FX.co ★ EUR/USD: Bất ngờ "diều hâu" của Fed có thể dẫn đến bán tháo

Bất cứ ai quen thuộc với thị trường tài chính nên quen với bản chất nghịch lý của chúng. Nếu tăng trưởng việc làm ở Mỹ sụt giảm dường như đã làm mất đi hy vọng của các nhà đầu tư đối với việc Fed tuyên bố cắt giảm QE vào tháng 9, thì ngược lại, lạm phát chậm lại đã làm sống lại hy vọng này. Forex bắt đầu tích cực tranh luận rằng Fed sẽ không tính đến một báo cáo đơn lẻ, mà là một tập hợp dữ liệu. Kết quả là, phe gấu cặp EUR/USD đã cố gắng kết thúc tuần của ngày 17/9 với tư thế phòng thủ.

Liệu vào 5 ngày sau, khi cuộc họp của Fed bắt đầu và dữ liệu về hoạt động kinh doanh của châu Âu được công bố, phe gấu có còn ở thế phòng thủ không. Nhiều người cố gắng giải thích sự ổn định của đồng euro dựa trên nền tảng chính sách tiền tệ có sự khác biệt rõ rệt bởi GDP của khối tiền tệ có động lực vượt trội so với đối tác Mỹ trong quý thứ hai và thứ ba, cũng như khu vực đồng euro có tình hình dịch tễ học tốt hơn so với Mỹ. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy đà tín dụng của Trung Quốc giảm là tin xấu đối với PMI khu vực đồng euro. Vào đầu tháng 9, chỉ báo này có thể mang đến một bất ngờ khó chịu cho những người đầu cơ cặp EUR/USD. Nếu COVID-19 thực sự mang tính chất theo mùa, thì sự gia tăng số lượng người nhiễm bệnh ở châu Âu sẽ ảnh hưởng đến đồng euro.

Động thái của xung lực tín dụng ở Trung Quốc và tỷ lệ PMI ở Đức và Mỹ

Sự kiện quan trọng trong tuần ngày 24/9 là cuộc họp của Fed. Trong khi các thị trường tài chính đang cân não về việc liệu Fed có công bố việc cắt giảm QE hay không, một điều gì đó khác thú vị hơn nhiều đối với cá nhân tôi. Dự báo của ủy ban về tỷ giá sẽ thay đổi như thế nào? Vào tháng 6, 7 thành viên Fed đã kỳ vọng sự gia tăng vào năm 2022. Tôi tin rằng số người này sẽ tăng lên đáng kể, và đây sẽ là một bất ngờ "diều hâu" và là cơ sở để tiếp tục bán EUR/USD.

Dự báo về lãi suất quỹ liên bang của FOMC

Việc Fed cắt giảm QE nhanh đến mức nào sẽ quyết định động lực trong tương lai của lợi suất trái phiếu kho bạc và số phận của các loại tiền tệ nhạy cảm và các tài sản khác, bao gồm USD/JPY và vàng. Tuy nhiên, đây chỉ là một phần của phương trình. Tỷ lệ nợ sẽ tăng ngay sau khi Quốc hội đình chỉ mức trần nợ công, điều này sẽ cho phép Kho bạc tăng phát hành trái phiếu.

Theo tôi, mọi thứ cần thiết cho quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của Fed đều đã có. Số liệu thống kê về doanh số bán lẻ mạnh mẽ khẳng định luận điểm của Jerome Powell rằng nền kinh tế Mỹ đã thích nghi với đại dịch. Một số lượng đáng kể vị trí tuyển dụng cho thấy thị trường lao động sẽ phục hồi rất nhanh vào năm 2022. Đồng thời, việc duy trì lạm phát ở mức cao sẽ buộc Ngân hàng Trung ương phải mạnh tay tăng lãi suất. Tất cả những điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho đồng đô la tăng trưởng trong trung và dài hạn.

Về mặt kỹ thuật, phe bò cặp EUR/USD không có khả năng trả lại giá trên các điểm trục 1.179 và 1.18 là một dấu hiệu cho thấy phe này bắt đầu suy yếu và là lý do để bán. Lý do hình thành các vị thế bán theo hướng $1.1715, $1.168, và giảm hơn nữa có thể là do đồng euro giảm xuống dưới giá trị hợp lý thấp hơn gần mốc $1.1755.

EUR/USD, Biểu đồ hàng ngày