FX.co ★ วิกฤตงบประมาณของฝรั่งเศสฉุดยูโรร่วง ขณะที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

ยูโรร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยสาเหตุหลักคราวนี้มาจากปัจจัยทางการเมืองมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจ วิกฤตงบประมาณของฝรั่งเศสกำลังทวีความรุนแรงขึ้น: ฝ่ายค้านกำลังขัดขวางแผนรัดเข็มขัดมูลค่า 54 พันล้านยูโรของรัฐบาล และกำลังมีการหารือข้อเสนอในการออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณและรองรับภาระหนี้สาธารณะที่กำลังเข้าใกล้ระดับ 6.5% ของ GDP กองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้เล่นรายใหญ่กำลังโยกย้ายเงินลงทุนจากยูโรไปสู่ดอลลาร์ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว และแม้แต่ความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในยูโรโซนก็ยังไม่สามารถชดเชยแรงเทขายนี้ได้

ความน่าดึงดูดของดอลลาร์ในช่วงเวลานี้อธิบายได้จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งเกิน 5% สำหรับพันธบัตรอายุ 10 และ 30 ปี ดึงดูดเม็ดเงินลงทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง นับตั้งแต่การกลับทิศของดอลลาร์เมื่อวานนี้ซึ่งตามมาหลังจากรายงานการจ้างงานของ ADP ที่ออกมาแข็งแกร่ง ตลาดก็แทบจะไม่ย่อตัวกลับเลย เรื่องฝรั่งเศสเพียงยิ่งเพิ่มแรงกดดันเข้าไปอีก ผมมองว่าแนวโน้มนี้มีโอกาสจะเดินหน้าต่ออย่างน้อยจนกว่าจะถึงการประกาศตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐวันนี้ เพราะข้อมูลชุดนี้มีความเป็นไปได้สูงที่สุดที่จะมีน้ำหนักเหนือปัจจัยทางการเมือง

เงินปอนด์ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์รอบนี้เพียงเล็กน้อย สหราชอาณาจักรเผยตัวเลขกิจกรรมภาคการผลิตที่ออกมาดี และยูโรโซนก็มีภาพในทิศทางเดียวกัน แต่ก็ไม่ได้ช่วยพยุงค่าเงินแต่อย่างใด ความพยายามเข้าซื้อหลังจากที่เงินสกุลเหล่านี้ทำจุดต่ำสุดรอบเดือนล้มเหลว ดูเหมือนว่า PMI ที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอจะเป็นเหตุผลให้เข้าซื้อเงินปอนด์ ตราบใดที่ดอลลาร์ยังเป็นที่ต้องการของตลาด

ดัชนี ISM ภาคการผลิตของสหรัฐออกมาที่ 54.5 เทียบกับตัวเลขคาดการณ์ 55 และตัวเลขเบื้องต้น 54.6 ซึ่งถือว่าใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดไว้ และเพียงเท่านี้ก็เพียงพอจะช่วยหนุนดอลลาร์ ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 197,000 ราย เทียบกับที่คาด 200,000 ราย ตอกย้ำถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ดอลลาร์จึงเป็นผู้ได้ประโยชน์อีกครั้ง ขณะที่ยูโรและปอนด์ยังไม่มีปัจจัยมาสู้กับฉากหลังแบบนี้ได้

ในช่วงครึ่งแรกของวัน ดัชนีราคาผู้บริโภคเบื้องต้นของยูโรโซนสำหรับเดือนกันยายนจะเป็นเหตุการณ์สำคัญ ข้อมูลเบื้องต้นจากฝรั่งเศส เยอรมนี และประเทศอื่น ๆ แสดงให้เห็นแล้วว่าเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า CPI ของยูโรโซนในภาพรวมจะเพิ่มเป็น 3.7% จาก 3.2% ในเดือนสิงหาคม เงินเฟ้อเร่งขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่: 2.8% ในเดือนมิถุนายน 2.9% ในเดือนกรกฎาคม 3.2% ในเดือนสิงหาคม และคาดว่าจะเป็น 3.7% ในเดือนกันยายน นี่เป็นปัญหาสำคัญสำหรับ ECB ซึ่งได้ปรับขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วแต่ยังไม่เห็นผลลัพธ์ที่ชัดเจน และดูเหมือนว่าอาจจำเป็นต้องมีมาตรการที่เด็ดขาดมากขึ้น Core CPI คาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% หลังจากลดลงมาที่ 2.4% ในเดือนสิงหาคม และจะเป็นข้อโต้แย้งหลักของฝ่ายในคณะกรรมการที่คัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน ตลาดคาดว่าการจ้างงานเดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้นเพียง 90,000 ตำแหน่ง หลังจากพุ่งขึ้น 162,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ขณะที่เดือนมิถุนายนและกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเพียงเดือนละ 20,000 ตำแหน่ง รายงาน ADP ในสัปดาห์นี้ออกมาดีกว่าที่คาดไว้ และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์เฉลี่ยอยู่แถว 200,000 ราย ดังนั้นผลลัพธ์ที่ออกมาสูงกว่าคาดจึงเป็นไปได้ค่อนข้างมาก และจะเป็นเหตุผลเพิ่มเติมให้ Fed เดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อไป อัตราการว่างงานคาดไว้ที่ 4.1% ขณะที่ตลาดจะจับตาค่าเฉลี่ยรายได้ต่อชั่วโมงซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% รวมถึงทิศทางการจ้างงานในภาคเอกชน การกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Fed ตลอดสัปดาห์นี้ในมุมมองของผมคงไม่ได้เพิ่มน้ำหนักอะไรนัก ท่าทีที่ว่าคงยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมแต่มีโอกาสขึ้นได้ก่อนสิ้นปีถูกย้ำมาระยะหนึ่งแล้ว และตลาดมีแนวโน้มจะตอบสนองต่อตัวเลขการจ้างงานมากกว่าคำพูด

EUR/USD

บนกราฟรายชั่วโมง ผมมองระดับ 1.1264 เป็นจุดเริ่มเปิดสถานะขาย การเบรกหลอกที่บริเวณนี้จะเป็นสัญญาณเปิดชอร์ต โดยมีเป้าหมายทำกำไรที่ 1.1218 ขณะที่การทะลุหลุดกรอบนี้ลงไปอย่างชัดเจนมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นได้ต่อเมื่อมีรายงานตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่ง การปิดแท่งราคาใต้ระดับ 1.1218 พร้อมกับการรีเทสต์จากล่างขึ้นบน (bottom–up retest) จะเพิ่มแรงกดดันต่อยูโร และเปิดทางลงสู่ 1.1174 จากนั้นที่ 1.1136 ซึ่งบริเวณนี้ผมจะมองหาโอกาสซื้อเพื่อลุ้นเด้งกลับขึ้นราว 25–30 pips

หากฝั่งขายไม่แสดงตัวที่บริเวณ 1.1264 และตัวเลขจ้างงานออกมาอ่อนแอกว่าคาด การเบรกและยืนเหนือระดับดังกล่าวมีโอกาสเกิดขึ้นได้ ซึ่งจะเป็นเหตุผลให้เพิ่มสถานะซื้อ โดยมีเป้าหมายที่ 1.1307 และต่อไปที่ 1.1346 ซึ่งที่นั่นผมจะมองจังหวะขายจากการรีบาวด์ เพื่อลุ้นกำไรราว 25–30 pips

GBP/USD

วันนี้ไม่มีการประกาศตัวเลขปัจจัยพื้นฐานสำคัญจากสหราชอาณาจักร ดังนั้นมีแนวโน้มสูงว่า GBP จะเคลื่อนไหวตามทิศทางของ USD ก่อนถึงการประกาศตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ คู่เงินมีโอกาสน้อยที่จะร่วงต่ำกว่า 1.3180 ผมจะพิจารณาเปิดสถานะซื้อหากมีการปิดแท่งเทียนที่ไม่สามารถยืนต่ำกว่า 1.3223 ได้ หลังจากมีความพยายามจะกดลงมาทดสอบบริเวณนั้น และจะมองหาโอกาสเปิดสถานะขายหากเกิดการเบรกหลอกบริเวณ 1.3265 หากตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแออาจหนุนให้ GBP ปรับขึ้นไปแถว 1.3307 ซึ่งผมจะมองขายเมื่อมีการดีดตัวขึ้น โดยคาดหวังกำไร 30–35 pips ขณะที่หากความอ่อนแอยังคงอยู่ ผมจะพิจารณาเปิดสถานะซื้อจากบริเวณ 1.3180 จาก 1.3137 หากเกิดเบรกหลอก หรือรอจังหวะรีบาวด์จาก 1.3097 โดยตั้งเป้าการพักตัวขึ้นมา 25–30 pips

รายงานการจ้างงานจะสามารถเปลี่ยนทิศทางการเคลื่อนไหวในวันนี้ให้เป็นคุณต่อ EUR และ GBP ได้หรือไม่? ผมไม่คิดว่าจะเกิดขึ้นแม้ตัวเลขจะออกมาอ่อนแอ เพราะวิกฤตการเมืองในฝรั่งเศสยังคงอยู่ และจะกดดัน EUR ไม่ว่าตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะออกมาเป็นอย่างไร ผมกล้าที่จะบอกได้ว่าหากตัวเลขการจ้างงานออกมาแข็งแกร่ง ก็จะยิ่งเร่งให้ USD ปรับขึ้นแรงขึ้นไปอีก ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนแอที่สุดก็จะทำได้เพียงช่วยให้ EUR และ GBP ได้หายใจหายคอชั่วคราว ก่อนที่จะเผชิญแรงขายรอบใหม่