FX.co ★ EUR/USD: tính bền vững của đồng đô la tăng vọt đặt ra nghi vấn

Vào thứ Tư, đồng tiền của Hoa Kỳ đang dao động gần mức cao trong 16 tháng, với USDX giao dịch trên đường MA 50 ngày và 200 ngày. Xu hướng phổ biến vẫn là tăng mặc dù chỉ báo RSI hàng tuần nằm trong vùng quá mua, báo hiệu một đợt kéo lùi có thể xảy ra.

Một mức đột phá trên 96.60 sẽ cho phép giá tăng lên 97.00, tiếp theo là 97.80.

Mức hỗ trợ hiện tại đối với đồng đô la là 95.50. Nếu chỉ số đột phá dưới 95.50, thì mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là 94.90 và 94.50.

Các nhà phân tích của Commerzbank lưu ý rằng, đồng euro đã tìm thấy hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn ở vùng giá $1.1240 - $1.1180, là các mức cao vào tháng 10-12 năm 2019. Nếu đồng euro đột phá dưới vùng này, nó có thể sẽ giảm xuống $1.1000, đây là mức hồi qui 78,6% của động lực giá năm 2020, họ cho biết thêm.

Một số nhà phân tích cho rằng việc Tổng thống Mỹ Biden tái bổ nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Fed sẽ giúp ông có cơ hội thắt chặt chính sách tiền tệ - nhanh chóng cắt giảm chương trình mua tài sản trước khi tăng lãi suất.

Các nhà giao dịch chú ý đến biên bản cuộc họp FOMC tháng 11, sẽ đến hạn vào cuối ngày hôm nay. Biên bản có thể cung cấp gợi ý về các hành động của Fed trong tương lai, chẳng hạn như mốc thời gian nâng lãi suất và có thể đẩy nhanh tốc độ cắt giảm QE.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến hoạt động kinh tế và việc làm của Hoa Kỳ sẽ tăng hơn nữa trong thời gian công bố cắt giảm QE vào đầu tháng 11. Hơn nữa, Fed thừa nhận rằng áp lực giá mạnh và dai dẳng hơn so với dự kiến trước đó, nhưng vẫn tự tin rằng lạm phát sẽ chỉ là tạm thời.

Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ đã chậm lại vừa phải trong tháng 11 do tình trạng thiếu lao động và nguyên liệu thô bị đình trệ, góp phần làm tăng giá nửa chừng trong quý 4.

Chỉ số giá PCE cốt lõi được Fed sử dụng để đánh giá lạm phát được dự báo sẽ duy trì trên 4% trong hiện tại và quý tiếp theo.

Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ của Capital Economics, nhận xét rằng: "Luồng lạm phát đình đốn đang ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn khi tình trạng thiếu hụt trầm trọng hơn, dẫn đến giá cả tăng vọt và tăng trưởng GDP thực tế yếu hơn. Tình trạng thiếu hụt hàng hóa và đầu vào trung gian cuối cùng sẽ giảm bớt, mặc dù không phải trong ít nhất 6 đến 12 tháng."

Ông nói thêm rằng mức sụt giảm lực lượng lao động dường như thường xuyên hơn, điều này cho thấy đại dịch có thể gây bất lợi cho GDP tiềm năng trong dài hạn.

Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò vào tháng 11 dự đoán tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ giảm xuống 2% trong quý 3 và tăng 4.8% trong quý 4, so với mức 3.8% và 5% tương ứng trong tháng 10.

Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã biến động trái chiều, cho thấy các nhà đầu tư đang lo ngại.

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng, chuyển đổi giữa hai kịch bản trái ngược nhau - lạm phát dẫn đến thắt chặt tiền tệ hoặc suy thoái kinh tế khẳng định chiến thuật chờ-xem của Cục Dự trữ Liên bang.

Các chiến lược gia của Ngân hàng Saxo lưu ý rằng kỳ vọng ngày càng tăng về chính sách của Fed có thể không còn phù hợp nếu phần cuối của đường cong lợi suất trái phiếu vẫn giữ nguyên như trước đây. Thị trường đang kỳ vọng lạm phát chỉ là tạm thời, và lãi suất tiềm năng của Fed có khả năng không vượt quá 2%.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố rằng các vấn đề về chuỗi cung ứng có thể vẫn tiếp diễn vào năm 2022, trong khi lạm phát sẽ giảm vào quý 2 hoặc quý 3 năm 2022. Powell lưu ý rằng các quan chức có thể kiên nhẫn trong việc tăng lãi suất. Fed đang quan sát tình hình kinh tế và sẽ điều chỉnh chính sách của mình cho phù hợp.

Theo các nhà phân tích của Viện nghiên cứu Tokai Tokyo, Việc Cục Dự trữ Liên bang thận trong trong việc tăng lãi suất có nghĩa là đồng đô la khó có thể tăng trưởng liên tục.

Mặc dù đồng đô la mạnh lên trên diện rộng, nhưng điều đó vẫn không làm vị thế ròng của đồng USD gia tăng như báo cáo của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai.

Các quỹ phòng hộ đang ngày càng trở nên kém lạc quan hơn đối với đồng USD trong bối cảnh đầu cơ đồng tiền Mỹ đang tăng lên quá nhiều, trong khi Fed không vội tăng lãi suất. Theo dữ liệu CFTC do Bloomberg đưa ra, các quỹ có đòn bẩy đã cắt giảm các vị thế mua ròng trong tuần thứ ba liên tiếp trong giai đoạn đến ngày 16/11, sau khi cắt giảm hơn một phần tư số tiền cược tăng giá trong khoảng thời gian đó.

Tình hình coronavirus tại Liên minh châu Âu xấu đi tiếp tục giúp đồng đô la Mỹ hưởng lợi như một tài sản bảo vệ. Các hạn chế đóng cửa được gia hạn đặt triển vọng kinh tế châu Âu vào cảnh đáng lo ngại, khiến các nhà đầu tư bán phá giá đồng euro.

Tiền tệ châu Âu tìm thấy hỗ trợ nhờ dữ liệu PMI mạnh mẽ. Chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ vượt qua dự báo, nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến tỷ giá EUR/USD.

"Chỉ số PMI tính nhanh vào tháng 11 đã gây bất ngờ cho sự tăng giá ở khu vực đồng euro, Pháp và Đức. Tuy nhiên, với số ca nhiễm tăng mạnh ở một số quốc gia khu vực đồng euro, triển vọng ngắn hạn sẽ nhanh chóng trở nên bi quan hơn khi làn sóng coronavirus mới có nguy cơ bùng phát. Tâm lý có khả năng sẽ xấu đi trong tháng 12", Rory Fennessy tại Oxford Economics lưu ý.

Với việc các nền tảng cơ bản không hỗ trợ đồng euro, cặp tiền tệ sẽ gặp ít kháng cự nhất nếu đi theo xu hướng giảm.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết, việc Jerome Powell tái đắc cử có thể giúp loại bỏ rủi ro chiến thuật giảm giá đối với đồng đô la Mỹ. Đồng tiền của Mỹ được dự báo sẽ tăng giá so với đồng euro vào cuối năm 2022. Với việc Fed tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất, triển vọng của JPMorgan khuyến nghị duy trì các vị thế mua đối với đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền có lợi suất thấp.

Một số chuyên gia dự đoán rằng số ca nhiễm COVID-19 có thể gia tăng tại Hoa Kỳ.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank nhận xét rằng, tỷ lệ tiêm chủng ở Áo và Đức lần lượt là 64% và 69%, đánh bại Mỹ với tỷ lệ 58%. Không rõ liệu Mỹ có dễ bị tổn thương hơn trong mùa đông so với nhiều nước châu Âu hay không.

Các chiến lược gia của Barclays kỳ vọng các cơ quan quản lý khác sẽ tăng lãi suất sau Cục Dự trữ Liên bang.

Theo triển vọng của Barclays, EUR/USD có thể tăng giá khiêm tốn, được thúc đẩy bởi các kỳ vọng chính sách tiền tệ tương đối. Cặp tiền này được dự báo sẽ đạt 1.1500 trong quý 4 năm 2021, 1.1600 vào quý đầu năm 2022, 1.1800 trong quý 2, 1.1900 trong quý 3 và 4

Vào thứ Tư, đồng euro giảm 0.3% xuống $1.1205, đạt mức thấp của tháng 7/2020. Đồng tiền này đã bị đẩy xuống bởi dữ liệu môi trường kinh doanh yếu kém của Đức.

Chỉ số môi trường kinh doanh của IFO giảm xuống 96.5 điểm trong tháng 11, so với 97.7 điểm trong tháng 10.

Một triển vọng của CIBC cho biết, kỳ vọng kinh doanh giảm trong bối cảnh các hạn chế COVID-19 chặt chẽ hơn có thể đẩy đồng euro giảm sâu hơn nữa, có thể kiểm tra ở mức 1.2000-1.1190.

Trong khi đó, USDX đã tăng lên mức cao nhất trong 16 tháng, vượt qua mốc 96.70, khi thị trường chú ý đến biên bản cuộc họp của FOMC.

Các nhà phân tích của ING lưu ý rằng, những người chơi trên thị trường sẽ cảm thấy thú vị khi đánh giá sự khác biệt giữa diều hâu và bồ câu, mặc dù biên bản cuộc họp FOMC sẽ hơi lỗi thời. Lạm phát tăng vọt được chỉ ra trong dữ liệu công bố sau cuộc họp tháng 11 rõ ràng đã cung cấp một lập luận mạnh mẽ ủng hộ cắt giảm QE nhanh hơn và thắt chặt tiền tệ sớm hơn.