FX.co ★ ตลาดเทขายหุ้น NVIDIA

ซีอีโอของ NVIDIA จำเป็นต่อทั้งอุตสาหกรรม AI จริงหรือไม่? ดูจากปฏิกิริยาของตลาดแล้ว คำตอบคือไม่ การร่วงลงของราคาหุ้นยักษ์ใหญ่ด้านชิปไม่ได้ทำให้นักลงทุนหวาดกลัว S&P 500 ยังคงปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการบวกของบริษัทจดทะเบียน และความคาดหวังต่อการทำ IPO ของ Anthropic เรื่องอื้อฉาวสายลับที่พัวพันกับ Jensen Huang ส่งผลกระทบต่อผู้ออกหลักทรัพย์เพียงรายเดียว — และไม่เกินกว่านั้น

เก้าอี้ว่างย่อมมีคนมานั่งแทน การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้น Advanced Micro Devices และ Broadcom ซึ่งเป็นคู่แข่งหลักของ NVIDIA แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเชื่อว่าไม่มีบริษัทใดที่แทนที่ไม่ได้ ผู้ผลิตชิปรายอื่นพร้อมจะเข้ามาแทนผู้ผลิตรายใหญ่หนึ่งราย ไม่ว่าจะมีอำนาจเหนือตลาดเพียงใดก็ตาม และอุตสาหกรรม AI ก็จะยังคงเดินหน้าต่อไป

ผลการเคลื่อนไหวราคาหุ้นของบริษัทที่เป็นคู่แข่ง NVIDIA

ความกังวลเกี่ยวกับประสิทธิผลของเทคโนโลยีใหม่ ๆ เริ่มลดลงเช่นกัน รายงานพิเศษของ Wall Street Journal ระบุว่า รายได้ไตรมาส 3 ของ OpenAI แตะระดับ 10 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 50% แบบไตรมาสต่อไตรมาส และเกือบสามเท่าแบบปีต่อปี

ผลประกอบการของ CoreWeave ก็สร้างความประทับใจให้แก่นักลงทุนเช่นกัน บริษัทที่ถูกเรียกว่า “non‑cloud” ซึ่งสร้างและให้เช่าศูนย์ข้อมูลแก่ Microsoft, OpenAI และบริษัทอื่น ๆ เห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้น 25% ซึ่งเป็นผลงานในหนึ่งวันที่ดีที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี

พลวัตด้านขนาดและการกระจายตัวของ CoreWeave data‑center footprint

ผลลัพธ์ที่ออกมาดีจาก CoreWeave ช่วยคลายความกังวลหลายด้าน ทั้งในเรื่องดีมานด์ ราคา และการจัดหาเงินทุน ตลาดจึงสรุปได้ว่าการเติบโตของการลงทุนใน AI อาจชะลอลงได้โดยไม่จำเป็นต้องทำให้การนำ AI มาใช้งานหยุดชะงัก

นักลงทุนตระหนักมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่า Democrat ไม่น่าจะออกมาตรการที่ทำลายเทคโนโลยีใหม่ ๆ โดยเฉพาะเพราะการทำเช่นนั้นก็เท่ากับเลื่อยขาที่รองรับเศรษฐกิจสหรัฐเอง AI ได้ช่วยให้เศรษฐกิจโลกปรับตัวรับมือกับภาวะยากลำบาก: การเติบโตยังคงดำเนินต่อไปแม้มีภาษีศุลกากรขนาดใหญ่ของสหรัฐ ช็อคด้านพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และการเข้มงวดด้านการเงินอย่างกว้างขวางของธนาคารกลางหลักทั่วโลก

การลงทุนด้าน AI ของสหรัฐสมควรได้รับเครดิตในเรื่องนี้ การส่งออกชิปในเอเชียกำลังเร่งตัวขึ้น Australia และประเทศอื่น ๆ กำลังเปิดศูนย์ข้อมูลใหม่ และยุโรปก็กำลังจัดหาทั้งโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและระบบทำความเย็นให้ การที่ Congress จะแข็งกร้าวใส่ AI อย่างรุนแรงจะเป็นหายนะต่อเศรษฐกิจโลก — และเป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่า Congress จะเลือกทำเช่นนั้น

ประเด็นนี้ช่วยอธิบายได้ว่าทำไมดัชนี S&P 500 จึงยังสามารถปรับตัวขึ้นต่อได้ แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะดีดตัว และโอกาสที่ Fed จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยยังเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของดัชนี S&P 500 แสดงรูปแบบ inside bar หากราคาทะลุผ่านระดับสูงสุดเดิมบริเวณ 7,540 ขึ้นไปได้ ก็จะเป็นเหตุผลสนับสนุนให้เพิ่มสถานะซื้อที่เปิดไว้ก่อนหน้า