FX.co ★ Fed ngồi bên vệ đường. Đồng đô la sẽ đi đâu?

Đồng đô la sẽ làm gì, khi các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang quyết định ngồi ngoài lề và không đưa ra quyết định quan trọng về tỷ giá. Mặc dù thực tế là nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh, nhưng đôi khi những cơn gió mạnh từ nước ngoài buộc ngân hàng trung ương phải kiềm chế. Theo Jerome Powell, sự suy giảm tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc và châu Âu, sự không chắc chắn xung quanh các cuộc chiến thương mại và Brexit - các quá trình nằm ngoài tầm kiểm soát của Fed.

Tin tốt là trong ba tháng qua, bức tranh liên quan đến chính sách của ngân hàng trung ương đã trở nên rõ ràng hơn, Powell rõ ràng đã đặt ra mọi thứ vào tháng hai.

Theo người đứng đầu cơ quan quản lý Mỹ, thị trường hiện kém ổn định hơn và điều kiện tài chính không hỗ trợ tăng trưởng kinh tế như trước đây. Gợi ý tinh tế là dễ hiểu, nhưng cũng cần phải hiểu rằng Fed cũng tham gia vào các quá trình xảy ra. Bình thường hóa chính sách tiền tệ làm tăng chi phí đi vay và cùng với việc đâm đầu tháng mười hai của người đứng đầu ngân hàng trung ương bằng cách điều chỉnh của S&P 500 dẫn đến điều kiện tài chính chặt chẽ hơn. Cùng với chính sách bảo hộ, ảnh hưởng đến sự suy giảm GDP toàn cầu, rõ ràng ai là người có lỗi: Donald Trump, Steve Mnuchin và Jerome Powell - người, nhân tiện, đã ăn tối tại Nhà Trắng cách đây không lâu. Một trong những thượng nghị sĩ không thể cưỡng lại và hỏi: "có lẽ họ đã đồng ý không tăng lãi suất?". Cuộc trò chuyện riêng tư, tất nhiên, không ai sẽ bình luận về.

Tại thời điểm này, chủ đề thay đổi cách tiếp cận của ngân hàng trung ương để nhắm mục tiêu lạm phát đang ngày càng được thảo luận nhiều hơn. Powell nhắc lại ý tưởng gần đây của người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York về khả năng vượt quá mục tiêu 2% tại thời điểm kinh tế tích cực. Theo hướng dẫn, ngân hàng trung ương nên lấy chỉ số chu kỳ kinh doanh trung bình và nhắm mắt làm ngơ trước sự gia tăng lạm phát trên mục tiêu trong giai đoạn tăng trưởng GDP tích cực. Trong tình huống này, tỷ lệ quỹ liên bang tăng thêm là điều không cần thiết. Đối với đồng đô la, đây là tin xấu, để nói rằng ít nhất.

Tuy nhiên, nhìn chung, Powell đã không làm những người tham gia thị trường thất vọng: sự biến động đã tiếp tục giảm. Cặp EURUSD cũng có thể tiếp tục cuộc biểu tình, không làm tăng chỉ số niềm tin của người tiêu dùng ở Mỹ.

Ở phía bên kia Đại Tây Dương - tại ECB - nó cũng không bình tĩnh. Theo Chủ tịch Ngân hàng Ireland, ứng cử viên chính cho chức vụ của nhà kinh tế trưởng của ECB Philip Lane, nền kinh tế khu vực đồng euro không mong manh như vẻ ngoài của nó. Sự suy giảm của các chỉ số sẽ chỉ dẫn đến sự điều chỉnh âm thanh cho các dự báo của hội đồng quản trị. Đó là tất cả. Các nhà đầu tư đang chờ sửa đổi, điều này sẽ cho thấy quá trình bình thường hóa chính sách chậm hơn, và không phải là sự vắng mặt của nó. Nhân tiện, đây là tin tuyệt vời cho những người đầu cơ giá đồng euro.

Nếu người hâm mộ châu Âu quản lý để giữ EURUSD trên 1.137 trong ngắn hạn, rủi ro tiếp tục cuộc biểu tình sẽ tăng lên. Mặc dù nhiều nhà giao dịch không muốn hoạt động cho đến khi phát hành GDP của Mỹ.