FX.co ★ อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023

เมื่อวานนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นหลังจากมีข่าวว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐสำหรับเดือนเมษายนสร้างความประหลาดใจในเชิงลบให้กับตลาด โดยอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองปี เป็นครั้งแรกในรอบสามปีที่ CPI เพิ่มขึ้นเร็วกว่าการเติบโตของค่าจ้าง รายงานซึ่งเผยแพร่เมื่อวันอังคาร สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้ออยู่ในเศรษฐกิจสหรัฐ

ดัชนีราคาผู้บริโภค (Headline CPI) ปรับเพิ่มขึ้น 0.6% แบบเดือนต่อเดือน ซึ่งสอดคล้องกับที่มีการคาดการณ์ไว้ทุกประการ ทำให้ตัวเลข CPI รายปีแตะระดับ 3.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 และเป็นครั้งแรกในรอบสามปีที่เพิ่มขึ้นเร็วกว่าการเติบโตของค่าจ้าง นั่นหมายความว่า รายได้จริงของชาวอเมริกันลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ดัชนีพื้นฐาน (Core index) ซึ่งไม่นับรวมหมวดอาหารและพลังงาน ปรับเพิ่มขึ้น 0.4% แบบเดือนต่อเดือน สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อย ด้านเงินเฟ้อพื้นฐานเทียบปีต่อปีอยู่ที่ 2.8% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว

มีหลายองค์ประกอบสำคัญที่โดดเด่นในบรรดาปัจจัยที่ผลักดันให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น พลังงานยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการปรับขึ้นของราคา: ในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 3.8% แบบเดือนต่อเดือน หลังจากที่พุ่งขึ้นถึง 10.9% ในเดือนมีนาคม ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 5.4% ที่สำคัญ การเร่งตัวของราคาน้ำมันเบนซินเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคชาวอเมริกันที่มีต่อประธานาธิบดีและนโยบายของเขา ค่าโดยสารเครื่องบินปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก — เพิ่มขึ้น 2.8% แบบเดือนต่อเดือน และราว 20.7% แบบปีต่อปี — นับเป็นหนึ่งในจุดที่พุ่งแรงที่สุดในภาคบริการ

รายงานยังระบุด้วยว่าราคาที่อยู่อาศัยมีส่วนทำให้เงินเฟ้อพื้นฐานถูกบิดเบือน เนื่องจากความผิดปกติทางสถิติ ช่วงปลายปีที่แล้วในระหว่างการปิดทำการของหน่วยงานรัฐบาล ข้อมูลตลาดที่อยู่อาศัยไม่ได้รับการจัดเก็บ และนักสถิติได้บันทึกการเปลี่ยนแปลงของราคาว่าเป็นศูนย์ ส่งผลให้ตัวเลขในเดือนเมษายนถูกปรับสูงเกินจริง: ตามการวิเคราะห์ของ Natixis ค่าเช่าที่อยู่อาศัยเทียบเท่าผู้เป็นเจ้าของ (owner‑equivalent rent) ได้เพิ่ม 0.17 จุดเปอร์เซ็นต์ให้กับเงินเฟ้อพื้นฐาน ราคาที่อยู่อาศัยปรับขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2024

ภัยคุกคามหลักต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะนี้คือสิ่งที่เรียกว่า “ผลกระทบระลอกที่สอง” (second‑wave effect): เมื่อเงินเฟ้อหัวข้อหลักที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องเริ่มส่งอิทธิพลต่อความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ ในกรณีนั้น การควบคุมแรงกดดันด้านราคาจะยากขึ้นมาก และจะเพิ่มภาระต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) อย่างต่อเนื่อง สถานการณ์ดังกล่าวทำให้ผู้เล่นในตลาดต้องปรับสมมติฐานต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของ Fed — โดยความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีได้เพิ่มขึ้นมาเกิน 40% แล้ว

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ดอลลาร์สหรัฐตอบสนองด้วยการแข็งค่าขึ้น เนื่องจากรายงาน CPI เดือนเมษายนแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างดื้อดึง และมีความหลากหลายมากขึ้นเรื่อยๆ ทั้งด้านพลังงาน ที่อยู่อาศัย และภาคบริการ หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางไม่กลับมามีเสถียรภาพในระยะอันใกล้ งานของ Fed ในการรับมือกับแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นจะยิ่งยากขึ้นไปอีก

มุมมองเชิงเทคนิคสำหรับ EUR/USD

ในขณะนี้ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องมุ่งเป้าไปที่การยึดระดับ 1.1750 ให้ได้เสียก่อน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เล็งเป้าการทดสอบระดับ 1.1795 จากจุดนั้น คู่สกุลเงินอาจขยับขึ้นไปยัง 1.1825 ได้ แม้ว่าการขึ้นไปโดยปราศจากแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก เป้าหมายไกลสุดอยู่ที่ 1.1850 ด้านฝั่งลง คาดว่าจะมีแรงซื้อที่จริงจังเฉพาะบริเวณใกล้ 1.1725 เท่านั้น หากไม่มีแรงซื้อบริเวณดังกล่าว การรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1700 หรือรอเปิดสถานะซื้อที่ระดับ 1.1675 จะเป็นทางเลือกที่ดีกว่า

มุมมองเชิงเทคนิคสำหรับ GBP/USD

ฝั่งซื้อของ Pound จำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3550 ให้ได้เสียก่อน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เล็งเป้าระดับ 1.3585 และการเบรกขึ้นเหนือระดับดังกล่าวจะทำได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลสุดอยู่ที่ 1.3620 ด้านฝั่งลง ฝั่งขายจะพยายามยึดการควบคุมที่ระดับ 1.3525 หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาลงจะเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งซื้อ และจะกดให้คู่ GBP/USD ลงสู่ระดับต่ำที่ 1.3500 พร้อมแนวโน้มที่จะขยับต่อไปยัง 1.3480