FX.co ★ EUR/USD. สถานการณ์ที่ช่องแคบบับ อัล-มันเดบ: ความเสี่ยงใหม่สำหรับตลาดหรือไม่?

คู่เงิน EUR/USD ทดสอบระดับแนวต้านระยะกลางที่ 1.1450 ในวันนี้ (เส้นกลางของ Bollinger Bands บนกราฟ H4) ก่อนจะกลับตัวลงอย่างรุนแรงมุ่งหน้าลงสู่บริเวณฐานของระดับ 1.14 เพื่อตอบรับต่อความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นล่าสุดในตะวันออกกลาง

ที่น่าสังเกตคือ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเทรดเดอร์แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมาก โดยส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อพัฒนาการในภูมิภาค และหันไปให้ความสำคัญกับปัจจัยมหภาคเป็นหลัก ซึ่งออกมาไม่เป็นผลดีกับดอลลาร์สหรัฐ แรงขับเคลื่อนหลักคือรายงาน U.S. CPI และ PPI ซึ่งเกือบทุกองค์ประกอบสำคัญออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ให้เพียงแรงหนุนในเชิงพื้นฐานต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ช่วยไม่ให้ฝั่งซื้อ EUR/USD สามารถตั้งหลักเหนือแนวต้าน 1.1470 ได้

สัปดาห์นี้ ตลาดต้องเผชิญกับบททดสอบอีกครั้ง การยกระดับความตึงเครียดล่าสุดมาจากกลุ่ม Houthi ในเยเมนที่ประกาศปิดล้อมทางทะเลต่อซาอุดีอาระเบีย โดยแก่นแท้แล้วนี่ถือเป็นอีกระยะหนึ่งของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แม้เมื่อสัปดาห์ก่อนเทรดเดอร์พร้อมจะผลักความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ไปไว้เบื้องหลัง แต่ตอนนี้พวกเขาต้องประเมินว่า วิกฤตครั้งใหม่นี้จะกลบปัจจัยมหภาคได้หรือไม่ ตลาดจะยังคงรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ หรือในที่สุดภูมิรัฐศาสตร์จะกลายเป็นปัจจัยหลักนำตลาด

เริ่มจากวันนี้ การที่กลุ่ม Houthi ประกาศใช้ “การปิดล้อมทางทะเล” ต่อซาอุดีอาระเบีย และสั่งห้ามเรือที่ชักธงซาอุดีอาระเบียทำการเดินเรือ ส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นทั้งในตลาดน้ำมันและคู่เงินดอลลาร์สหรัฐ ทั้งนี้ยังไม่ชัดเจนว่ากลุ่ม Houthi ตั้งใจจะบังคับใช้มาตรการปิดล้อมที่ประกาศไว้อย่างไรในทางปฏิบัติ อย่างไรก็ตาม เพียงถ้อยแถลงก็เพียงพอที่จะกระตุ้นความกังวลของตลาด เนื่องจากกลุ่มนี้ควบคุมพื้นที่ชายฝั่งสำคัญของเยเมนบริเวณช่องแคบ Bab el-Mandeb หนึ่งในคอขวดทางทะเลที่สำคัญที่สุดของโลก

ขณะนี้ตลาดกำลังพยายามประเมินว่าสถานการณ์ปัจจุบันสามารถเปรียบเทียบอย่างมีเหตุผลกับวิกฤตรอบช่องแคบ Hormuz ได้หรือไม่ และมีโอกาสที่สถานการณ์คล้ายกันจะเกิดขึ้นอีกหรือไม่

ตามมุมมองของนักวิเคราะห์และผู้สังเกตการณ์ทางการเมืองจำนวนไม่น้อย ความเป็นไปได้ของการปิดล้อมช่องแคบ Bab el-Mandeb อย่างเต็มรูปแบบยังคงค่อนข้างต่ำ แม้จะมีวาทกรรมแข็งกร้าวจากกลุ่ม Houthi ก็ตาม

ประการแรก ช่องแคบ Bab el-Mandeb แตกต่างจากช่องแคบ Hormuz อย่างมีนัยสำคัญ อิหร่านมีศักยภาพทางเรือครบครัน ไม่ว่าจะเป็นกองทัพเรือ ระบบมิสไซล์ชายฝั่ง เรือดำน้ำ เครื่องบินรบ และเครือข่ายป้องกันเรือต่อต้านเรือรบที่กว้างขวาง ในขณะที่ขีดความสามารถของกลุ่ม Houthi มีจำกัดมากกว่า พวกเขาสามารถสร้างความเสี่ยงเฉพาะจุดต่อการเดินเรือได้ แต่ขาดทรัพยากรในการควบคุมเส้นทางเดินเรือทั้งเส้นอย่างยั่งยืน กล่าวคือ พวกเขาทำได้เพียงโจมตีเป้าหมายเฉพาะเป็นครั้งคราว แต่ไม่มีศักยภาพทางเรือเพียงพอที่จะควบคุมช่องแคบ ตรวจเรือ หรือวางทุ่นระเบิดในวงกว้างเพื่อหยุดการเดินเรือทั้งหมด

ประการที่สอง หากปิดช่องแคบอย่างสมบูรณ์ การขนส่งอาหาร ยา และเชื้อเพลิงเข้าสู่ท่าเรือของเยเมนเอง รวมถึง Hodeidah ก็จะถูกตัดขาดด้วยเช่นกัน การปิดล้อมจึงจะสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจและด้านมนุษยธรรมอย่างรุนแรงต่อเยเมนเอง

ประการที่สาม คือปัจจัยจีน จีนเป็นหนึ่งในผู้นำเข้าน้ำมันจากซาอุดีอาระเบียรายใหญ่ที่สุด นอกจากนี้ การปิดช่องแคบ Bab el-Mandeb จะรบกวนการขนส่งสินค้าออกจากจีนไปยังยุโรปโดยตรง เป็นที่ทราบกันดีว่าปักกิ่งมีอิทธิพลทั้งทางตรงและทางอ้อมต่ออิหร่านและกลุ่ม Houthi ซึ่งทำให้จีนมีผลประโยชน์ชัดเจนในการป้องกันไม่ให้เกิดการหยุดชะงักของการค้าเดินเรือในภูมิภาคนี้เป็นเวลานาน

ประการที่สี่ การปิดช่องแคบ Bab el-Mandeb แทบจะแน่นอนว่าจะกระตุ้นให้เกิดปฏิบัติการทางทหารระหว่างประเทศทันที กลุ่ม Houthi จะเผชิญไม่เพียงแต่การโจมตีตอบโต้เป็นครั้งคราว แต่มีแนวโน้มที่จะเป็นปฏิบัติการทางทหารที่กว้างขวางกว่ามาก กองเรือจากสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปบางประเทศ รวมถึงประเทศในภูมิภาค ได้ประจำการอยู่ในพื้นที่อยู่แล้ว และเคยปฏิบัติการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานทางทหารของกลุ่ม Houthi เพื่อตอบโต้การโจมตีต่อเรือพาณิชย์ การปิดล้อมเต็มรูปแบบจึงน่าจะเป็นเหตุผลเพียงพอสำหรับปฏิบัติการที่ขยายตัวมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สุดท้าย ผู้สังเกตการณ์จำนวนมากมองว่าตัวกลุ่ม Houthi เองก็แทบไม่มีความสนใจที่จะก้าวข้าม “เส้นแดง” ที่สำคัญขนาดนั้น เช่นเดียวกับที่ผ่านมา พวกเขาดูเหมือนจะใช้ภัยคุกคามในการปิดช่องแคบเป็นเครื่องมือกดดันทางทหารและการเมืองแบบเฉพาะเจาะจง มากกว่าจะเป็นเป้าหมายสูงสุดในตัวมันเอง ดังนั้นแถลงการณ์ในวันนี้จึงควรถูกมองในบริบทดังกล่าว นั่นคือเป็นความพยายามเพิ่มแรงกดดันต่อซาอุดีอาระเบีย เป็นไปได้มากที่สุดว่ากลุ่ม Houthi จะมุ่งเป้าไปที่เรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย แต่ไม่น่าจะสามารถปิดกั้นช่องแคบ Bab el-Mandeb ได้อย่างสมบูรณ์ ทั้งในแง่เทคนิคและยุทธศาสตร์

หากดูจากพฤติกรรมของตลาด เทรดเดอร์ก็ดูจะมีข้อสรุปไปในทิศทางเดียวกัน แม้จะมีแรงสะท้อนในช่วงแรกที่รุนแรง แต่ EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโซน 1.14 ซึ่งเป็นระดับที่ซื้อขายกันมาสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หากฝั่งขายไม่สามารถกดราคาให้อยู่ต่ำกว่าแนวรับ 1.1410 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนกราฟ H4) และยืนได้ในระยะสั้น กลยุทธ์เปิดสถานะซื้ออาจถูกนำมาพิจารณาได้ ในขณะเดียวกัน เทรดเดอร์ควรคำนึงว่าความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อนั้นยังคงจำกัดด้านบนของคู่เงินไว้ใกล้โซน 1.1470 (เส้นบนของ Bollinger Bands บนกราฟรายวัน) ซึ่งเป็นบริเวณที่เหมาะสมต่อการทยอยทำกำไร