FX.co ★ XAU/USD: บทวิเคราะห์และแนวโน้ม: ราคาทองคำยังคงเผชิญแรงกดดัน

ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานกำลังเสริมความเป็นไปได้ที่ Fed จะดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวมากขึ้น และยิ่งจำกัดโอกาสที่ราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้น

ราคาทองคำ (XAU/USD) อ่อนตัวลงเล็กน้อย หลังจากปรับขึ้นต่อเนื่องสองวัน ท่ามกลางการแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ทองคำยังคงเคลื่อนไหวเหนือระดับ 4,450 ดอลลาร์ และอยู่ใกล้จุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวานนี้ ขณะที่นักเทรดกำลังรอการประกาศตัวเลขการจ้างงานรายเดือนที่สำคัญของสหรัฐฯ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่เป็นที่รู้จักกันดี น่าจะให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่เป็นไปได้ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในช่วงที่ตลาดเริ่มลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน — ซึ่งเป็นปัจจัยที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าเงินดอลลาร์ และอาจเพิ่มแรงหนุนให้กับราคาทองคำได้

TD Securities ระบุว่า “ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศในวันศุกร์ เป็นปัจจัยสำคัญถัดไปสำหรับตลาดโลหะมีค่า” เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดกำลังเผชิญกับ “ท่าทีแข็งกร้าวของ Fed ที่กลับมาอีกครั้ง และความผันผวนอย่างมากในตลาดพลังงาน” อย่างไรก็ดี ธนาคารมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นในระยะยาว โดยระบุว่าไม่คาดว่าจะเกิดการปรับฐานรุนแรงของราคา เพราะสภาพแวดล้อมของตลาดทองคำมีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่า และการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ก็ยังไม่ใช่สิ่งที่รับประกันแน่นอน

ก่อนถึงกำหนดการเผยแพร่ตัวเลข Fed Governor Christopher Waller กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขาเอนเอียงไปทางคงอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของเฟดไว้ในการประชุม FOMC ครั้งหน้า ตราบใดที่ข้อมูลเงินเฟ้อที่ออกมาไม่มีอะไรเหนือความคาดหมาย นักลงทุนตอบสนองทันที: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลงและดอลลาร์อ่อนค่า ช่วยให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวันพุธ อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น ยังคงเปิดโอกาสให้มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยได้อีกในช่วงปลายเดือนนี้ ซึ่งอาจช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ครึ่ง และจำกัดการปรับขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันกำลังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม ท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ–อิหร่านที่กลับมาระอุ และเหตุการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ ในบริบทของความรุนแรงที่ปะทุขึ้นในตะวันออกกลาง อิหร่านได้โจมตีฐานทัพสหรัฐในคูเวตและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เมื่อวันพฤหัสบดี ขณะเดียวกัน J. D. Vance รองประธานาธิบดีสหรัฐ ระบุว่าประธานาธิบดี Donald Trump มีหลายทางเลือกในการตอบโต้เตหะราน — ทั้งมาตรการทางเศรษฐกิจ การทหาร การทูต และปฏิบัติการลับ เกาหลีใต้ก็กำลังเตรียมส่งกองกำลังเข้าไปคุ้มครองการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางยุทธศาสตร์ ภายในสิ้นปีนี้เช่นกัน

ปัจจัยเหล่านี้ช่วยหนุนส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ซึ่งดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและเสริมความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ทิศทางราคาทองคำในระยะสั้นจะขึ้นกับรายงานการจ้างงานสหรัฐที่จะประกาศออกมาเป็นสำคัญ

ในเชิงเทคนิค ราคาทองคำได้หยุดการปรับฐานลงระยะสั้นจากบริเวณประมาณ 4,700 ดอลลาร์ — ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม — และกำลังเคลื่อนไหวในทิศทางที่มีโอกาสปิดบวกเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ การจะปรับตัวขึ้นต่ออย่างมีนัยสำคัญจำเป็นต้องเห็นแรงซื้อที่ชัดเจน และการทะลุขึ้นเหนือแนวระดับจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์ ควบคู่ไปกับการยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันได้อย่างมั่นคง ตัวชี้วัดทางเทคนิค (oscillators) ยังอยู่ในแดนบวก ยืนยันว่าฝั่งกระทิงได้เปรียบ จึงยังมีความหวังต่อการชนะของฝั่งซื้อ แต่หากราคากลับลงมาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 200 วัน ก็มีแนวโน้มสูงที่ฝั่งกระทิงจะสูญเสียโมเมนตัมอีกครั้ง