FX.co ★ Là bảng Anh đang bị giữ bởi suy thoái hình chữ L?

Triển vọng gần nhất đối với đồng tiền của Anh có vẻ mơ hồ hoặc khá ảm đạm đối với nhiều chuyên gia. Các nhà phân tích lo ngại rằng đồng bảng Anh sẽ không có đủ sức mạnh để chủ động hồi phục và nó sẽ bị giam cầm trong một cuộc suy thoái kéo dài.

Suy thoái hình chữ L được coi là dài nhất và khó vượt qua nhất trong cộng đồng phân tích. Theo nhà chiến lược tiền tệ có thẩm quyền, Robert Albertson, một cuộc suy thoái như vậy kéo dài vài năm, không giống như các giai đoạn bất khả kháng khác, được giới hạn trong một năm rưỡi. Các chuyên gia lo ngại rằng số phận như vậy đang chờ đợi đồng bảng Anh sau khi nền kinh tế Anh rơi vào suy thoái hình chữ L. Các nhà phân tích của Hiệp hội Thế giới cho biết, đồng bảng Anh sẽ phải chiến đấu để giành một vị trí dưới ánh mặt trời tài chính và chờ đợi sự phục hồi trong hơn một năm rưỡi.

Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch (BoAML) cũng từ chối cơ hội tăng trưởng hơn nữa. Trước đó, các chiến lược gia tiền tệ của ngân hàng nói rằng đồng bảng này hoạt động như tiền tệ của các thị trường mới nổi, và không phải là một trong những loại tiền tệ hàng đầu của Big Ten (G-10). BoAML tập trung vào hành vi "loạn thần kinh" của đồng bảng Anh, thể hiện những phẩm chất tồi tệ nhất vốn có chủ yếu ở các loại tiền tệ của các nước đang phát triển. Một thâm hụt kép xuất hiện trong số những phẩm chất này, bao gồm thâm hụt chung của ngân sách nhà nước và tài khoản hiện tại của cán cân thanh toán.

Theo BoAML, nền kinh tế Anh dễ bị tổn thương nhất trước những thất bại như vậy. Các nhà phân tích dự đoán sự gia tăng thâm hụt ngân sách gấp đôi của nền kinh tế Anh (lên tới 10% sản lượng) vào năm 2021. Điều này nhiều hơn ở một số thị trường mới nổi. Tình trạng tồi tệ hiện nay đã dẫn đến suy thoái kinh tế kéo dài và chi tiêu chính phủ ấn tượng.

Tình hình hiện tại, cùng với mối đe dọa của suy thoái hình chữ L, có thể làm xấu đi đáng kể động lực của đồng bảng Anh. Một kẻ khiêu khích khác về sự sụp đổ của GBP, cùng với hậu quả nghiệt ngã của đại dịch vi rút corona COVID-19, có thể là vấn đề khiến Anh rời khỏi EU. Nhiều nhà phân tích nghi ngờ khả năng một thỏa thuận thương mại giữa London và Brussels sẽ phù hợp với cả hai bên. Một kết quả thuận lợi sẽ giúp nền kinh tế Anh tránh được tình trạng sụt lún hoàn toàn vào cuối năm nay, nhưng xác suất này đang mờ dần mỗi ngày.

Luồng gió của những trở ngại cho đồng bảng đang gia tăng và những khó khăn hiện tại đang tích lũy, theo BoAML. Ngân hàng tin rằng việc hoàn thành giai đoạn chuyển đổi Brexit, được lên kế hoạch vào tháng 12 năm 2020, nhưng không được thực hiện đúng cách, sẽ dẫn đến sự đánh giá mạnh mẽ về giá trị của GBP. Các chuyên gia lo ngại sự sụt lún đáng kể của đồng bảng Anh, đã trở thành một điều kiện giam cầm trong suy thoái hình chữ L, việc thoát ra từ đó sẽ rất khó khăn.

Các nhà phân tích nhắc nhở rằng quá trình "phục hồi" kinh tế, diễn ra dưới dạng L, thực sự là một cuộc suy thoái kéo dài, trong đó sự phục hồi xảy ra với tốc độ rất chậm, gần như "rùa". Đồng thời, Vương quốc Anh có nguy cơ lớn về một đợt đại dịch thứ hai, có thể nhanh chóng bao trùm nền kinh tế và "làm tê liệt" đồng bảng Anh.

Hiện tại, loại tiền được chỉ định đang trải qua những thay đổi lớn về động lực học, do đó nó nhận được định nghĩa "hồi hộp" từ các chuyên gia BofAML. Vào thứ hai, ngày 29 tháng 6, cặp GBP/USD đang giao dịch trong phạm vi 1.2377 - 1.2379, cố gắng leo lên cao hơn. Đây là những mức cực kỳ thấp, cho thấy sự sụt lún đáng chú ý của đồng tiền Anh. Có thể lưu ý rằng tuần trước, cặp GBP/USD đã kết thúc ở mức 1.2418 - 1.2420, và nó đã tăng cao hơn trước đó.

Bất chấp triển vọng ảm đạm có thể xảy ra đối với đồng bảng Anh, các chuyên gia đang trông chờ vào sự phản kháng của GBP đối với các tác động tiêu cực từ bên ngoài. Các chuyên gia tin rằng nền kinh tế Anh có cơ hội tránh suy thoái hình chữ L và dần khôi phục những tổn thất hiện tại. Trong trường hợp thực hiện một kịch bản như vậy, nó sẽ có thể phá vỡ các "góc nhọn" dưới dạng thất bại trong nền kinh tế và Brexit, hướng vectơ chuyển động của nó theo xu hướng tăng.