FX.co ★ ดอลลาร์ไม่เชื่อในเรื่องเล่าการลดความตึงเครียด

คู่เงิน EUR/USD เริ่มหมดความสนใจกับคำสัญญาของ Donald Trump และเริ่มหันมาตอบสนองต่อสิ่งที่เห็นได้อย่างชัดเจน แท้จริงแล้วสหรัฐฯ ไม่สามารถทำข้อตกลงที่ดีกับอิหร่านได้ Tehran กำลังฉวยโอกาสจากความต้องการของทำเนียบขาวที่จะยุติความขัดแย้งด้วยวิถีทางการทูต จึงเดินหน้าเสนอข้อเรียกร้องใหม่ๆ ที่ฝ่ายสหรัฐฯ ไม่อาจตอบสนองได้ สถานการณ์จึงดูตึงเครียดมากขึ้นเรื่อยๆ และเริ่มส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่การสู้รบจะปะทุขึ้นอีกครั้ง การยกระดับความตึงเครียดเช่นนี้จะช่วยหนุนให้ความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น

อัตราเดิมพันใน Polymarket สะท้อนโอกาสเพียง 22% ว่า Strait of Hormuz จะกลับมาเปิดได้ภายในสิ้นเดือนมิถุนายน ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สาม ส่งผลให้ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะทรงตัวในระดับสูงยังคงอยู่ จากปัจจัยดังกล่าว สัญญาอนุพันธ์ของ CME บ่งชี้ว่ามีโอกาส 54% ที่อัตราดอกเบี้ย federal funds จะถูกปรับขึ้นในปี 2026 ขณะที่ธุรกรรม interest rate swaps บ่งชี้ความเป็นไปได้ถึง 85% ที่นโยบายการเงินจะถูกตึงตัวขึ้นภายในปีนี้

มุมมองตลาดต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย Fed

ยิ่งความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อนานเท่าไร ความเสี่ยงที่สถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นจริงก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถรับภาวะดอกเบี้ยในระดับสูงไหว ภายในสิ้นปี 2025 Federal Reserve ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเนื่องจากมีสัญญาณความอ่อนแอในตลาดแรงงาน อย่างไรก็ตาม ภายในปี 2026 สถานการณ์การจ้างงานก็เริ่มทรงตัว จำนวนตำแหน่งงานว่างในเดือนเมษายนปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปี นักลงทุนกำลังจับตารอรายงานจาก ADP และ BLS อย่างใกล้ชิด

ตามความเห็นของ Beth Hammack ประธาน Cleveland Fed ขณะนี้ Fed อยู่ในสถานะที่ค่อนข้างดี ระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเปิดโอกาสให้สามารถยืดระยะเวลาการคงดอกเบี้ยไว้เพื่อประเมินผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและข้อมูลเศรษฐกิจที่ทยอยออกมาได้ อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง ธนาคารกลางก็จำเป็นต้องดำเนินการ

ดัชนี S&P 500 และดัชนี MSCI ทั่วโลกไม่รวมหุ้นสหรัฐฯ

ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังกดดันคู่เงิน EUR/USD ขณะเดียวกัน EUR/USD ก็ยังได้รับแรงหนุนจากดัชนี S&P 500 ที่ทำสถิติสูงสุดอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่เริ่มต้นความขัดแย้งด้วยอาวุธในตะวันออกกลาง ดัชนีนี้ทำผลงานได้ดีกว่า MSCI World Index ถึง 10 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งโดยแก่นแล้ว สะท้อนถึงความโดดเด่นของสหรัฐฯ และควรจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ดัชนี USD ปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ดี ในทางปฏิบัติ ความสำเร็จของตลาดหุ้นสหรัฐกลับทำให้ความต้องการจากต่างชาติในการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และไปจำกัดศักยภาพการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ไม่มีสิ่งใดเที่ยงแท้ภายใต้ดวงอาทิตย์ เป็นไปได้มากว่าการโจมตี Kuwait โดย Iran อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานในดัชนี S&P 500 ทำให้ความต้องการรับความเสี่ยงในตลาดโลกแย่ลง และเพิ่มความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย Donald Trump จะเพิกเฉยต่อการกระทำของ Tehran ได้อีกนานแค่ไหน?

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวันของ EUR/USD ฝั่งหมีพยายามใช้ประโยชน์จากแท่งเทียน doji ภายใน (internal doji bar) การทะลุเส้นล่างของแท่งดังกล่าวบริเวณระดับ 1.1615 จะเปิดโอกาสให้สามารถเปิดสถานะขายได้ หากราคาไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับนี้ได้ในระยะอันใกล้ ความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลงต่อไปยังบริเวณ 1.145 จะยิ่งเพิ่มสูงขึ้น ภายใต้เงื่อนไขเช่นนี้ เทรดเดอร์จึงควรให้น้ำหนักกับกลยุทธ์ฝั่งขายเป็นหลัก