FX.co ★ Yen bắt đầu một cuộc sống mới

Người hâm mộ của đồng yen Nhật ném tiền vào nhiệt, sau đó vào lạnh. Sau một khởi đầu ấn tượng do một tai nạn chớp nhoáng, đồng tiền Nhật Bản mất đi sự ưu ái với các nhà đầu tư trong bối cảnh khẩu vị rủi ro toàn cầu được cải thiện. Fed Hoa Kỳ xác nhận sẵn sàng tạm dừng dài trong chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Bên cạnh đó, tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc đã đẩy các chỉ số chứng khoán Mỹ lên mức cao nhất kể từ giữa mùa thu. Đồng thời, các nhà đầu tư đã hồi sinh mối quan tâm trong việc thực hiện các hoạt động thương mại và bán các loại tiền tài trợ. Rõ ràng, đồng yên đã có một thời gian khó khăn trong điều kiện như vậy, nhưng mùa xuân đã đến và tình hình trên thị trường ngoại hối đang dần thay đổi.

Động lực của Dow Jones và USD/JPY

Các nhà đầu tư hiểu rằng cổ phiếu không thể tăng trưởng trong một thời gian dài vô tận khi đối mặt với dữ liệu kinh tế vĩ mô lạc hậu trên khắp Hoa Kỳ, nền kinh tế Mỹ chậm lại và đồng đô la Mỹ mạnh. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán đang mất đà khiến cho các giao dịch điều chỉnh sâu hơn. Chi phí cao cho việc phòng ngừa rủi ro tiền tệ khi đầu tư vào tài sản của Mỹ khiến các công ty Nhật Bản phải suy nghĩ ba lần trước khi đầu tư tiền ra nước ngoài. Cuối cùng, một sự khác biệt trong chính sách tiền tệ chắc chắn là giảm giá cho USD/JPY.

Khu vực tài chính của Nhật Bản đã nhận ra sự cần thiết phải bình thường hóa chính sách tiền tệ. Mặc dù kích thích tiền tệ quy mô lớn, mục tiêu lạm phát 2% vẫn khó nắm bắt, tuy nhiên, tác dụng phụ của các chương trình khiến cho có thể chỉ trích Haruhiko Kuroda và nhóm của ông. Trước hết, điều này liên quan đến tổn thất về giao dịch ngân hàng. Ngoài ra, những người đi vay, tin rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức cực thấp trong một thời gian rất dài và không vội vàng cho vay để phát triển kinh doanh. Cuối cùng, chính phủ, do chi phí vay thấp, không biết các biện pháp thu hút các nguồn tài chính mới và do đó vi phạm kỷ luật tài khóa.

Khói không lửa. Cho dù Haruhiko Kuroda có đề cập đến việc sẵn sàng mở rộng phạm vi QE đến mức nào, nếu cần, các nhà đầu tư hiểu rằng tiềm năng của chương trình và khả năng của cơ quan quản lý nói chung là hạn chế. Tin đồn về bình thường hóa có thể là một động lực mạnh mẽ để củng cố đồng yen. Hơn nữa, thị trường phái sinh làm tăng khả năng giảm tỷ lệ quỹ liên bang vào năm 2019. Hiện tại, nó vượt quá 15%. Do đó, nếu vào năm 2015, sự phân kỳ đã chơi bên cạnh những con bò đực trên USD/JPY, thì vào năm 2019 và sau đó, nó có thể trở thành những con gấu mời vào thị trường.

Đồng thời, không thể thấy trước rằng cặp đôi sẽ đi xuống. Để làm điều này, trước hết, bạn cần một khẩu vị rủi ro toàn cầu ngày càng tồi tệ, có thể dựa trên dữ liệu kinh tế vĩ mô đáng thất vọng của Hoa Kỳ và (hoặc) leo thang xung đột thương mại. Có lẽ thay đổi đấu trường của chiến sự. Ví dụ, Mỹ và EU có thể tham gia vào họ.

Về mặt kỹ thuật, việc chuyển đổi mô hình Cá Mập trong 5-0 vẫn tiếp tục. Nếu những con gấu có thể hạ thấp báo giá USD/JPY dưới mức hỗ trợ 110.8 (61.8%) và 109.65 (50%), sáng kiến sẽ đi vào tay họ. Để tiếp tục cuộc biểu tình, những con bò đực cần tự tin tấn công kháng cự ở 112.5 và 113.5.