FX.co ★ EUR/USD. Lạm phát Mỹ gây thất vọng nhưng hôm nay, thị trường bị mê hoặc bởi Brexit

Dữ liệu về sự tăng trưởng của lạm phát Mỹ không thể khôi phục niềm tin gần đây của đồng đô la. Bản phát hành khá yếu, đặc biệt là dựa trên nền tảng của các dự báo khá ấn tượng. Thị trường đã không thấy lạm phát tăng vọt, và thực tế này một lần nữa nhắc nhở các thương nhân về vị trí chờ đợi của Cục Dự trữ Liên bang. Mặt khác, các nhà đầu tư đã xem xét Fed trong nhiều tháng với mức giá hiện tại, vì vậy phản ứng của những đồng đô la tăng giá đối với việc phát hành ngày hôm nay là hạn chế.

Nói về số liệu, lần đầu tiên chỉ số giá tiêu dùng trên cơ sở hàng tháng kể từ tháng mười một năm ngoái đã tăng từ mức không đến 0.2% (theo dự báo). Về mặt hàng năm, chỉ số tiếp tục trượt xuống: trong tháng mười, nó ở mức 2.5%, và hôm nay nó đã xuất hiện ở mức 1.5% (với dự báo tăng trưởng là 1.6%). Lạm phát cơ bản là đáng thất vọng về hàng tháng và hàng năm, phát hành ra thấp hơn giá trị dự kiến (0.1% trên cơ sở hàng tháng và 2.1% so với cùng kỳ năm trước). Mặc dù thực tế là chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi đã giảm nhẹ (giảm 0.1%), đây là một thực tế quan trọng: kể từ mùa thu năm ngoái, các chỉ số này đã ở mức tương tự, và bây giờ chỉ báo đã chậm lại. Thu nhập trung bình hàng tuần cũng đáng thất vọng - con số tăng lên 1.6% (trên cơ sở so sánh hàng năm) so với giá trị trước đó là 1.9%.

Nói cách khác, lạm phát chậm, nhưng vẫn chậm lại, và quá trình này khá dai dẳng. Một câu hỏi logic được đặt ra - tại sao đồng đô la cho thấy phản ứng phũ phàng như vậy đối với việc phát hành ngày nay? Gần đây nhất, người đứng đầu Fed cho rằng cơ quan quản lý đã đình chỉ quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ vì hai lý do: trước hết là rủi ro bên ngoài và thứ hai là lạm phát yếu. Bất chấp sự tăng trưởng liên tục của nền kinh tế Mỹ, Fed buộc phải duy trì lãi suất ở mức hiện tại, trong khi lạm phát ở Mỹ cho thấy sự tăng trưởng yếu. Theo những lời này, được công bố ngay trước khi phát hành ngày hôm nay, các nhà giao dịch thực sự đã bỏ qua sự chậm lại trong các chỉ số lạm phát quan trọng. Phản ứng này, theo tôi, là do một số lý do.

Đầu tiên, ngày nay, thị trường bị "điện khí hóa" bởi vấn đề Brexit. Chủ đề này làm lu mờ tất cả các yếu tố cơ bản khác, cả về kinh tế và chính trị. Và mặc dù thông thường tin tức về "quá trình ly hôn" có tác động cục bộ (ít nhất là các cặp liên quan đến bảng Anh, với sự tham gia của đồng euro), tầm quan trọng của các sự kiện ngày nay đã mở rộng phạm vi ảnh hưởng này. Do đó, làn sóng tin tức liên quan đến triển vọng của Brexit đã ảnh hưởng đến không chỉ cặp GBP / USD, mà cả các cặp khác - đặc biệt là EUR / USD.

Nhân tiện, Jerome Powell, trong một cuộc phỏng vấn gần đây, đã tuyên bố rằng vấn đề Brexit nằm trong danh sách rủi ro ảnh hưởng đến quyết tâm của các thành viên của cơ quan quản lý Mỹ. Do đó, sự năng động của các sự kiện ngày nay ở London và Brussels đã làm lu mờ tất cả các báo cáo kinh tế vĩ mô. Sau khi niềm đam mê chính trị lắng xuống (dưới hình thức này hay hình thức khác), thị trường sẽ trở lại với phiên bản hôm nay, đặc biệt là vào đêm trước của cuộc họp Fed tháng ba, sẽ được tổ chức vào tuần tới, vào ngày 20 tháng 3.

Ngoài ra, tin tức khá tốt liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đang đến với thị trường. Theo Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Robert Lighthizer, các bên hiện đang "rất gần" để đạt được thỏa hiệp với Trung Quốc trong các vấn đề của thị trường ngoại hối. Ông cũng lưu ý tiến bộ trong việc thảo luận các vấn đề sở hữu trí tuệ. Nhìn chung, giọng điệu trong bài phát biểu của ông rất lạc quan, và thực tế này đã giúp các nhà giao dịch giảm lãi suất trong tài sản phòng thủ. Đồng đô la, theo truyền thống có nhu cầu chống lại sự bùng nổ của căng thẳng địa chính trị, một lần nữa đã từ bỏ vị thế của nó. Đồng thời, chỉ số đồng đô la vẫn ở ranh giới của con số 97, vì sự không chắc chắn với Brexit giữ cho những con bò đực đồng điệu.

Do đó, ngày nay, thị trường chỉ đơn giản là "loại bỏ" lạm phát của Mỹ, mặc dù thực tế là việc phát hành đã gây thất vọng theo nhiều cách. Theo tôi, các nhà giao dịch vẫn sẽ chơi yếu tố cơ bản này - nếu không phải trong tuần này, thì vào đầu của kế tiếp. Sự chậm lại trong tăng trưởng lạm phát cốt lõi bù đắp cho sự gia tăng mức lương, được ghi nhận vào tháng hai. Thực tế này quá quan trọng trong bối cảnh triển vọng của chính sách tiền tệ, vì vậy chỉ cần "gạt nó đi" thì nó sẽ không hoạt động.

Theo quan điểm kỹ thuật, những nhà đầu cơ của cặp EUR / USD cần củng cố trên mốc 1.1320 (ở mức giá này, đường giữa của Dải Bollinger giống như đường Kijun-sen trên biểu đồ hàng ngày). Trong tương lai, điều này sẽ giúp cặp đôi có thể kiểm tra con số thứ 14 - mức kháng cự tiếp là theo nằm ở mức 1.1410, trong đó đường trên của Dải Bollinger trùng với ranh giới dưới của đám mây Kumo.