FX.co ★ Yen ngồi vào bàn đàm phán

Việc công bố biên bản các cuộc họp của Fed và ECB, công bố dữ liệu về lạm phát của Mỹ hoặc xem xét thỏa thuận dự thảo giữa Anh và EU do ông Boris Johnson đệ trình sẽ không phải là sự kiện chính trong tuần trước ngày 11 tháng 10. Sự chú ý của các nhà đầu tư sẽ tập trung vào vòng đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp theo. Phần lớn phụ thuộc vào kết quả của chúng: liệu các chỉ số chứng khoán Mỹ sẽ viết lại mức cao kỷ lục; liệu xu hướng tăng của đồng yên, franc và vàng sẽ tiếp tục; nền kinh tế toàn cầu sẽ cảm thấy thấp? Trong bối cảnh đó, cặp AUD/JPY khá tự nhiên thu hút sự quan tâm. Theo truyền thống, nó được coi là chỉ số chính của sự thèm ăn rủi ro của nhà đầu tư và có khả năng cho thấy sự chuyển động tốt ngay khi kết quả chuyến thăm của phái đoàn Trung Quốc tới Washington được biết đến.

Nếu đồng yên luôn nằm trong số những đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong số các loại tiền G10 trong ba năm qua, tỷ giá đầu cơ trên đồng đô la Úc nằm trong vùng màu đỏ trong tháng thứ 17 liên tiếp. Trong quý thứ ba, cặp AUD/USD đã giảm gần 4% và đạt mức thấp nhất trong 10 năm vào tháng tám. Trong nỗ lực bảo vệ Úc khỏi những cơn gió ngược, chủ yếu liên quan đến chiến tranh thương mại, RBA không cảm thấy mệt mỏi trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Nó đã giảm tỷ lệ tiền mặt ba lần trong vài tháng qua, đưa tỷ lệ này xuống mức thấp kỷ lục 0.75%. Goldman Sachs tin rằng điều này sẽ không kết thúc ở đó: để tăng trưởng và ổn định lạm phát trong phạm vi mục tiêu 2-3%, Ngân hàng Dự trữ sẽ phải hạ chi phí vay xuống 0.25% và triển khai chương trình mua tài sản với giá 200 tỷ đô la Úc.

Động lực của tỷ giá tiền mặt và tỷ giá đô la Úc

Nhật Bản có một tâm trạng hoàn toàn khác. Đại diện Ngân hàng Nhật Bản đang ngày càng nói về tác dụng phụ của chương trình lãi suất âm. Họ muốn thoát khỏi nó, nhưng lạm phát bướng bỉnh không muốn đi đến mục tiêu 2%. Tokyo sẽ không mù quáng theo Washington và Frankfurt, đây là một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ đồng yên. Trong số các con át chủ bài khác của nó là một nền tảng bên ngoài thuận lợi cho các tài sản trú ẩn an toàn. Sự không chắc chắn xung quanh cuộc xung đột Mỹ-Trung, luận tội Donald Trump và Brexit, ủng hộ nhu cầu về các loại tiền tệ đáng tin cậy.

Nếu các cuộc chiến thương mại đặt gậy vào bánh xe của đồng đô la Úc (AUD) và giúp đỡ những đồng tiền khác (JPY), thì sự hoàn thành của họ có thể đảo ngược mọi thứ. Nếu một bước đột phá đang chờ chúng ta, nền kinh tế toàn cầu cuối cùng sẽ có thể tìm thấy mặt bằng dưới chân mình, khẩu vị rủi ro toàn cầu sẽ được cải thiện và RBA sẽ từ bỏ ý tưởng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa. Úc sẽ là một trong những người hưởng lợi chính của sự tan băng. Ngược lại, một thất bại khác của các cuộc đàm phán và tăng thuế từ giữa tháng mười sẽ cho phép những con gấu tiếp tục di chuyển xuống USD/JPY và AUD/JPY.

Về mặt kỹ thuật, tình huống trong cặp cuối cùng có vẻ gấp đôi. Sự tăng trưởng của các trích dẫn trên mức kháng cự 72.9 với việc thoát ra sau đó ngoài kênh giao dịch giảm dần sẽ làm tăng rủi ro khi kích hoạt mô hình "Con bướm lý tưởng" với mục tiêu là 127.2%. Ngược lại, một cuộc tấn công thành công vào hỗ trợ tại 71.2 sẽ cho phép những con gấu tin tưởng vào sự phục hồi sớm của xu hướng giảm.