FX.co ★ ภาพรวม GBP/USD วันที่ 10 สิงหาคม: เงินเฟ้อจะซ้ำเติมดอลลาร์หรือไม่?

คู่สกุลเงิน GBP/USD เคลื่อนไหวขึ้นในวันศุกร์เช่นกัน แต่เป็นการขึ้นที่ค่อนข้างอ่อนแรง โดยมีความผันผวนเพียง 74 pip ซึ่งถือว่าต่ำมากสำหรับวันที่สำคัญและมีการประกาศข้อมูลสำคัญเช่นนี้ ต้องไม่ลืมว่าเมื่อวันศุกร์มีการเผยแพร่รายงาน Non-Farm Payroll ที่ส่งผลกระทบต่อตลาดและออกมาน่าผิดหวัง ตัวเลขเดือนกรกฎาคมต่ำกว่าที่คาดไว้ “เพียง” 100,000 ตำแหน่ง และอยู่ในแดนลบ ขณะเดียวกันตัวเลขของเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนก็ถูกปรับทบทวนลงรวมกันอีก 100,000 ตำแหน่ง ดังนั้น ตลาดแรงงานสหรัฐจึงสูญเสียตำแหน่งงานจริงประมาณ 200,000 ตำแหน่ง และไม่ได้มีการสร้างงานเพิ่ม แต่กลับเป็นการลดงาน เรามองว่าปฏิกิริยาของตลาดควรจะแรงกว่านี้ และดอลลาร์ควรอ่อนค่ามากกว่านี้

อย่างไรก็ดี ตอนนี้รายงาน Non-Farm Payroll กลายเป็นเรื่องในอดีตไปแล้ว รายงานดังกล่าวได้ลดความเป็นไปได้ในการเข้มงวดนโยบายการเงินลงอย่างมาก ไม่เฉพาะในเดือนกันยายน แต่ตลอดช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้ ซึ่งเราได้เตือนล่วงหน้าหลายครั้งแล้ว ด้วยเหตุนี้ ตลาดจึงจำเป็นต้องละทิ้งมุมมองและความคาดหวังแบบ “hawkish” ของตัวเองไป สัปดาห์นี้ สหรัฐจะเผยแพร่รายงานเงินเฟ้อฉบับสำคัญอีกฉบับหนึ่ง ตามประมาณการอย่างเป็นทางการ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อาจชะลอลงมาที่ 3.4% แต่เรามองว่ากระบวนการ disinflation จะเด่นชัดกว่านั้น ไม่ว่ากรณีใด หากเงินเฟ้อลดลงเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน ก็ถือว่าเกิด disinflation แล้ว คำถามในตอนนี้ก็คือ หากเงินเฟ้อกำลังลดลง เหตุใด Federal Reserve จึงต้องขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน?

เรายังคงเชื่อว่า Kevin Warsh ไม่ได้เอนเอียงไปในทิศทางการเข้มงวดนโยบายการเงิน และตลาดได้ลืมไปโดยสิ้นเชิงแล้วว่า Trump แต่งตั้ง Warsh ขึ้นมาเพื่อให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แน่นอนว่า Warsh ไม่สามารถปรับลดดอกเบี้ยตามที่ Trump ต้องการได้ตามอำเภอใจ อย่างไรก็ดี เขายังคงเป็นประธาน Fed และย่อมมีอิทธิพลต่อกรรมการ FOMC คนอื่น ๆ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ด้วยเหตุนี้ เราจึงไม่เห็นปัจจัยด้านมหภาคที่รองรับการขึ้นดอกเบี้ย และฉากหลังด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็ผ่านพ้นระยะของความขัดแย้งที่รุนแรงไปแล้ว ทำให้ดอลลาร์ไม่อาจพึ่งพาการสนับสนุนจากปัจจัยดังกล่าวได้ จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน GBP/USD ยังคงเคลื่อนตัวจากขอบล่างของกรอบสะสม (consolidation channel) ในกรอบเวลาแบบรายสัปดาห์ขึ้นไปยังขอบบน และแนวโน้มขาขึ้นระยะสี่ยังคงไม่ถูกทำลาย สถานการณ์ด้านมหภาคของสหรัฐกำลังถดถอย ซึ่งหมายความว่าจะไม่ช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ ปัจจัยแทบทั้งหมดบ่งชี้ว่าทั้งยูโรและปอนด์มีแนวโน้มจะปรับตัวขึ้นต่อไป เว้นเสียแต่ว่าตลาดจะเมินเฉยต่อปัจจัยทั้งหมดที่กล่าวมานี้ ซึ่งก็เป็นไปได้เช่นกัน

สัปดาห์หน้า สหราชอาณาจักรจะเผยแพร่รายงาน GDP ไตรมาสสองซึ่งถือว่ามีความสำคัญในระดับหนึ่ง แต่เราคิดว่าบรรดานักเทรดต่างก็เข้าใจดีแล้วว่าค่าเงิน GBP/USD ในตอนนี้ถูกกำหนดขึ้นจากปัจจัยใดบ้าง รายงานฉบับนี้จึงอาจสร้างปฏิกิริยาในตลาดได้เพียงเล็กน้อย นอกจากนี้ยังควรสังเกตด้วยว่าความผันผวนได้ลดลงอย่างมากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลอด 30 วันที่ผ่านมา ค่าเฉลี่ยความผันผวนอยู่ที่เพียง 75 pip และในช่วง 5 วันที่ผ่านมา ตัวเลขนี้ยิ่งต่ำลงไปอีก

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน GBP/USD ในช่วงห้าวันทำการล่าสุด ณ วันที่ 10 สิงหาคม อยู่ที่ 55 pips ซึ่งจัดอยู่ในระดับ “ปานกลางค่อนไปทางต่ำ” สำหรับคู่นี้ ในวันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม เราคาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.3436 ถึง 1.3546 ช่องเชิงเส้นแบบ Linear Regression ด้านบนชี้ลง สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มขาลงที่ยังเป็นฝ่ายครอบงำอยู่ ขณะเดียวกันตัวชี้วัด CCI ได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานลงรอบใหม่

แนวรับใกล้ที่สุด:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

แนวต้านใกล้ที่สุด:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน GBP/USD ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้น นโยบายของ Donald Trump จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจสหรัฐ ดังนั้นเราจึงไม่คาดว่าจะเห็นการเติบโตระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ ปี 2026 กำลังเป็นปีที่ให้ผลเชิงบวกอย่างมากกับดอลลาร์จากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ แต่อย่างไรก็ตาม “ไม่มีเทพนิยายเรื่องใดที่คงอยู่ตลอดไป” กรอบเวลาแบบรายสัปดาห์ยังคงเคลื่อนไหวในลักษณะไซด์เวย์ระหว่าง 1.3150 ถึง 1.3780 ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มขาขึ้นที่ดำเนินต่อเนื่องมาสี่ปี สนับสนุนมุมมองต่อการแข็งค่าต่อเนื่องของสกุลเงินปอนด์ในระยะกลาง สามารถพิจารณาเปิดสถานะซื้อโดยมีเป้าหมายที่ 1.3550 และ 1.3611 เมื่อราคายืนอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ แต่หากราคาปรับลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ 1.3367 และ 1.3306

คำอธิบายภาพประกอบ:

• ช่อง Linear Regression ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นค่อนข้างแข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า: 20, 0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่เทรดเดอร์ควรติดตาม
• ระดับ Murray – ระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) – เป็นกรอบช่วงราคาที่คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายใน 24 ชั่วโมงถัดไป จากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน
• ตัวชี้วัด CCI – เมื่อค่าเข้าเขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะแสดงสัญญาณว่าแนวโน้มอาจใกล้ถึงจุดกลับตัวในทิศทางตรงกันข้าม