FX.co ★ วิเคราะห์และคาดการณ์ราคา XAU/USD: ทองคำแสดงโมเมนตัมอ่อนท่ามกลางสัญญาณปัจจัยพื้นฐานที่หลากหลาย

ทองคำ (XAU/USD) ยังคงปรับตัวลดลงในระหว่างวันอย่างต่อเนื่อง หลุดระดับสำคัญที่ 4,600 ดอลลาร์ และคืนกำไรบางส่วนที่ทำได้ในวันก่อนหน้า แม้ว่าล่าสุดจะฟื้นตัวกลับมาได้บ้างจากการร่วงลงระหว่างวันแล้วก็ตาม จากพัฒนาการในปัจจุบัน ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะปิดสัปดาห์ที่สองติดต่อกันในแดนลบ โดยเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดรอบเดือนบริเวณ 4,510 ดอลลาร์ซึ่งบันทึกไว้เมื่อวันพุธ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับการหยุดชะงักของการเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อแข็งแกร่งขึ้น

ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว ความคาดหวังต่อการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นจากธนาคารกลางรายใหญ่ รวมถึง Federal Reserve (Fed) กำลังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อราคาทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปแบบดอกเบี้ย

Donald Trump ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) อีกครั้งและยกเลิกการปิดล้อม โดยเลื่อนการหารือเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ไปเป็นวันหลัง นอกจากนี้ เขายังย้ำด้วยว่ามาตรการปิดล้อมทางเรือจะยังคงมีผลบังคับใช้ต่อไปจนกว่าเตหะรานจะยอมรับเงื่อนไขที่ตอบสนองต่อข้อกังวลของวอชิงตันเกี่ยวกับการพัฒนาด้านนิวเคลียร์ สัญญาณเพิ่มเติมบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ อาจพิจารณามาตรการทางทหารรูปแบบใหม่ต่ออิหร่าน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการเผชิญหน้าที่รุนแรงขึ้น สนับสนุนความต้องการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรอง และสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อราคาทองคำ

ขณะเดียวกันในวันพุธ Fed คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในกรอบ 3.50%–3.75% อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจดังกล่าวมาพร้อมกับจำนวนเสียงคัดค้านมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1992 โดยมีสมาชิก FOMC สามคนไม่เห็นด้วยกับการคงโทนผ่อนคลายไว้ในถ้อยแถลงของธนาคารกลาง นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อในเดือนมีนาคมเร่งตัวขึ้น ขณะที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง ส่งผลให้ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกตรึงไว้ที่ระดับปัจจุบันไปจนถึงปีหน้ามีความชัดเจนมากขึ้น ปัจจัยเหล่านี้จำกัดโอกาสการอ่อนค่าของดอลลาร์ และเพิ่มน้ำหนักต่อมุมมองว่าราคาทองคำมีแนวโน้มปรับตัวลงต่อ

ตามข้อมูลจาก U.S. Bureau of Economic Analysis ดัชนี PCE ปรับขึ้น 0.7% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมีนาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อรายปีเร่งขึ้นสู่ 3.5% จาก 2.8% ในเดือนก่อนหน้า ส่วน Core PCE ซึ่งไม่รวมหมวดที่ผันผวน เพิ่มขึ้นเป็น 3.2% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.0% ในเดือนกุมภาพันธ์ นอกจากนี้ ประมาณการเบื้องต้นของ GDP ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีที่ 2.0% ในไตรมาสแรกของปี 2026 สูงกว่าตัวเลขปรับทบทวน 0.5% ในไตรมาส 4 ปี 2025 อย่างมีนัยสำคัญ ในเวลาเดียวกัน ความน่าจะเป็นที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดฐานในปี 2026 เพิ่มขึ้นเหนือ 15% จากระดับต่ำสุด 1.3% ในวันก่อนหน้า ซึ่งจำกัดแรงซื้อดอลลาร์เชิงรุก และอาจช่วยพยุงราคาทองคำไว้ได้บ้าง

ความสนใจของตลาดกำลังเคลื่อนไปยังการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคสำคัญของสหรัฐในช่วงต้นเดือนใหม่ โดยเฉพาะ ISM Manufacturing PMI ที่จะถูกเปิดเผยในวันศุกร์ต่อมา ปัจจัยด้านพัฒนาการในตะวันออกกลางจะยังมีบทบาทต่อทิศทางของดอลลาร์และตลาดโลหะมีค่าด้วย

ในเชิงเทคนิค ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังอยู่ในเขตลบ โดยมีแนวรับที่ 4,550 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 4,650 ดอลลาร์ สำหรับฝ่ายกระทิงที่จะกลับมามีโอกาสครองทิศทางตลาด จำเป็นต้องทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20-day SMA) ให้ได้ก่อน แต่ในตอนนี้ ภาพรวมตลาดยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของฝ่ายหมี