FX.co ★ USD / CAD. Ngân hàng Canada sẽ tăng lãi suất vào tháng một?

Vào thứ tư, Ngân hàng Canada sẽ tổ chức cuộc họp đầu tiên trong năm nay. Trước thềm sự kiện này, đồng đô la Canada cho thấy sự biến động khá mạnh, mặc dù lý do chính ở đây là sự tăng cường của thị trường dầu mỏ. Nhưng cuộc họp tháng một cũng có thể làm rung chuyển thị trường, bởi vì, theo nhiều chuyên gia, cơ quan quản lý sẽ tăng lãi suất lên hai phần trăm, tiếp tục chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với dự báo này - một số nhà phân tích cảnh báo rằng ngân hàng trung ương có thể giữ vị trí chờ đợi vào tháng một, đồng thời cải thiện dự báo về động lực của các chỉ số kinh tế quan trọng. Theo quan điểm của họ, có một số lý do cho kịch bản này. Đầu tiên, bất chấp sự tăng trưởng của trích dẫn "vàng đen", dầu vẫn ở mức khá thấp. Hiện tại, một thùng dầu thô Brent đang giao dịch ở mức 58 đô la, trong khi năm ngoái (trước mùa thu tháng mười một), giá dao động trong khoảng 70-85 đô la mỗi thùng. Xu hướng hiện nay có liên quan đến sự suy yếu của đồng tiền Hoa Kỳ so với bối cảnh của tình hình sau kỳ nghỉ xung quanh các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, nhiều vấn đề của thị trường dầu mỏ đã không biến mất. Trước hết, chúng ta đang nói về sự dư thừa sản xuất so với nền tảng của kết quả "nửa vời" của hội nghị thượng đỉnh OPEC + cuối cùng. Sự thỏa hiệp đạt được là không đủ cho sự tăng trưởng thúc đẩy của giá dầu: theo hầu hết các chuyên gia, cần giảm sản lượng 1.7-2 triệu thùng mỗi ngày, trong khi những người tham gia cuộc họp quyết định đồng ý với con số khiêm tốn hơn - 1.2 triệu thùng một ngày. Do đó, theo một số chuyên gia, xu hướng tăng giá dầu hiện nay chỉ là tạm thời, trong đó mức giá "trần" có thể là khoảng 60-65 đô la mỗi thùng. Đến lượt, Ngân hàng Canada có thể quan sát động lực tiếp theo của thị trường dầu mỏ, với điều kiện là cuộc họp tiếp theo của cơ quan quản lý sẽ được tổ chức vào ngày 6 tháng 3.

Ngoài ra, những người hoài nghi nhớ lại rằng dữ liệu mới nhất về sự tăng trưởng của lạm phát Canada là khá yếu. Và cơ quan quản lý cũng sẽ tính đến yếu tố này khi đưa ra quyết định tiếp theo. Do đó, trên cơ sở hàng tháng, chỉ số giá tiêu dùng đã giảm xuống mức âm trong tháng mười một, đạt -0.4% và trong điều khoản hàng năm giảm xuống còn 1.7%, đây là kết quả yếu nhất kể từ tháng một năm nay. Chỉ số giá hàng hóa, một chỉ số hàng đầu về áp lực giá cả trong nước, cũng đã giảm đáng kể. Chỉ số này cập nhật mức thấp hàng năm và sụp đổ trong tháng mười một bởi 11%. Cùng với nó, chỉ số giá sản xuất giảm lần đầu tiên kể từ tháng tám năm ngoái, rơi vào vùng âm. Ngoài những điều trên, chúng ta không nên quên về sự chậm lại trong tăng trưởng GDP của Canada - 0.1% sau chu kỳ tăng trưởng bảy tháng.

Do đó, Ngân hàng Canada có mọi lý do để "thêm một phút" để phản ánh vào thứ tư, hoãn vấn đề tăng lãi suất cho đến mùa xuân. Những người ủng hộ thắt chặt chính sách tiền tệ chỉ ra dữ liệu đủ mạnh về thị trường lao động ở Canada, được công bố vào thứ sáu tuần trước. Thật vậy, "Nông trại Canada" ngạc nhiên một cách thú vị: trái với dự báo tiêu cực, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp kỷ lục 5.6% và số lượng nhân viên tăng thêm 9 nghìn (với dự báo là 6.3 ngàn). Và mặc dù trong tháng mười một, mức tăng này lên tới 94 nghìn, nhưng kết quả hiện tại không thể coi là một thất bại: sự chậm lại trong việc tuyển dụng sau khi tăng trưởng mạnh nhất về việc làm trong 8 năm qua là rất đáng mong đợi. Có một sự gia tăng đáng chú ý trong việc làm bán thời gian - con số xuất hiện ở mức 28 nghìn, cập nhật mức cao trong nhiều tháng. Động lực của tăng trưởng tiền lương trung bình mỗi giờ cũng không làm thất vọng.

Nhưng theo tôi, ngay cả những con số như vậy sẽ không thể thuyết phục các thành viên của ngân hàng trung ương Canada. Và mặc dù kịch bản cơ bản cung cấp mức tăng tỷ lệ lên 2%, nhiều nhà giao dịch nghi ngờ việc thực hiện nó. Động lực của lạm phát và tăng trưởng GDP, cũng như triển vọng mơ hồ của thị trường dầu mỏ, sẽ cảnh báo các thành viên của Ngân hàng Canada theo một cách nào đó - ít nhất là trong bối cảnh đưa ra quyết định vội vàng. Do đó, tại thời điểm này, không thể nói về việc tăng tỷ lệ tại cuộc họp tháng một là "gần như là một kẻ lừa đảo". Vâng, tại cuộc họp cuối cùng của mình, Ngân hàng Canada nói rằng tỷ lệ này vẫn ở dưới mức trung lập (nghĩa là, phạm vi 2.5% -3.5%), nhưng cơ quan quản lý vẫn làm dịu giai điệu hùng biện của nó. Sau khi tăng gấp năm lần, ngân hàng trung ương nói rằng các bước tiếp theo của nó sẽ là "dần dần".

Do đó, các vị trí ngắn của USD / CAD cần được xử lý hết sức thận trọng, mặc dù đồng tiền của Mỹ suy yếu. Nếu cơ quan quản lý Canada đưa ra quyết định "không phổ biến" vào thứ tư, nghĩa là, để tỷ lệ ở mức 1.75%, cặp đôi sẽ chứng minh mức giảm điều chỉnh ấn tượng - ít nhất là ở mức 1.3470 (đường trung bình của chỉ báo Dải bollinger trên biểu đồ hàng ngày). Nếu ngân hàng trung ương vẫn dám thắt chặt chính sách tiền tệ, "đô la Canada" sẽ tiếp tục động lực phía nam với mục tiêu đầu tiên là 1.3250 (đường dưới của Dải bollinger trên cùng khung thời gian).