FX.co ★ XAG/USD. การวิเคราะห์ราคา. แนวโน้มคาดการณ์. ถ้อยแถลงจากนักการเมืองและเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจจำกัดศักยภาพการเติบโตของราคาเงิน

ในวันพฤหัสบดี ราคาเงิน (XAG/USD) ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องและซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 70.00 ดอลลาร์เล็กน้อย เพิ่มขึ้นราว 2.75% ในวันเดียว โลหะมีค่านี้กำลังเคลื่อนตัวเข้าสู่กรอบบนของช่วงราคา ที่จำกัดการเคลื่อนไหวมาตลอดทั้งสัปดาห์ ขณะที่ความสนใจของนักลงทุนเริ่มหันไปยังการประชุมสัมมนาที่ Jackson Hole

ปัจจัยสำคัญในขณะนี้คือสุนทรพจน์ที่กำลังจะมีขึ้นของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) Kevin Warsh ซึ่งมีกำหนดในวันศุกร์ ตลาดกำลังมองหาสัญญาณว่าวงจรผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐประเมินแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันอย่างไร และสิ่งนั้นจะหมายถึงอะไรต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ในการประชุมกำหนดนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคม Warsh ไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับก้าวต่อไปของ Fed แต่ยืนยันความพร้อมของธนาคารกลางในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% หากมีถ้อยแถลงในทำนองนี้ออกมาในวันศุกร์ อาจหนุนความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวในระดับสูงเป็นระยะเวลายาวนาน ซึ่งในทางกลับกันจะเป็นลบต่อแนวโน้มการปรับขึ้นของราคาเงิน

ข้อมูลล่าสุดจากสหรัฐยังคงบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังยืดเยื้อ ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ระบุว่าเงินเฟ้อยังอยู่เหนือกรอบเป้าหมายของ Fed แม้ว่าเกณฑ์อ้างอิงด้านราคาล่าสุดจะยังไม่บ่งชี้ถึงการเร่งตัวอย่างรุนแรง ตามข้อมูลเบื้องต้นจาก CME FedWatch ขณะนี้มีโอกาส 62% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมกำหนดนโยบายเดือนกันยายน

เจ้าหน้าที่ Fed บางส่วนก็แสดงความระมัดระวังต่อทิศทางเงินเฟ้อเช่นกัน Beth Hammack ประธาน Cleveland Fed ระบุในวันพฤหัสบดีว่าจำเป็นต้องมีการดำเนินการ เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังดำรงอยู่ และเสริมว่านโยบายการเงินในปัจจุบันยังไม่ถือว่าตึงตัวสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐ เธอยังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่ครัวเรือนจะสูญเสียความเชื่อมั่นในความสามารถของ Fed ในการควบคุมเงินเฟ้อไว้ที่ระดับ 2%

ขณะเดียวกัน Jeff Schmid ประธาน Kansas City Fed ชี้ให้เห็นว่า “ช็อกด้านพลังงาน” เริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ สะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญของการนำเงินเฟ้อกลับสู่ระดับเป้าหมาย ส่วน Austin Goolsbee ประธาน Chicago Fed แสดงความกังวลมากที่สุดในระยะสั้นว่า ปัจจุบันเงินเฟ้อยังไม่ได้อยู่ในภาวะที่ควบคุมได้อย่างเต็มที่

ถ้อยแถลงเหล่านี้อาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล หากนักลงทุนปรับมุมมองเกี่ยวกับจังหวะการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มักสร้างแรงกดดันต่อราคาเงิน เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองโลหะมีค่าสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงช่วยพยุงราคาสินทรัพย์โลหะมีค่า ระดับความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซยังอยู่ในระดับสูง แม้จะมีการเจรจาระหว่างอิหร่านและโอมานก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพด้านอุปทานพลังงานยังคงกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

สำหรับโอกาสในการเทรดที่ดีกว่า อาจคุ้มค่าที่จะรอฟังสุนทรพจน์ของ Warsh ในวันศุกร์ ซึ่งมุมมองของเขาจะส่งผลโดยตรงต่อทิศทางดอลลาร์ และอาจส่งแรงขับเคลื่อนต่อราคาสินทรัพย์เงินตามมา

ในเชิงเทคนิค เงินกำลังเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลังบริเวณกรอบบนของช่วงราคาในสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 9 วัน (9-day EMA) และระดับ 66.83 เครื่องชี้วัดโมเมนตัมส่วนใหญ่ยังอยู่ในแดนบวก ยืนยันว่ากระแสฝั่งซื้อยังครองความได้เปรียบในตลาด เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดจึงยังคงเป็นฝั่งขาขึ้น