FX.co ★ EUR / USD. Kỳ vọng diều hâu và "Anh em Lehman của Trung Quốc"

Cặp EUR / USD đã tiếp cận mức đáy của con số 17, kiểm tra mức hỗ trợ 1,1710 (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1). Phe gấu EUR / USD không dám vượt qua mức giá thứ 16, nhưng đồng thời họ cũng vạch ra những triển vọng tiếp theo cho hướng đi xuống. Nhiều khả năng phe gấu vẫn sẽ đẩy mức hỗ trợ 1.1710, hướng tới rào cản giá chính là 1.1650, tức là đến vùng của mức thấp hàng năm (1.1664). Lần cuối cùng cặp tiền này ở mức thấp như vậy là một tháng trước - vào ngày 19-20 tháng 8. Khi đó, đồng bạc xanh đang củng cố vị thế của mình trước bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại hội nghị chuyên đề kinh tế ở Jackson Hole. Dự kiến, Powell sẽ tiếp tục cắt giảm các ưu đãi, trong khi tại cuộc họp tháng 9, các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ chính thức công bố các bước thích hợp liên quan đến QE. Vào đêm trước của sự kiện này, cầu của đồng đô la tăng cao - các nhà giao dịch tuân theo nguyên tắc giao dịch "mua trên tin đồn, bán trên sự thật". Ngay sau khi Powell khiến những người đầu cơ đồng đô la thất vọng vì sự thiếu quyết đoán của mình, đồng bạc xanh đã xuất hiện một làn sóng bán.

Ngày nay, đồng đô la đang trở nên đắt hơn trên toàn thị trường, cả do kỳ vọng diều hâu và do sự phát triển của tâm lý chống rủi ro trên thị trường.

Theo hầu hết các chuyên gia, Fed sẽ có quan điểm chờ đợi vào ngày mốt, nhưng đồng thời sẽ gợi ý về việc cắt giảm các ưu đãi cho đến cuối năm nay. Mặc dù lạm phát chậm lại và dữ liệu phi nông nghiệp thất bại, các thành viên của Fed rất có thể sẽ không từ bỏ ý định của mình. Hiện tại, các đại diện của Fed tuân thủ chế độ im lặng, vì họ bị cấm phát biểu trước công chúng mười ngày trước cuộc họp. Nhưng cho đến thời điểm này, nhiều người trong số họ đã chứng tỏ mình thuộc "phe diều hâu" của ngân hàng trung ương.

Đặc biệt, người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, James Bullard, vào đầu tháng 9 cho biết ngân hàng trung ương nên làm suy yếu khối lượng kích thích tài khóa. Theo ý kiến của ông, cái gọi là cắt giảm sẽ bắt đầu "trong năm nay" và sẽ hoàn thành vào nửa đầu năm sau. Đồng nghiệp của ông, người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, John Williams, cũng đưa ra những luận điểm khá diều hâu. Ông cũng tuyên bố tương tự rằng việc giảm khối lượng mua tài sản nên bắt đầu trước khi kết thúc năm 2021. Theo ý kiến của ông, tiêu chuẩn về lạm phát đã được "đáp ứng rõ ràng" và ngân hàng trung ương đã sẵn sàng bình thường hóa chính sách tiền tệ. Một số đại diện khác của ngân hàng trung ương Mỹ cũng lên tiếng. Thực tế là trong tương lai của những tháng tới (ngay cả khi không phải vào tháng 9), Fed sẽ thực hiện bước đầu tiên hướng tới bình thường hóa chính sách tiền tệ đang hỗ trợ đồng bạc xanh đang mạnh lên trên toàn thị trường. Ngoài ra, một số chiến lược gia tiền tệ cũng không loại trừ khả năng biểu đồ chấm cập nhật của Fed sẽ cho thấy triển vọng tăng lãi suất vào cuối năm sau.

Tuy nhiên, đồng đô la đang trở nên đắt hơn không chỉ do kỳ vọng diều hâu. Đồng tiền của Mỹ hiện đang được tích cực sử dụng như một tài sản bảo vệ, trong bối cảnh tình hình đang diễn ra xung quanh nhà phát triển Trung Quốc China Evergrande Group. Công ty này có khoản nợ lớn nhất trong số các nhà phát triển trên thế giới - xấp xỉ 310 tỷ USD. Đây là khoảng 6,5% tổng số nợ của các công ty bất động sản Trung Quốc. Evergrande có nghĩa vụ trả lãi với số tiền 84 triệu đô la cho trái phiếu của mình (tháng 3 năm 2022) trong ba ngày (23 tháng 9) và gần 48 triệu đô la vào ngày 29 tháng 9 (lãi trái phiếu cho tháng 3 năm 2024). Nếu công ty không thanh toán các số tiền được chỉ định trong vòng một tháng kể từ ngày thanh toán theo kế hoạch, cả hai trái phiếu sẽ được tuyên bố là vỡ nợ.

Theo hầu hết các chuyên gia, việc Evergrande vỡ nợ là sự kiện tất yếu. Đồng thời, không có sự thống nhất về mức độ hậu quả của sự kiện này đối với thị trường tài chính (bao gồm cả ngoại hối). Một số người gọi Evergrande là "Anh em nhà Lehman của Trung Quốc", trong khi những người khác kêu gọi không nên bi kịch hóa tình hình, vì chủ nợ của công ty là các ngân hàng Trung Quốc do Bắc Kinh kiểm soát và bảng cân đối kế toán của nhà nước có thể dễ dàng đối phó với các khoản nợ của Evergrande. Nhìn chung, theo các nhà phân tích, phần lớn sẽ phụ thuộc vào việc công ty này sẽ được tái cơ cấu hay thanh lý hoàn toàn. Và mặc dù hầu hết các chuyên gia đều nghiêng về kịch bản đầu tiên, tâm lý lo lắng của thị trường chung đã hỗ trợ đồng bạc xanh - đồng đô la đang có nhu cầu cao như một tài sản bảo vệ.

Do đó, về phía phe bò đô la là lập trường diều hâu của nhiều đại diện của Fed, cũng như sự gia tăng của tâm lý chống rủi ro so với bối cảnh của tình hình với Evergrande. Đến lượt mình, đồng tiền châu Âu hôm nay chịu áp lực sau bài phát biểu của thành viên Hội đồng quản trị ECB - lần này là Martins Kazaks. Ông nói rằng nền kinh tế châu Âu "sẽ cần thêm hỗ trợ ngoài PEPP." Ông cũng nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ "rất, rất cẩn thận khi từ chối các ưu đãi." Nói chung, ngay cả những lời kêu gọi rụt rè về việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu khẩn cấp cũng không hỗ trợ đồng Euro - xét cho cùng, với việc chấm dứt mua PEPP, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không ngừng sử dụng APP trong tương lai gần (theo tin đồn, ECB có thể tăng đáng kể chương trình này vào mùa xuân tới).

Tất cả điều này cho thấy tiềm năng đi xuống của cặp EUR / USD vẫn chưa cạn kiệt. Trong suốt ngày hôm nay, phe gấu đã kiểm tra mức hỗ trợ 1.1710 nhiều lần (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1), nhưng họ không thể ổn định dưới mục tiêu này. Đồng thời, giá nằm dưới tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku, cho thấy tín hiệu Đường diễu hành (Parade Line) giảm giá. Nếu phe gấu vẫn "vượt qua" mức hỗ trợ 1.1710, họ sẽ mở đường đến khu vực 16. Mục tiêu tiếp theo sẽ là mức đáy của năm hiện tại - mốc 1,1664.