FX.co ★ Trump chống lại Fed: một chuyển biến bất ngờ

Tuần trước, Trump chỉ trích chính sch tiền tệ của Fed, nói rằng việc tăng lãi suất của Fed dẫn đến việc tăng gi đô la so với cc đồng tiền của cc nước khc mà theo đuổi chính sch tiền tệ mềm mỏng. Trước hết, tuyên bố của ông liên quan, tất nhiên, đồng euro. Theo Trump, nếu ECB không tăng lãi suất và đồng đô la tăng so với đồng euro và chống lại đồng nhân dân tệ, họ thường sẽ rơi như một hòn đ.

Tất nhiên, tuyên bố này kh bất ngờ và dẫn đến sự sụp đổ của chỉ số đồng đô la, nhưng tình hình lại bình thường hóa sau khi chính quyền Trump đưa ra lời giải thích trong đó tuyên bố rằng "tổng thống tôn trọng sự độc lập của Fed và không can thiệp vào quyết định".

Trong thực tế, Trump, đủ kỳ quặc, là hoàn toàn đúng. Luôn luôn, sau chu kỳ tăng lãi suất của Fed trong năm, đã có một cuộc suy thoi.

Rõ ràng, sau năm 1982, mức lãi suất thấp hơn đã được yêu cầu để kích động một cuộc suy thoi. Mục tiêu hiện tại cho tỷ lệ cho Fed chỉ là 3%, nhưng ngay cả mức này cũng làm tăng mối quan tâm nghiêm trọng.

Nó cũng rõ ràng rằng mỗi chu kỳ tăng lãi suất dẫn đến giảm khối lượng sản xuất công nghiệp trong cơ cấu của nền kinh tế Mỹ, đó là, chu kỳ hiện tại gây nguy hiểm cho chương trình ti công nghiệp hóa của Trump. Về điểm này, Trump là hoàn toàn đúng, nâng tỷ lệ sẽ lên cấp tất cả cc công việc để thúc đẩy sự tăng trưởng của nền kinh tế, và sự tăng trưởng của đồng đô la xấu đi tình hình thương mại nước ngoài.

Đây là lời chỉ trích công khai đầu tiên của chính sch Trump của Fed, và lặp lại hai lần - vào thứ năm và thứ su. Tình hình có lẽ nghiêm trọng hơn so với ước tính của cc thị trường, và việc tăng cường hơn nữa của đồng đô la có thể làm xấu đi đng kể vị trí của Trump. Có lẽ, sự ph rối này đã được kích thích bởi cc tính ton của chính quyền Trump về dự bo thâm hụt ngân sch, được công bố sớm hơn một chút. Theo cc tính ton này, trong mỗi ba năm tới, thâm hụt ngân sch sẽ tăng khoảng 100 tỷ USD một năm, và trong năm tài chính 2019 sẽ vượt qu 1 nghìn tỷ. Theo tờ The Wall Street Journal, những tính ton này đã được gửi đến Quốc hội đúng lúc, nhưng không ai chú ý đến họ, và sau đó Trump phản ứng trước những lời chỉ trích chính sch của Fed.

Rõ ràng, đồng đô la tăng cường qu mức bị cản trở nặng nề bởi Trump, người đang chơi để tăng lãi suất trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc. Trước đây, ông phải công bố sự sẵn sàng sử dụng cơ chế này để tăng thuế cho tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, tức là 500 tỷ USD. Trung Quốc, lần lượt, ph gi nhân dân tệ, mà trong thời điểm này đạt đến mức 6.81 cho mỗi đô la - gi trị tối đa trong hơn một năm. Cơ chế giảm gi dựa trên sự ra mắt của đối tc của chương trình LTRO của Trung Quốc - thay vì cho vay, cc công ty sẽ gây quỹ thông qua pht hành tri phiếu sẽ được ngân hàng mua lại, nhưng cc ngân hàng theo cc tri phiếu này sẽ có quyền truy cập vào cc khoản vay không lãi suất. Trung Quốc do đó làm giảm mức độ đe dọa đối với cc gi trị mặc định của công ty, điều này chắc chắn sẽ tăng do cc biến chứng của cc điều kiện xuất khẩu. Hơn nữa, Trung Quốc cũng có ý thức tập trung vào sự tăng trưởng của thị trường trong nước, đó là, sẽ tiếp tục hỗ trợ chương trình "Chiến lược 2025", ci mà Hoa Kỳ đang chống lại.

Lịch kinh tế vĩ mô cho ngày hôm nay là bình tĩnh. Bundesbank, sẽ công bố một bo co hàng thng, và FRB của Chicago sẽ bo co về mức độ hoạt động kinh tế trong khu vực. Họ sẽ làm cho một kẻ gây rối của sự bình tĩnh và một bo co về doanh số bn hàng tại thị trường thứ cấp của Mỹ sẽ được pht hành sau đó.

Cặp USD/CNY tự tin chuyển sang mức 7.00, và tỷ gi hối đoi đô la thương mại có trọng số sẽ tiếp tục tăng. So với đồng euro, một đồng bảng Anh không được kỳ vọng, và giao dịch với xc suất cao sẽ vượt qua trong phạm vi.

Cặp USD/JPY, sau khi tăng mạnh vào tuần trước vào thứ hai, được điều chỉnh. Lý do nằm trong cc bo co nổi lên về một sự điều chỉnh có thể có của chính sch của Ngân hàng Nhật Bản trong việc kiểm sot lợi nhuận. Tại thời điểm mở cửa giao dịch, lợi suất tri phiếu kỳ hạn 10 năm tăng từ 0.033% lên 0.084% trong khi tỷ gi USD/JPY giảm xuống mức 110.8. Trong ngày, có thể đạt 109.30 và kịch bản rõ ràng là giảm.

Đồng euro và đồng bảng Anh có vẻ trung lập hơn trong khi tỷ gi EUR/USD có thể giảm xuống mức 1.1702 và giữ một ngày gần mức này và GBPUSD sẽ hướng tới mức 1.3045. Đối với sự sụt giảm màu xanh hơn, không có lý do chính đng.