FX.co ★ XAU/USD: การวิเคราะห์และคาดการณ์ราคา ทองคำปรับตัวขึ้นท่ามกลางความรุนแรงที่ทวีความตึงเครียดของสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หนุนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น

ในช่วงต้นสัปดาห์ใหม่ ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ภายหลังความขัดแย้งในตะวันออกกลางยกระดับ และจากการโจมตีร่วมกันของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่าน ปฏิบัติการดังกล่าวเดิมมุ่งเป้าไปที่การกำจัดผู้นำสูงสุดของอิหร่าน อยาตอลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี แต่ได้ขยายตัวเกินกว่าเป้าหมายในระดับท้องถิ่นไปแล้ว ในการตอบโต้ กลุ่ม Hezbollah ได้โจมตีอิสราเอล ทำให้อิสราเอลยิงตอบโต้ ขณะเดียวกันเตหะรานได้ยิงขีปนาวุธและส่งโดรนเข้าโจมตีอิสราเอล ประเทศในอ่าวเปอร์เซีย และฐานทัพอากาศของอังกฤษใกล้ไซปรัส

โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ระบุว่าปฏิบัติการทางทหารกำลังดำเนินไปตามแผน “เรากำลังบรรลุผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยม” เขากล่าวให้สัมภาษณ์กับ CNN เมื่อถูกถามถึงกรอบเวลาที่เป็นไปได้ในการยุติปฏิบัติการ ทรัมป์ประเมินว่าสงครามอาจยืดเยื้อราว 4 สัปดาห์ พร้อมทั้งเสริมว่าสถานการณ์กำลังคืบหน้า “เร็วกว่ากำหนด”

ความตึงเครียดที่ทวีสูงขึ้นในตะวันออกกลาง ประกอบกับการที่การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนไม่มีความคืบหน้า ได้เพิ่มระดับความไม่แน่นอนในตลาด ซึ่งเป็นแรงสนับสนุนให้ความสนใจในทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น การปรับตัวขึ้นของราคาทองคำยังได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน ซึ่งทำให้ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นและหนุนค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวเพิ่มขึ้น

การปรับตัวขึ้นของราคาทองคำยังเชื่อมโยงกับความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะดำเนินนโยบายการเงินในเชิงผ่อนคลายมากขึ้น การคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคตเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น ตามข้อมูลจาก Prime Market Terminal ตลาดเงินในขณะนี้ประเมินว่า Fed อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงราว 49 จุดเบส เทียบกับประมาณการ 61 จุดเบสเมื่อสัปดาห์ก่อน

ผู้เล่นในตลาดยังคงมั่นใจว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปี 2026

ตามข้อมูลจาก Institute for Supply Management (ISM) ดัชนี PMI ภาคการผลิตในเดือนกุมภาพันธ์ยังคงอยู่เหนือระดับกึ่งกลาง โดยอยู่ที่ 52.4 จุด เทียบกับ 52.6 จุดในเดือนมกราคม องค์ประกอบย่อย “Prices Paid” ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีครึ่ง สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบของภาษีนำเข้าต้นทุนการผลิต

นักวิเคราะห์จาก BNP Paribas เน้นย้ำว่า อุปสงค์เชิงกายภาพต่อทองคำยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดในปีนี้ ปีนี้กองทุน ETF ที่มีทองคำหนุนหลังได้สะสมทองคำเพิ่มขึ้น 2 ล้านหน่วย และคาดว่านักลงทุนจีนจะเข้าซื้อทองคำมากกว่าปีที่แล้ว

ในเชิงเทคนิค มุมมองเชิงบวกต่อทองคำยังคงอยู่ แต่การเคลื่อนไหวของราคาบ่งชี้ว่าฝั่งกระทิงเริ่มทำกำไรออกมา เนื่องจากราคาทองคำถอยตัวลงจากจุดสูงสุดรอบสี่สัปดาห์เหนือระดับจิตวิทยา 5,400 ดอลลาร์ โมเมนตัมยังเป็นบวก ตามที่สะท้อนผ่านดัชนี RSI (Relative Strength Index) ซึ่งยังอยู่ในโซนบวกและห่างไกลจากภาวะซื้อมากเกินไป

หากทองคำสามารถทะลุระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ไปได้ ระดับแนวต้านถัดไปจะอยู่บริเวณ 5,455 ดอลลาร์ ตามมาด้วยระดับสูงสุดตลอดกาลบริเวณ 5,600 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากราคาทองคำหลุดต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 5,300 ดอลลาร์ แนวรับแรกจะอยู่ที่จุดสูงสุดรายวันของวันที่ 27 กุมภาพันธ์ บริเวณ 5,279 ดอลลาร์ จากนั้นที่ระดับ 5,250 ดอลลาร์ และแนวรับถัดไปจะอยู่ที่ระดับจิตวิทยา 5,200 ดอลลาร์