงำส่วนสำคัญของอาร์กติกและจำกัดอิทธิพลของรัสเซียในภูมิภาคนั้น การเปลี่ยนระบอบการปกครองใน Venezuela ประสบความสำเร็จ ทำให้สหรัฐฯ เข้าควบคุมการผลิตน้ำมัน และตอนนี้บริษัทอเมริกันจะเป็นผู้กำหนดว่าน้ำมันนั้นจะถูกส่งไปยังจีนหรือไม่—และภายใต้เงื่อนไขใด Iran เป็นซัพพลายเออร์น้ำมันให้จีนอีกรายหนึ่ง ซึ่งเห็นได้ชัดว่าการควบคุมแหล่งน้ำมันของ Iran อาจเกิดขึ้นได้ หากรัฐบาลที่หนุนหลังสหรัฐฯ ขึ้นมามีอำนาจจากผลของสงคราม

การโจมตี Iran เกิดขึ้นท่ามกลางการเจรจาด้านนิวเคลียร์ที่ในมุมมองปัจจุบันดูเหมือนจะมีไว้เพียงเพื่อกล่อมให้ฝ่ายตรงข้ามตายใจ นโยบายการใช้กำลังและการข่มขู่ถือเป็นความพยายามครั้งสุดท้ายของสหรัฐฯ ในการรักษาความเป็นมหาอำนาจโลก ตลาดการเงินอยู่ในภาวะไม่แน่นอนอย่างสิ้นเชิง เพราะผลลัพธ์ของสงครามในอ่าวจะเป็นตัวกำหนดสถานะผู้นำโลกของสหรัฐฯ โดยแทบไม่เกินเลยไปจากนี้ และสอดคล้องกันชะตากรรมของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลักของโลกก็กำลังถูกชี้ขาดอยู่ในเวลานี้

เป็นที่แน่นอนว่าการวางเดิมพันอยู่ที่ความปั่นป่วนภายใน Iran เพราะชัยชนะทางทหารโดยไม่มีปฏิบัติการภาคพื้นดินนั้นเป็นไปไม่ได้ และสหรัฐฯ เองก็ไม่สามารถเปิดฉากบุกภาคพื้นดินได้ หากอำนาจรัฐใน Iran ไม่เปลี่ยนมือไปสู่ผู้นำที่หนุนหลังสหรัฐฯ Iran ก็จะไม่พ่ายแพ้ และเป้าหมายของสงครามก็จะไม่บรรลุ ประเด็นนี้กลายเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการประเมินอนาคตของดอลลาร์ Trump กำลังคาดหวังว่าประเด็นดังกล่าวจะได้รับการคลี่คลายภายในสี่สัปดาห์—เป็นข้อสันนิษฐานที่ฟังดูสมเหตุสมผล เมื่อคำนึงว่าขีปนาวุธที่ใช้โจมตีอาจหมดลงอย่างกะทันหัน

สถานะรวมของ USD เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักระดับโลกเพิ่มขึ้น 3.2 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์รายงานที่ผ่านมา โดยการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากการอ่อนค่าของสองสกุลเงินยุโรปเป็นหลัก Euro สูญเสียสถานะไป 2.7 พันล้านดอลลาร์ และ Pound อีก 1.2 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ควรสังเกตด้วยว่าสามสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์หลักทั้งหมด (NZD, AUD, CAD) ต่างปรับสถานะดีขึ้น แม้จะมีการปรับตัวดีขึ้นบ้าง แต่ภาพรวมแนวโน้มของดอลลาร์ก็ยังไม่ได้เปลี่ยนไปในทิศทางเชิงบวกมากนัก เมื่อพิจารณาจากอคติด้านขาลงที่ยังมีอยู่ในระดับสูง

ในส่วนของข้อมูลมหภาค แม้ว่าผลกระทบต่อตลาดจะลดความสำคัญลงไปอยู่เบื้องหลัง แต่ก็ยังเป็นปัจจัยที่สำคัญอยู่ เมื่อวันศุกร์มีการเผยแพร่รายงานเงินเฟ้อภาคโรงงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนมกราคม ซึ่งราคาผู้ผลิตออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ; ตัวชี้วัดหลายรายการปรับตัวสูงกว่าระดับในเดือนธันวาคม ทำให้ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่เร่งตัวกลับมาอยู่ในวาระอีกครั้ง ความคาดหวังต่อนโยบายดอกเบี้ยของ Fed ยังไม่เปลี่ยนแปลงในตอนนี้: สัญญา Futures บน CME สะท้อนว่าตลาดรับรู้การปรับลดดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ แสดงถึงเสถียรภาพในระดับหนึ่ง

สัปดาห์ข้างหน้าควรช่วยให้เห็นภาพชัดขึ้นเกี่ยวกับทิศทางต่อไปของดอลลาร์ การประเมินแนวโน้มของสงครามอย่างรอบด้านยังต้องใช้เวลาอีกมาก ในระหว่างนี้ ดัชนี ISM ภาคการผลิตจะประกาศในวันนี้ รายงานภาคบริการของ ISM จะออกมาในวันพุธ และจะมีชุดตัวเลขตลาดแรงงานตามมา โดยไฮไลต์คือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์

ประมาณการปัจจุบันต่อดอลลาร์: เส้นทางเดียวที่จะทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของ USD คือการที่ Washington บรรลุเป้าหมายในอิหร่านได้อย่างรวดเร็ว — กล่าวคือ มีสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองไปสู่รัฐบาลที่เป็นมิตรกับสหรัฐฯ หากไม่มีสัญญาณดังกล่าวภายในหนึ่งสัปดาห์ และความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นว่าสงครามอาจยืดเยื้อออกไป แรงกดดันต่อดอลลาร์จะเพิ่มมากขึ้นในแต่ละวัน