FX.co ★ การประชุม ECB: สิ่งที่คุณต้องรู้และวิธีรับมือ

คาดว่า European Central Bank จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบันในวันนี้ การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการประเมินอย่างรอบคอบถึงผลกระทบจากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะสงครามในอิหร่าน โดยแรงกระแทกด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นถือเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ธนาคารกลางต้องทำการวิเคราะห์อย่างละเอียด

ตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่า ECB จะตอบสนองต่อความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นอย่างไร สงครามในอิหร่านได้ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวมในยูโรโซน ในสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางจำเป็นต้องประคองดุลยภาพระหว่างความจำเป็นในการควบคุมเงินเฟ้อกับความจำเป็นในการพยุงการเติบโตทางเศรษฐกิจ การคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมอาจถูกมองว่าเป็นก้าวที่ระมัดระวัง เพื่อให้มีเวลาในการประเมินผลกระทบทั้งหมดของวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ก่อนจะดำเนินมาตรการเชิงรุกมากขึ้น

ท่ามกลางฉากหลังเช่นนี้ ECB มีแนวโน้มจะใช้ท่าที “รอดูทิศทาง” ไปก่อน ในระยะนี้ ภารกิจหลักคือการประเมินว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อที่ถูกจุดชนวนโดยราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้นจะยืดเยื้อและรุนแรงเพียงใด ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต ธนาคารกลางยังอาจติดตามปฏิกิริยาของธนาคารกลางหลักรายอื่น เช่น US Federal Reserve เพื่อใช้ประกอบการกำหนดแนวทางที่สอดประสานกัน

จากผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในยูโรโซนจะยังคงอยู่ที่ 2% ระดับเดิมที่ดำเนินมาตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว แม้นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่จะคาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะทรงตัวในระดับนี้ไปจนถึงสิ้นปี แต่ฝั่งเทรดเดอร์กลับกำลังเก็งว่าจะมีอย่างน้อยหนึ่งครั้งของการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยิ่งตอกย้ำความกังวลต่อความเสี่ยงของการพุ่งขึ้นรอบใหม่ของเงินเฟ้อ ต่อเนื่องจากการปรับขึ้นของราคาอย่างรุนแรงในปี 2022 ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญบนโต๊ะหารือของธนาคารกลางชั้นนำทั่วโลกที่กำลังประชุมกันในสัปดาห์นี้

อย่างไรก็ดี ECB อยู่ในสถานะที่ได้เปรียบกว่าช่วงเริ่มต้นของปฏิบัติการทางทหารของรัสเซียในยูเครน ซึ่งในตอนนั้นราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง ถึงอย่างนั้น เจ้าหน้าที่ผู้กำหนดนโยบายบางส่วนก็เริ่มพิจารณาความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อบรรเทาความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ขณะที่อีกส่วนตั้งคำถามว่าผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจรุนแรงกว่าที่คาดไว้หรือไม่

ประมาณการรายไตรมาสชุดใหม่มีแนวโน้มว่าจะยังไม่ให้สัญญาณชัดเจนนัก เนื่องจากข้อมูลตั้งต้นส่วนใหญ่ถูกรวบรวมก่อนการเริ่มต้นโจมตีของสหรัฐและอิสราเอล อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์สถานการณ์ในรูปแบบฉากทัศน์เสริมจะช่วยประเมินระดับความรุนแรงของสถานการณ์ได้ดีขึ้น

ประธาน ECB Christine Lagarde น่าจะยืนยันว่าจะไม่รีบร้อนตัดสินใจครั้งใหม่ คำแถลงของเธอคาดว่าจะมีขึ้นประมาณครึ่งชั่วโมงหลังจากประกาศมติของ ECB

ไม่ว่าอย่างไร การตัดสินใจของ ECB ในวันนี้ก็มีแนวโน้มจะไม่ช่วยหนุนการแข็งค่าของเงินยูโรอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของคู่เงิน EUR/USD ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการดึงระดับ 1.1490 กลับคืนมาให้ได้เสียก่อน จากนั้นจึงจะมีโอกาสทดสอบระดับ 1.1525 ต่อไป หากผ่านได้ก็มีโอกาสขึ้นไปถึง 1.1566 แต่การไปถึงระดับดังกล่าวโดยปราศจากแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะทำได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายถัดไปจะอยู่บริเวณจุดสูงที่ 1.1609 หากราคาเครื่องมือการซื้อขายอ่อนตัวลง ผมคาดว่าจะเห็นการเข้าซื้ออย่างมีนัยสำคัญจากฝั่งผู้เล่นรายใหญ่บริเวณ 1.1445 หากบริเวณดังกล่าวไม่มีความเคลื่อนไหวที่ชัดเจน ก็น่ารอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1410 หรือเปิดสถานะ Long จากบริเวณ 1.1380 แทน