FX.co ★ Những gì mong đợi từ cuộc họp của Ngân hàng Canada

Đô la Canada rất tự tin vào đêm trước của cuộc họp tháng mười của Ngân hàng Canada. Kết quả của cuộc họp vào ngày mai giữa các thành viên của cơ quan quản lý Canada, cặp USD/CAD có thể vượt qua mức hỗ trợ 1.3000 hoặc trở về mức kháng cự đầu tiên là 1.3200 (đường giữa của Dải Bollinger, trùng với ranh giới dưới của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày). Đánh giá về sự năng động của các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng, có tất cả các điều kiện tiên quyết để đô la Canada tiếp tục tăng cường đối với đồng bạc xanh, đặc biệt là nếu Fed sẽ làm thất vọng những đồng đô la với vị thế mềm hơn vào ngày mai.

Theo ý kiến chung của thị trường, ngân hàng trung ương Canada sẽ để lại tất cả các thông số của chính sách tiền tệ không thay đổi vào ngày mai. Không giống như cơ quan quản lý Hoa Kỳ, những thành viên (rất có thể) sẽ lại hạ lãi suất xuống 25 điểm cơ bản - lần thứ ba trong năm nay. Một mối tương quan như vậy có lợi cho đô la Canada, tuy nhiên, cả việc cắt giảm lãi suất của Fed và thái độ chờ đợi của Ngân hàng Canada đã được bao gồm trong giá hiện tại. Động lực hơn nữa của cặp USD/CAD sẽ phụ thuộc vào các bước tiếp theo của các cơ quan quản lý này.

Như tôi đã đề cập ở trên, các quan chức của Ngân hàng Canada có mọi lý do để duy trì thái độ chờ xem. Cụ thể, dữ liệu lạm phát mới nhất hóa ra khá tốt, mặc dù trong một số thông số, các chỉ số đã xuống dưới mức dự báo. Chỉ số giá tiêu dùng tăng 1.9% trong tháng chín (trên cơ sở hàng năm): chỉ số cũng cho thấy kết quả tương tự trong tháng tám. Chỉ số cốt lõi, không bao gồm giá khí, tăng 2.4% - ở mức này, nó sẽ xuất hiện trong tháng thứ ba liên tiếp. Xem xét cấu trúc của chỉ số chung, chúng ta có thể kết luận rằng dầu trở thành "mỏ neo" của tăng trưởng lạm phát - giá xăng giảm mười phần trăm so với cùng kỳ, so với nền tảng nhu cầu "vàng đen" tiếp tục yếu. Nó cũng tóm tắt chỉ số học phí - giảm 3.6% do sự ra đời của một chương trình đặc biệt ở cấp độ Ontario, do đó chi phí giáo dục ở tỉnh này giảm.

Đối với các thông số khác, các chỉ số lạm phát cho thấy một xu hướng tích cực. Ví dụ, trong tháng thứ bảy liên tiếp, chỉ số mua ô tô đang tăng lên - trong tháng chín, nó đã tăng 3.4% trong các điều khoản hàng năm. Giá thực phẩm tăng 3.7% (so với cùng kì năm trước), đối với nhà ở, chi phí vận chuyển cũng tăng. Chỉ số chi phí cho vay thế chấp trong tháng chín cũng tăng đáng kể - tăng 7.5%.

Theo một số chuyên gia, tỷ lệ lạm phát tháng chín ở Canada (+1.9%) là vừa phải. Một mặt, điều này thực sự là như vậy - nhiều nhà phân tích vào đêm trước của phiên bản đã dự đoán những con số mạnh mẽ hơn. Nhưng mặt khác, điều đáng nói là chính Ngân hàng Canada kỳ vọng một động lực tăng trưởng lạm phát khiêm tốn hơn - 1.6%. Do đó, trong trường hợp này, các số liệu được công bố nên được xem qua lăng kính về triển vọng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Đối với các chỉ số vĩ mô quan trọng còn lại, tình hình ở đây đang gây tranh cãi. Cụ thể, động lực tăng trưởng GDP gây thất vọng, nhưng dữ liệu mới nhất về thị trường lao động Canada mạnh đến mức đáng ngạc nhiên. Trái với dự báo trung lập, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 5.5% và số lượng nhân viên tăng gấp năm lần (!) Vượt quá các giá trị dự báo, đạt 53 nghìn thay vì 11 nghìn dự báo. Cần lưu ý ở đây rằng sự gia tăng này chủ yếu là do sự tăng trưởng về số lượng nhân viên toàn thời gian (+70 nghìn), trong khi việc làm bán thời gian giảm 16 nghìn. Đây là một tín hiệu tích cực, bao gồm cả các chỉ số lạm phát, vì các vị trí thường xuyên đòi hỏi mức lương cao hơn và mức độ bảo trợ xã hội. Tốc độ tăng trưởng tiền lương tăng tốc lên 4.3% so với giá trị trước đó là 3.8%, báo hiệu việc tăng cường thang lương.

Nhưng dữ liệu về tăng trưởng GDP của Canada, được công bố vào đầu tháng mười, khiến các nhà giao dịch USD/CAD lo lắng. Chỉ báo xuất hiện ở vùng màu đỏ, không chứng minh dự báo của hầu hết các nhà phân tích: trên cơ sở hàng tháng, chỉ báo này ở mức không (với dự báo tăng trưởng yếu đến 0.1%), trong khi về mặt hàng năm, nó giảm xuống còn 1.3% ( với mức tăng trưởng dự báo lên tới 1.4%).

Do đó, theo tôi, các thành viên của cơ quan quản lý Canada có mọi lý do để duy trì thái độ chờ đợi vào ngày mai, đặc biệt là xem xét kết quả của vòng đàm phán Mỹ-Trung cuối cùng. Dự báo kinh tế cập nhật cho năm 2020 có khả năng phản ánh những tác động tiêu cực của xung đột thương mại toàn cầu, và tuyên bố đi kèm sẽ tập trung vào triển vọng toàn cầu và bất ổn thương mại. Nhưng nhìn chung, Ngân hàng Canada khó có thể đi chệch khỏi vị trí được công bố vào tháng chín. Thực tế này có thể hỗ trợ đồng tiền Canada song song với đồng đô la Mỹ. Nhưng các vị trí ngắn chỉ nên được mở cho cặp sau khi công bố kết quả cuộc họp tháng mười của Fed: nếu họ không ủng hộ đồng bạc xanh, sự thúc đẩy của USD/CAD có thể tăng lên. Nhưng nếu không, cặp sẽ điều chỉnh ít nhất là khoảng 1.3200.