FX.co ★ Chính xác và trên quy mô nào ECB sẽ làm gì?

Carsten Brzeski, nhà kinh tế trưởng tại ING, tin rằng ECB dường như đã đồng ý về những việc cần làm, nhưng những bình luận gần đây của một số người diều hâu cho thấy cuộc tranh luận sôi nổi vẫn đang tiếp diễn. Những con diều hâu truyền thống, như Jens Weidmann từ Đức, Klaas Knot từ Hà Lan và Sabina Lautenschlager trong Hội đồng điều hành ECB, đã phản đối việc khởi động lại QE. "Theo quan điểm của chúng tôi, ngay cả khi nhóm diều hâu hoài nghi đã phát triển, nó vẫn trông giống như một thiểu số. Vì kỳ vọng lạm phát có thể sẽ cách xa các mục tiêu của ECB, điều đó có nghĩa là đại đa số sẽ hỗ trợ các ưu đãi mới. Đối lập, nghi ngờ rằng đây chỉ là một sự giảm tỷ lệ. Về vấn đề này, và để hiểu rõ hơn về những gì ECB hiện đang nghĩ đến, chúng ta nên chú ý đến bài phát biểu của nhà kinh tế trưởng Philip Lane."

Theo dữ liệu do Lane cung cấp, các biện pháp độc đáo của ECB kể từ năm 2014 đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và lạm phát khoảng 0.5 điểm phần trăm. Điều đáng chú ý là gần một nửa tác động đã mang lại cho QE. Tuy nhiên, khi ECB ra mắt QE vào năm 2015, lạm phát dự kiến sẽ tăng từ 0.5% trong năm 2014 lên 1.3% vào năm 2016. Hiện tại, có nguy cơ kéo lùi nghiêm trọng đến giảm phát do trì trệ kinh tế thực tế và lạm phát thấp, khả năng xảy ra trong số này cao như năm 2014/5. "Do đó, chúng tôi hy vọng ECB sẽ khởi động "pháo hoa cuối cùng": giảm 20 điểm cơ bản của lãi suất tiền gửi, đánh giá lại TLTRO và khởi động lại QE với ngân sách khoảng 30 tỷ euro mỗi tháng. Đồng thời, có một nguy cơ mà phe đối lập, "diều hâu", sẽ thuyết phục họ trì hoãn một chút việc ra mắt QE," Brzeski cho biết.