FX.co ★ Đồng euro không phải một kẻ khở

Trấn tĩnh. Đây là cách chúng ta có thể mô tả sự cân bằng quyền lực hiện tại trong cặp EURUSD. Các báo giá đang nhảy múa lên và xuống, nhưng cả bulls hay bears đều không thể đưa chúng ra ngoài phạm vi giao dịch 1.045-1.06. Điều gì đã ru ngủ cặp tiền tệ chính? Và khi nào nó sẽ bắt đầu có dấu hiệu của sự sống?

Câu trả lời cho câu hỏi đầu tiên là khá đơn giản. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã xoa dịu thị trường nợ châu Âu bằng cuộc họp khẩn cấp và báo cáo về sự phát triển của công cụ chống phân mảnh, do đó lợi tức trái phiếu của Ý và Đức giảm từ 247 xuống 200 bps. Cục Dự trữ Liên bang đã vạch ra rõ ràng lập trường của mình. Nó sẽ làm mọi thứ có thể để đưa lạm phát trở lại mục tiêu, ngay cả khi có hại cho tăng trưởng kinh tế. Hãy để suy thoái đến với Mỹ, nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell và các cộng sự của ông sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Các thị trường đã nhận ra con đường mà ngân hàng trung ương dự định đi và bình tĩnh lại.

Tôi sợ là không lâu đâu. Lạm phát ở Mỹ không có dấu hiệu chậm lại. Hơn nữa, giá tiêu dùng có thể sớm vượt quá 9%. Liệu Fed vốn đã diều hâu sẽ càng trở nên diều hâu hơn nữa hay không? Các dự báo hiện tại của FOMC cho thấy lãi suất quỹ liên bang tăng thêm 175 bps cho đến cuối năm 2022. 75 bps vào tháng 7, 50 bps vào tháng 9 và 25 bps vào tháng 10 và 12. Chúng ta sẽ không phải tăng tốc độ chứ? Nếu vậy, bears trên EURUSD sẽ có được một con át chủ bài mới.

Động thái và cấu trúc của lạm phát ở Hoa Kỳ

Đồng thời, việc thắt chặt các điều kiện tài chính một cách nghiêm trọng ngăn cản hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất. Chỉ số nhà quản lý thu mua tổng hợp của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng vào tháng Năm. Suy thoái đang tiến nhanh đến nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, như chúng ta nhớ, Fed đã sẵn sàng làm ngơ trước điều đó.

Động thái của các điều kiện tài chính và hoạt động kinh doanh ở Hoa Kỳ

Mặt khác, đồng euro không phải là một kẻ ngốc. Theo người đứng đầu Ngân hàng Quốc gia Slovakia Peter Kazimir, ECB có thể tăng lãi suất tiền gửi hơn 200 bps lên 1,5-2% trong 12 tháng tới.

Tôi tin rằng những con diều hâu hung hãn của Hội đồng thống đốc mơ về một con số lớn hơn. Kỳ vọng lạm phát của các công ty Đức trong 5 năm tới sẽ tăng từ 3,4% vào đầu năm lên 4,7%. Các hộ gia đình Đức kỳ vọng lạm phát sẽ ở mức trung bình 5,3% trong cùng thời gian. Giữa những động lực như vậy của chỉ báo, Bundesbank cho rằng việc hạn chế tiền tệ của ECB đang diễn ra quá chậm và quá muộn. Tôi xin nhắc lại rằng ECB coi kỳ vọng lạm phát và mức lương trung bình tăng nhanh hơn là những rủi ro chính khiến CPI tăng nhanh hơn nữa.

EURUSD, biểu đồ hàng tuần

Do đó, các quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ ở cả Mỹ và khu vực đồng euro có rất nhiều điều để phân tán. Câu hỏi đặt ra là ai sẽ làm điều đó trước?

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ EURUSD hàng tuần, bulls đang cố gắng giành lại sự kết hợp của các mẫu Wolfe Wave và Double Bottom. Tín hiệu cho việc mở cửa là một cuộc tấn công thành công vào ngưỡng kháng cự tại 1.06. Ngược lại, sự bứt phá đầy tự tin của mức tham chiếu 1.048 là lý do để bán cặp tỷ giá.