FX.co ★ Bitcoin กำลังเริ่มเงยหน้าขึ้นมาอีกครั้ง

ในช่วงที่มีนักลงทุนมองแง่ร้ายอยู่มากในตลาด Bitcoin มักจะเริ่มต้นการปรับตัวขึ้น การไหลออกของเงินทุนจาก ETF ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ความสนใจในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ลดลง และความล้มเหลวของ Donald Trump ในการทำให้สหรัฐอเมริกากลายเป็นศูนย์กลางคริปโตของโลก ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดการคาดการณ์เชิงลบต่ออนาคตของ BTC/USD มีข่าวลือเรื่อง crypto winter รอบใหม่แพร่สะพัดในตลาด โดยตามปกติแล้วโทเค็นมักร่วงลงถึง 80% ในช่วงเวลาดังกล่าว ทว่าครั้งนี้ Bitcoin เพียงแค่ปรับฐานลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลประมาณ 50% เท่านั้น

พลวัตของการปรับฐานของ Bitcoin ในช่วง Crypto Winter ครั้งก่อน ๆ

กระแสเงินทุนไหลออกจาก ETFs ที่เน้นลงทุนใน Bitcoin นานต่อเนื่อง 13 วัน ซึ่งทำให้กองทุนเฉพาะทางเหล่านี้เผชิญยอดขายสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 5.5 พันล้านดอลลาร์ มีเหตุปัจจัยรองรับอยู่เบื้องหลัง นักลงทุนกันเงินทุนส่วนหนึ่งไว้สำหรับการทำ IPO ของ SpaceX ที่กำลังจะมาถึง เมื่อการเข้าตลาดเกิดขึ้นและประสบความสำเร็จ แรงกดดันต่อสกุลเงินดิจิทัลจึงเริ่มผ่อนคลาย และราคา BTC/USD ก็ขยับสูงขึ้น

ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 12 มิถุนายน Bitcoin ทำผลงานได้แย่ที่สุดนับตั้งแต่การล่มสลายของ FTX ในปี 2022 สาเหตุส่วนหนึ่งมาจากการที่ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ของความขัดแย้งทางการทหารในตะวันออกกลาง Bitcoin ถูกมองและซื้อขายในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงสูง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นจึงกดดันคู่เงิน BTC/USD ดังนั้นทันทีที่ Trump ประกาศว่าบรรลุข้อตกลงกับอิหร่าน และมีการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ราคาสกุลเงินดิจิทัลก็ปรับตัวสูงขึ้น

พฤติกรรมรายสัปดาห์ของราคา Bitcoin

เรื่องนี้ไม่น่าแปลกใจนัก เพราะวิกฤตราคาน้ำมันได้เพิ่มโอกาสที่เงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้น และทำให้มีแนวโน้มที่ Federal Reserve จะใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้น สภาพแวดล้อมเช่นนี้มักจะกดดันสินทรัพย์เสี่ยง หนุนให้ดอลลาร์แข็งค่า และดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพิ่มสูงขึ้น การลดลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังทำให้ทุกอย่างกลับสู่ภาวะปกติ Bitcoin จะค่อย ๆ ฟื้นความสัมพันธ์เชิงสหสัมพันธ์กับดัชนีหุ้น และตอบรับในเชิงบวกต่อการเพิ่มขึ้นของความต้องการรับความเสี่ยงในตลาดโลก

ตามมุมมองของ Standard Chartered นักลงทุนได้ผ่านจุดต่ำสุดของวัฏจักร Bitcoin รอบปัจจุบันไปแล้ว การเสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ของ SpaceX จะช่วยหยุดกระแสเงินทุนไหลออกจากกองทุนรวมอีทีเอฟแบบเฉพาะทาง และพลิกทิศทางแนวโน้มดังกล่าว การยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง กดให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลง และสร้างเงื่อนไขที่เอื้อต่อดัชนี S&P 500

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาการประชุม FOMC เป็นพิเศษ นักลงทุนคาดหวังว่า Kevin Warsh ประธาน Fed คนใหม่ จะเน้นย้ำว่าการเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เป็นเพียงสถานการณ์ชั่วคราว ซึ่งจะช่วยปลุกความหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้ง และเป็นแรงหนุนต่อคู่เงิน BTC/USD อย่างไรก็ตาม หากมีเซอร์ไพรส์เชิงเข้มงวด (hawkish) เกินคาด สินทรัพย์เสี่ยงทุกประเภทจะถูกกดดันอย่างหนัก และคริปโทเคอร์เรนซีเองก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน Bitcoin กำลังพักตัวหลังจากรูปแบบการกลับทิศ 1-2-3 ตราบใดที่ราคายังคงยืนเหนือมูลค่ายุติธรรมที่ระดับ 63,500 มุมมองยังคงเป็นบวก จึงมีเหตุผลที่จะให้น้ำหนักไปทางฝั่งการเข้าซื้อ BTC/USD