FX.co ★ EUR/USD: PMI yếu, "Áo vàng" và kỳ vọng của Fed

Sau ngày thứ sáu tăng lên mức cao nhất trong một năm rưỡi, chỉ số đồng đô la hôm nay đã chậm lại và trở về 96 điểm. Việc tăng cường tiền tệ của Mỹ là do dữ liệu yếu từ Trung Quốc và dữ liệu mạnh từ Mỹ. Tuy nhiên, cuộc biểu tình đồng đô la đã không tiếp tục do cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sắp tới, kết quả sẽ được biết đến vào ngày mai.

Nhưng vào thứ sáu, những chú bò đô la được lấy cảm hứng từ dữ liệu của Mỹ về sự tăng trưởng của doanh số bán lẻ. Đầu tiên, dữ liệu tháng mười được sửa đổi trở lên - từ 0.8% đến 1.1%. Thứ hai, vào tháng mười một, chỉ số này đã xuất hiện tốt hơn dự kiến, mặc dù thực tế nó đã giảm xuống còn 0.3%. Tuy nhiên, sau khi công bố dữ liệu về tăng trưởng lạm phát, số liệu của thứ sáu đã hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la trong bối cảnh tăng trưởng trong hoạt động tiêu dùng và cho vay. Rốt cuộc, ngoài chỉ số về doanh số bán lẻ, dữ liệu tuần trước về sự tăng trưởng của sản xuất công nghiệp tại Hoa Kỳ đã được công bố. Chỉ số này đã tăng 0.6% trong tháng mười một, mạnh hơn dự báo (0.3%).

Nói cách khác, dữ liệu của Mỹ đã đổi mới niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang vào thứ tư sẽ không chỉ tăng lãi suất, mà còn có vị thế "diều hâu" về triển vọng tương lai của chính sách tiền tệ. Mặc dù vấn đề này khá gây tranh cãi (do cuộc nói chuyện gần đây về việc tìm kiếm tỷ giá trung lập), bức tranh cơ bản về đồng đô la chắc chắn tốt hơn so với đồng euro.

Đồng tiền đơn lẻ chịu áp lực không chỉ kinh tế vĩ mô mà cả các yếu tố chính trị. Các chỉ số PMI của Pháp trong lĩnh vực dịch vụ và sản xuất đã giảm dưới mốc 50 điểm - lần đầu tiên trong năm nay. Các chỉ số của Đức cũng xuất hiện trong "vùng đỏ", cho thấy sự chậm lại. Chỉ số PMI tổng hợp tại khu vực đồng euro giảm mạnh trong tháng mười hai xuống 51.3 - mặc dù tháng trước ở mức 52.7 điểm. Số liệu PMI yếu hoàn toàn phù hợp với sự suy giảm tăng trưởng kinh tế ở khu vực đồng euro, được ghi nhận trong quý thứ ba năm nay - để tôi nhắc bạn rằng tăng trưởng GDP trong khu vực đồng euro đã chậm xuống mức thấp trong bốn năm.

Trên hết, lạm phát châu Âu cũng hạ thấp - chỉ số giá tiêu dùng giảm xuống hai phần trăm (với dự báo là 2.1% so với giá trị trước đó là 2.2%), và lạm phát cơ bản không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi trở lại 1%, mặc dù các chuyên gia đã tự tin rằng chỉ số này sẽ vẫn ở mức tháng mười, nghĩa là ở mức khoảng 1.1%. Trong bối cảnh của những kết quả này, vị trí của Mario Draghi tại cuộc họp cuối cùng của ECB có vẻ lạc quan - ít nhất là người đứng đầu ngân hàng trung ương đã không loại trừ việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm tới.

Tuy nhiên, còn quá sớm để nói về nó. Những người đầu cơ EUR / USD vẫn hài lòng với việc Ngân hàng Trung ương châu Âu hoàn thành QE đúng hạn, trong khi các bước tiếp theo của ECB có vẻ quá mơ hồ. Sự không chắc chắn gây áp lực lên đồng tiền đơn lẻ, cũng như tình hình chính trị ở nhiều nước châu Âu - chủ yếu ở Pháp. Các cuộc biểu tình đang diễn ra của cái gọi là "Áo vàng" không gây được tiếng vang trên thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh khủng hoảng ngân sách Ý. Vào thứ bảy, Paris đã tổ chức một cuộc biểu tình (thứ năm) khác: khoảng 70,000 người đã xuống đường trong thành phố. Và mặc dù ít hơn gần hai lần so với trước đây, nhưng còn quá sớm để nói về cường độ của tình cảm phản kháng: rất có thể, điều kiện thời tiết xấu (nhiệt độ không khí gần như bằng không + mưa lớn) là điều đáng trách cho mọi thứ.

Nhu cầu địa phương về giá nhiên liệu thấp hơn đã phát triển thành bản tuyên ngôn chính trị - bây giờ người biểu tình đòi chuyển sang dân chủ trực tiếp thông qua trưng cầu dân ý về các vấn đề chính của cuộc sống của đất nước. Nói cách khác, phong trào phản kháng ở Pháp đang diễn ra dưới hình thức kéo dài với những hậu quả khá khó lường. Một mặt, nhiều chuyên gia nói rằng cuộc biểu tình dưới hình thức hiện tại không được tất cả người Pháp ủng hộ (ít hơn nhiều so với trong đợt biểu tình đầu tiên). Mặt khác, nếu Macron bị buộc phải từ chức, thì cuộc bầu cử sớm sẽ được tổ chức ở trong nước, và nguy cơ khủng hoảng chính trị sẽ tăng lên theo nhiều cách.

Do đó, sự tăng trưởng điều chỉnh ngày nay của cặp đồng euro - chủ yếu là do các vấn đề giả định của đồng tiền Mỹ. Đầu tiên, trước thềm cuộc họp của Fed, các nhà giao dịch vẫn lo lắng về các hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương. Thứ hai, có nguy cơ ngừng hoạt động trở lại ở Hoa Kỳ. Chính phủ Hoa Kỳ có thể ngừng làm việc vào ngày 22 tháng 12 do những bất đồng về việc xây dựng bức tường ở biên giới với Mexico. Theo báo chí Mỹ, Nhà Trắng đã bắt đầu tiến hành các bước chuẩn bị trước cho việc thực hiện kịch bản này.

Tất cả điều này cho thấy rằng cặp EUR / USD khó có thể chứng minh sự biến động mạnh mẽ cho đến thứ tư - chỉ khi Ý hoặc Brexit không đưa ra bất kỳ bất ngờ nào trong kế hoạch tin tức. Từ quan điểm kỹ thuật, cặp tiền vẫn nằm trong chuyển động đi xuống cho đến khi giá cố định trên 1.1360 (đường trung bình của chỉ báo Dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày, trùng với các đường Tenkan-sen và Kijun-sen). Trong trường hợp này, chỉ báo Ichimoku Kinko Hyo sẽ tạo thành tín hiệu "Chữ thập vàng", sẽ xác định mức tăng trưởng hơn nữa đến mức 1.1390 (giới hạn dưới của đám mây Kumo). Mục tiêu gần nhất của chuyển động đi xuống là 1.1280 - đường dưới của chỉ báo Dải bollinger trên cùng một khung thời gian.