FX.co ★ EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่า 1.1690 ขณะที่ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และคาดการณ์ท่าที Fed หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ทรงตัวอยู่บริเวณระดับ 1.16 หลังจากหลุดแนวรับที่ 1.1690 ซึ่งเป็นเส้นกลางของ Bollinger Bands บนกราฟรายวัน ตลอดช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.17 สะท้อนถึงความลังเลระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขาย อย่างไรก็ตาม พัฒนาการล่าสุดทั้งด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคกลับเอื้อประโยชน์ต่อฝั่งขายใน EUR/USD

ในมุมมองของผม การปรับตัวลงครั้งนี้สามารถอธิบายได้จากปัจจัยพื้นฐานสำคัญที่เกี่ยวเนื่องกันสามประการ ประการแรก ตลาดผิดหวังกับผลลัพธ์ของการเยือนจีนของประธานาธิบดี Donald Trump ประการที่สอง เทรดเดอร์กังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ประการที่สาม การคาดการณ์เชิงเข้มงวดต่อท่าทีของ Federal Reserve ทวีความแข็งแกร่งขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันเปิดโอกาสให้ฝั่งขายดันคู่เงิน EUR/USD หลุดกรอบ 1.17 ลงมาและยืนฐานได้ต่ำกว่า 1.1690

ในมิติภูมิรัฐศาสตร์ ผู้เล่นในตลาดต่างฝากความหวังไว้สูงกับการเดินทางของ Mr. Trump ว่าจะได้เห็นข้อตกลงที่เป็นรูปธรรมระหว่างวอชิงตันและปักกิ่งทั้งในด้านการค้า การลงทุน และการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้น แต่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นกลับมีลักษณะเชิงสัญลักษณ์มากกว่ากลยุทธ์ แม้แต่ดีลเฉพาะจุดก็ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดหวัง ยกตัวอย่างเช่น หุ้น Boeing ปรับตัวลงทั้งที่มีการประกาศคำสั่งซื้อเครื่องบิน 200 ลำจากจีน เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังคำสั่งซื้อที่ใหญ่กว่านั้นมาก — อาจสูงถึง 500 ลำสำหรับรุ่น 737 Max พร้อมด้วยเครื่องบินลำตัวกว้างเพิ่มเติม ดีลดังกล่าวจึงถูกมองว่าเป็นเพียงการประนีประนอมทางการเมืองมากกว่าจะเป็นชัยชนะเชิงพาณิชย์ที่เด็ดขาดสำหรับ Boeing

ประเด็นเชิงระบบที่สำคัญยังไม่ได้รับการแก้ไข แถลงการณ์ต่าง ๆ มีเพียงการพูดถึงการ "สร้างเสถียรภาพให้ความสัมพันธ์" ขณะที่ข้อพิพาทหลัก — ไต้หวัน อิหร่าน นโยบายภาษี และการควบคุมเทคโนโลยี — ยังคงไม่ได้ข้อยุติ เมื่อถึงเวลาที่ Mr. Trump เดินทางออกจากปักกิ่ง จึงยังไม่มีข้อผูกพันที่เป็นรูปธรรมและกว้างขวางใด ๆ เกิดขึ้น

ความผิดหวังจากการเยือนจีนของเขาเกิดขึ้นพร้อมกับความตึงเครียดที่ทวีขึ้นระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่าน ประธานาธิบดีระบุเมื่อวานนี้ว่าความอดทนของเขาต่อเตหะราน "กำลังสั้นลงอย่างรวดเร็ว" และเร่งเร้าให้อิหร่านทำข้อตกลง "โดยเร็วที่สุด" พร้อมทั้งย้ำว่าสหรัฐอเมริกาจะไม่ยินยอมให้อิหร่านได้ครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ สองวันก่อนหน้านั้น แหล่งข่าวระดับสูงของ CNN รายงานว่า Mr. Trump กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการเปิดการโจมตีทางทหารต่ออิหร่านรอบใหม่อย่างจริงจังมากขึ้น ท่ามกลางการทูตที่ชะงักงัน

ฝ่ายอิหร่านเองก็ยืนยันเงื่อนไขของตน ได้แก่ การผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร การปล่อยเงินทุนที่ถูกอายัด การชดเชยความเสียหาย และการยอมรับอย่างเป็นทางการในอธิปไตยของตนเหนือช่องแคบฮอร์มุซ วันนี้รองประธานาธิบดีของอิหร่าน Mohammad Reza Aref ได้ประกาศว่าช่องแคบดังกล่าวเป็น "ทรัพย์สินของอิหร่าน" และกล่าวว่าเตหะรานจะไม่มีวันสละสิทธิ์นั้น

อย่างที่กล่าวไปแล้ว การเยือนจีนของ Mr. Trump ไม่ได้ช่วยลดความตึงเครียดหรือผลักดันความคืบหน้าในการยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางมากนัก Bloomberg รายงานว่าททำเนียบขาวได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าต้องการให้ปักกิ่งกดดันเตหะรานให้กลับเข้าสู่โต๊ะเจรจา ขณะที่จีนเองเลือกใช้ท่าทีระมัดระวัง โดยกระทรวงการต่างประเทศย้ำว่าประเด็นที่เกี่ยวข้องกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านควรถูกคลี่คลายด้วยวิถีทางการทูต

สรุปแล้ว สถานการณ์ยังคงอยู่ในภาวะเปราะบาง ใกล้เคียงกับความเป็นไปได้ที่จะกลับไปสู่ฉากทัศน์ด้านการทหารอีกครั้ง

ท่ามกลางฉากหลังเช่นนี้ ความคาดหวังของตลาดได้เปลี่ยนไป เทรดเดอร์ในตอนนี้คาดว่า Fed อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงอย่างน้อยสิ้นปี และยังเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของนโยบายที่เข้มงวดขึ้นในครึ่งหลังของปี ค่าเครื่องมือ CME FedWatch แสดงโอกาสราว 20 เปอร์เซ็นต์ของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ข้อมูล CPI และ PPI เดือนเมษายนที่เปิดเผยออกมา โดยเฉพาะการเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐาน ได้ช่วยเสริมมุมมองต่อโอกาสในการปรับนโยบายให้ตึงตัว

ฉากหลังเชิงปัจจัยพื้นฐานนี้สนับสนุนทิศทางอ่อนค่าต่อเนื่องของ EUR/USD ขณะที่ปัจจัยทางเทคนิคก็สอดคล้องกับมุมมองดังกล่าว บนกราฟสี่ชั่วโมง คู่เงินอยู่ต่ำกว่าทุกเส้นของ Ichimoku ซึ่งได้ให้สัญญาณขาลงแบบ "parade of lines" แล้ว นอกจากนี้ราคายังหลุดกรอบล่างของ Bollinger Bands ลงมา บ่งชี้ถึงความได้เปรียบของฝั่งขาย เป้าหมายด้านลบที่อยู่ใกล้ที่สุดคือบริเวณ 1.1590 ซึ่งเป็นขอบล่างของกลุ่มเมฆ Ichimoku (Kumo) บนกราฟรายวัน

หมายเหตุเชิงกลยุทธ์: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องดันราคากลับขึ้นไปยืนเหนือ 1.1660 ให้ได้ก่อนจึงจะมีโอกาสไปทดสอบ 1.1680 การทะลุระดับดังกล่าวขึ้นไปอาจเปิดทางสู่ 1.1705 และหากโมเมนตัมยังต่อเนื่องพร้อมแรงหนุนจากสถาบัน ก็อาจมีลุ้นไปถึงบริเวณ 1.1725 ได้ สำหรับด้านลบ แรงซื้อที่มีนัยสำคัญน่าจะเริ่มปรากฏแถว ๆ 1.1630 หากบริเวณนี้ขาดคำสั่งซื้อ อาจเหมาะสมที่จะรอจุดต่ำใหม่ใกล้ 1.1610 หรือพิจารณาเปิดสถานะฝั่งซื้อบริเวณประมาณ 1.1590