FX.co ★ Tổng quan về vĩ mô toàn cầu cho ngày 26/07/2018

Một cuộc họp của ECB không nên mang lại một sự mặc khải, như cc quyết định của thng trước đã bằng cch nào đó thiết lập chiến lược vào cuối năm nay. Cho đến nay, dữ liệu đến đã không thay đổi hình ảnh cơ bản qu nhiều, vì vậy ngôn ngữ của tin nhắn nên tương tự như từ thng su. Mario Draghi chắc chắn sẽ được yêu cầu làm rõ ngày của mức tăng lãi suất đầu tiên (không thay đổi "ít nhất là cho đến mùa hè 2019"?), nhưng không cho rằng những tuyên bố cụ thể sẽ được thực hiện. Tiềm năng tăng trưởng của EUR sẽ tiếp tục được giữ nguyên với rủi ro về điểm yếu ngắn hạn nếu Draghi nhấn mạnh mối quan ngại về cc yếu tố rủi ro (Trung Quốc, cc cuộc chiến thương mại, mất cân đối vĩ mô).

Thng su năm ngoi, chủ tịch Draghi đã thông bo rằng "chúng tôi dự đon rằng sau thng 9 năm 2018 (...) chúng tôi sẽ giảm tỷ lệ mua ròng hàng thng xuống 15 tỷ EUR vào thng 12 năm 2018, và sau ngày đó, chúng tôi sẽ ngừng mua". Một bản phc thảo rõ ràng về chiến lược vào cuối năm hàm ý rằng tuần này chúng tôi sẽ không nhận được thông tin mới.

Liên quan đến năm sau, hướng dẫn chuyển tiếp đã thay đổi và từ bây giờ ECB giả định rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức hiện tại "ít nhất cho đến mùa hè 2019", nhưng cũng cho đến khi có xu hướng lạm pht vĩnh viễn hướng tới mục tiêu 2.0%. Ngày tăng đã được cố tình xc định không chính xc để bảo toàn tính linh hoạt nhất có thể trong cc chiến lược giao tiếp trong tương lai, nhưng đồng thời cho phép cc kỳ vọng thắt chặt bị chặn ít nhất cho đến cuối nửa đầu năm sau. Tuy nhiên, như chúng ta biết từ ECB không chính thức bị rò rỉ từ ECB, một số thành viên của Hội đồng quản trị không hài lòng với thực tế là thông điệp không rõ ràng được đọc bởi thị trường như một cơ hội không cho việc tăng lãi suất trước cuộc họp được lên lịch vào ngày 24 thng 10 năm 2019, trong khi họ cho phép ngày trước đó ngay cả vào ngày 25 thng 7 năm 2019. Đây có thể là chủ đề chính của cuộc họp bo của chủ tịch Draghi, mặc dù chúng tôi nghi ngờ rằng chủ tịch ECB sẽ sẵn sàng loại trừ bất cứ điều gì. Đó là sự quan tâm của Draghi và tổ chức ông đang quản lý để củng cố chiến lược mới được công bố, để đạt được sự tín nhiệm, đặc biệt là trong khía cạnh của việc thiếu những thay đổi trong chính trị trong tương lai gần.

Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định và thông tin liên lạc của mình vào thứ năm, ngày 26 thng 7 lúc 13:45. Sự đồng thuận của thị trường giả định rằng cc thông số chính sch tiền tệ sẽ không thay đổi (tỷ lệ tham chiếu: 0%, lãi suất huy động: -0.40%, QE: 30 tỷ EUR một thng cho đến thng chín, 15 tỷ EUR một thng cho đến thng 12 và chấm dứt chương trình từ năm 2019). Lúc 12:30 giờ GMT chiều, một cuộc họp bo của chủ tịch ECB, Draghi đã được lên kế hoạch.

Bây giờ chúng ta hãy nhìn vào hình ảnh kỹ thuật EUR/USD tại khung thời gian H4. Theo quan điểm của EUR, việc hợp nhất thông điệp thng su chủ yếu dẫn đến việc giảm biến động EUR, nhưng không cung cấp một phần hy vọng cho cc biến động lãi suất trước đó, tiềm năng cho lưu lượng truy cập rõ ràng bị hạn chế ít nhất cho đến khi dữ liệu vĩ mô tốt hơn bắt đầu rút ra triển vọng lạc quan hơn. Nếu Draghi nhấn mạnh những lo ngại về Trung Quốc, cc cuộc chiến thương mại và sự mất cân đối vĩ mô, nó sẽ cho cuộc họp một âm điệu ôn hòa đẩy EUR thấp hơn, mặc dù có thể trong phạm vi biến động trong những tuần gần đây, vì vậy tỷ gi EUR/USD sẽ ở trên 1.15.