FX.co ★ ภาพรวมคู่สกุลเงิน EUR/USD ประจำวันที่ 25 กันยายน: ตลาดกำลังหลอกตัวเอง

คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวลงต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี ซึ่งตอนนี้คงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจสำหรับใครอีกต่อไป ตลอดทั้งสัปดาห์นี้และสัปดาห์ที่แล้ว เราได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าตลาดยังคงเคลื่อนไหวอยู่ใน “วงจรปิด” โดยไปให้มูลค่าอยู่กับปัจจัยเดียวเท่านั้น นั่นคือ การคุมเข้มนโยบายการเงินของ Federal Reserve ยิ่งไปกว่านั้น การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในตอนนี้ก็ดูเกินเหตุอย่างยิ่ง เราไม่ได้ปฏิเสธว่าคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของ Fed แข็งขึ้นอย่างชัดเจนในเดือนที่ผ่านมา และ Fed เองก็แสดงให้เห็นความพร้อมที่จะขึ้นดอกเบี้ยนโยบายหลายครั้ง แต่ดอลลาร์จะมีค่าขึ้นไปได้อีกนานแค่ไหนจากเพียงปัจจัยเดียว ในขณะที่ตลาดเพิกเฉยต่อปัจจัยอื่นทั้งหมด?

สิ่งที่น่าสนใจก็คือ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่กลับมองว่า การเคลื่อนไหวแบบนี้ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจเลย พวกเขาหาเหตุผลใหม่ ๆ มาอธิบายพฤติกรรมเช่นนี้ได้ทุกวัน วิธีการก็ง่ายมาก จากกระแสข่าว/เหตุการณ์/ตัวเลขที่ออกมาทั้งหมด พวกเขาเลือกเฉพาะสิ่งที่ต้องการ แล้วจึงสรุป “ข้อสรุปที่ถูกต้อง” จากสิ่งนั้น ยกตัวอย่างเช่น ในวันพุธมีการประกาศดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจ S&P ประจำเดือนกันยายนของสหรัฐฯ ซึ่งทั้งสองดัชนีออกมาสูงมาก ผสานสัญญาณว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเร่งตัวขึ้น ทำให้ Fed สามารถคุมเข้มนโยบายได้ง่ายขึ้น ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่จึงสรุปทันทีว่า ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมาราว 100 จุดในวันนั้น เป็นผลมาจากปัจจัยนี้โดยตรง โดยไม่สนใจเลยว่าดัชนี S&P ของสหรัฐฯ ถูกประกาศออกมาในช่วงที่การเคลื่อนไหวของราคาเกิดขึ้นไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ โดยไม่สนใจเลยว่าสหรัฐฯ ยังมีการประกาศดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจ ISM ด้วย ซึ่งไม่มีความสัมพันธ์กับดัชนี S&P และมักถูกมองว่าสำคัญกว่า และไม่สนใจด้วยว่าในวันเดียวกัน ดัชนี PMI ของยูโรโซนและเยอรมนีก็ออกมาดีกว่าคาดเช่นกัน อีกทั้งไม่สนใจด้วยว่า European Central Bank ได้คุมเข้มนโยบายไปแล้วสองครั้ง แต่กลับมีเพียงดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า — และแข็งค่าต่อเนื่อง สิ่งสำคัญคือการหาเหตุผลที่ “พอฟังขึ้น” มาอธิบายนั่นเอง

นอกจากนี้ ยังต้องกล่าวถึงประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ด้วย การเจรจาระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ได้เริ่มขึ้นอีกครั้ง และไม่สำคัญเลยว่าท้ายที่สุดแล้วอาจจบลงแบบไร้ผลลัพธ์อีกครั้ง ขณะนี้ไม่มีการพูดถึงการยกระดับความตึงเครียด กลับกันยังพอจะเห็นสัญญาณผ่อนคลาย และมีโอกาสที่สงครามจะยุติลง อย่าลืมว่าดอลลาร์เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่มักถูกใช้เป็นที่หลบภัยของเงินทุนในช่วงที่เกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ดังนั้น เมื่อสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลาย ความต้องการถือดอลลาร์ก็ควรจะลดลง ไม่ใช่เพิ่มขึ้น แต่ปัจจัยนี้ในตอนนี้กลับไม่มีความหมาย และไม่มีใครกังวลถึงมันเลย

ดังนั้น เราจึงยังคงยึดมุมมองเดิม การร่วงลงในปัจจุบันของคู่เงินนี้เป็นการเคลื่อนไหวเชิงแรงเฉื่อยล้วน ๆ และไม่มีเหตุผลรองรับ จากมุมมองทางเทคนิค ทุกอย่างดูสมเหตุสมผล และก็สามารถเข้าเทรดได้ด้วยซ้ำ แต่ใครกันที่เคยคาดการณ์ “การแข็งค่าที่รวดเร็วและมั่นคง” ของดอลลาร์เมื่อสามสัปดาห์ที่แล้ว? ส่วนการอธิบายย้อนหลังว่า ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมา X จุดด้วยเหตุผล Y นั้น แทบไม่มีใครสนใจ บนตลาด สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ “การคาดการณ์” ไม่ใช่ “คำอธิบายย้อนหลังว่าเกิดอะไรขึ้น” เราเชื่อว่า ถ้าการเคลื่อนไหวของตลาดดูไร้เหตุผล การเว้นว่างไม่เข้าเทรด ย่อมดีกว่าการเปิดสถานะโดยที่ตัวเองไม่เข้าใจว่าตลาดกำลังขยับเพราะอะไร

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 25 กันยายน อยู่ที่ 49 pips จัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1318 ถึง 1.1416 ในวันศุกร์ ช่องเชิงเส้นเชิงถดถอยด้านบน (upper linear regression channel) หันขึ้นด้านบน บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น ดัชนี CCI เข้าสู่เขต oversold ถึงสามครั้งและเกิด “bullish divergence” สามครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงการสิ้นสุดของการปรับฐานขาลงที่ไร้เหตุผล อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ตลาดแทบไม่ตอบสนองต่อปัจจัยใด ๆ เลย

แนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

แนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

คำแนะนำในการเทรด:

คู่ EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองการปรับตัวลงครั้งนี้ว่าเป็นเพียงการปรับฐาน ก่อนจะเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และต่อมาคือท่าทีเชิงเข้มงวดของ Fed ได้เข้ามาช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง เมื่อราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขาย (short) โดยมีเป้าหมายที่ 1.1353 และ 1.1318 ส่วนเมื่อราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อ (long) ยังคงเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1475 และ 1.1536

คำอธิบายภาพประกอบ:

Regression channels ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นค่อนข้างแข็งแกร่ง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (moving average) (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และบอกทิศทางที่ควรเน้นการเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;

Murray levels คือระดับเป้าหมายของการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐาน;

ระดับความผันผวน (volatility levels) (เส้นสีแดง) คือกรอบราคาที่มีความเป็นไปได้ว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน;

ดัชนี CCI – เมื่อค่าเข้าเขต oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต overbought (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มไปในทิศทางตรงข้ามกำลังใกล้เข้ามา