FX.co ★ Đồng đô la trải qua một làn sóng tăng trưởng mới

Bo co thị trường lao động Mỹ cho thng tư, được công bố hôm thứ su, đã khiến cc thị trường bất ngờ với độ lệch đng chú ý từ cc dự bo.

Số lượng việc làm mới tăng 164 nghìn người, điều này thấp hơn nhiều so với dự bo, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm từ 4.1% xuống còn 3.9%, và đây là mức đy trong hơn 17 năm. Đồng thời, tăng trưởng tiền lương chậm lại, cc chuyên gia kỳ vọng +0.2% và sự gia tăng trong tỷ lệ hàng năm lên 2.7%, kết quả là tăng trưởng lần lượt chỉ +0.1% và 2.6%, tương ứng, không cho thấy xu hướng tích cực so với thng ba.

Tăng trưởng tiền lương yếu kém khiến tỷ lệ lạm pht tăng cao, nhiều hơn như vậy trong cuộc họp thứ tư của chính sch tiền tệ FOMC, FOMC đã thay đổi một chút từ ngữ về kỳ vọng lạm pht, khiến họ khó khăn hơn.

Kết quả là gì? Sự tăng trưởng mạnh về sản lượng dẫn đến sự gia tăng của chỉ số đồng đô la, trong điều kiện hiện tại rõ ràng không nằm trong tay của Fed hoặc Kho bạc. Dự bo lạm pht cho đến thứ su là dương, lợi suất tri phiếu kỳ hạn 5 năm đã đạt đến mức tương ứng với thng 8 năm 2014, sự tăng trưởng của đồng đô la là tự nhiên, và thậm chí tăng trưởng tiền lương yếu đã không ngăn nó củng cố vào cuối tuần.

Hôm thứ su, cc cuộc đàm phn giữa Mỹ và Trung Quốc về thương mại đã kết thúc mà không có kết quả. Trong thực tế, họ không thể hoàn thành nếu không, danh sch cc yêu cầu đối với Trung Quốc bao gồm, trong số những thứ khc, từ chối một chương trình trợ cấp trong cc công nghệ tiên tiến được thông qua tại Đại hội cuối cùng của ĐCSTQ rằng Trung Quốc sẽ không đp trả tất cả cc tranh chấp trong lĩnh vực sở hữu trí tuệ. Cc yêu cầu là hoàn toàn không thể thực hiện được, vì nó đòi hỏi từ Trung Quốc, không ít hơn, để sửa đổi cc kế hoạch cho sự pht triển của đất nước.

Do đó, mối đe dọa của việc pht triển chiến tranh thương mại chính thức không dừng lại và trông kh thực tế, có nghĩa là chỉ số tổng thể của căng thẳng trong nền kinh tế thế giới sẽ tăng lên, sẽ được phản nh trong nhu cầu về tài sản phòng thủ, bao gồm cả đồng đô la .

Chủ nghĩa bảo hộ của Trump trông giống như một nỗ lực để "khởi động lại" nền kinh tế Mỹ, nhưng có những nghi ngờ nghiêm trọng về vấn đề này vào thời điểm này. Một nghiên cứu nhỏ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis đã đi đến kết luận rằng việc tăng thuế quan dẫn đến hiệu ứng ngược lại. Trong giai đoạn 1980-2006, 16 tập đã được xc định, khi mức thuế tăng ít nhất 3.5% và kết quả thu được là gì?

Thứ nhất, khối lượng hàng nhập khẩu giảm, tỷ lệ nhập khẩu / GDP trong 4 năm đầu tiên sau khi tăng thuế quan giảm trung bình 2.5% mỗi năm.

Và thứ hai, trong những năm đầu, GDP bình quân đầu người giảm, khối lượng đầu tư vào GDP, và quan trọng nhất - mức lương hàng năm lệch khỏi xu hướng giảm.

Vì vậy, sự tăng trưởng của thuế quan thường được theo sau bởi một sự suy giảm kéo dài trong hoạt động kinh tế. Tất nhiên, nhóm nghiên cứu của Trump quen thuộc với cc tính ton như vậy, do đó hoạt động của nó hướng đến việc không chỉ tăng thuế, mà còn để bù đắp tổn thất từ cc đối tc thương mại của mình.

Chính nhiệm vụ này đã được đặt ra trước khi phi đoàn tổ chức cc cuộc đàm phn ở Bắc Kinh, và đó là nhiệm vụ không thể giải quyết được. Sau khi tất cả, trong thực tế bồi thường thiệt hại phải được thể hiện để tài trợ mạnh mẽ nợ chính phủ đang pht triển. Chính quyền Trump đơn giản không có lựa chọn nào khc ngoài việc nhắm mắt làm tăng cc lỗ hổng trong ngân sch theo mọi cch có thể. Từ cc đồng minh NATO của họ, họ đang yêu cầu tăng ngân sch quân sự, có nghĩa là, để cung cấp tải trọng cho khu công nghiệp quân sự Mỹ, từ Trung Quốc, ngoài việc hoàn thành một số yêu cầu trực tiếp, để tăng việc mua tri phiếu.

Câu hỏi đặt ra là Trung Quốc: lợi nhuận của nó là gì? Cc nhượng bộ từ Hoa Kỳ ở đâu? Không có câu trả lời cho những câu hỏi đơn giản này, và kết quả là không có tiến bộ trong cc cuộc đàm phn.

Đồng đô la đã kết thúc tuần với sự tăng trưởng, và không có lý do để mong đợi một sự thay đổi trong xu hướng. Chúng ta nên kỳ vọng một sự tăng trưởng trở lại trong lợi suất tri phiếu, đồng đô la sẽ vẫn ở trong sự cô độc tự hào, vì không phải đồng yen Nhật cũng không vàng sẽ có thể cạnh tranh với nó.