FX.co ★ Đô la Mỹ thắt chặt sự kìm kẹp của nó trên diện rộng. EUR sẽ sớm đạt mức ngang giá?

Đồng euro giao dịch lặng lẽ vào ngày đầu tuần trong bối cảnh thị trường nghỉ lễ thưa thớt. Hôm thứ Ba, đồng euro một lần nữa chịu áp lực bán. Tỷ giá EUR / USD giảm xuống 1,0300, mức thấp nhất kể từ Tháng 12 năm 2002. Trong mối liên hệ này, những suy đoán về mức độ tương đương của nó với đô la Mỹ lại nổi lên trong giới giao dịch. Có một số lý do đằng sau sự sụt giảm của đồng euro.

Nguyên nhân chính là do EU báo cáo cán cân thương mại thâm hụt. Hôm thứ Hai, Đức đã công bố mức thâm hụt đầu tiên trong hơn 30 năm trong cán cân thương mại vào tháng Năm tính theo tháng. Nhập khẩu năng lượng tăng mạnh trong khi thương mại với Nga và Trung Quốc bị gián đoạn. Cán cân thương mại tồi tệ hơn ở Đức kéo toàn bộ khối đồng euro đi xuống.

Các nhà chiến lược tiền tệ coi kết quả thương mại đi xuống là lời giải thích hợp lý nhất cho sự suy giảm của đồng euro. Thật vậy, nó có nghĩa là một môi trường kinh tế vĩ mô rất khác biệt đối với khối đồng euro. Thâm hụt kép chuyển thành thâm hụt kép.

Do đó, Khu vực đồng tiền chung châu Âu được thúc đẩy bởi nền kinh tế lớn nhất của Đức trở thành một nhà nhập khẩu ròng, điều này tạo ra áp lực cơ bản đối với đồng euro. Rõ ràng, triển vọng của châu Âu không mấy khả quan. Các chuyên gia tại ngân hàng Commerzbank cho rằng tỷ giá EUR / USD có thể giảm xuống dưới mức ngang giá vì nhiều lý do, bao gồm cả vấn đề khí đốt. Cuộc khủng hoảng nhập khẩu xăng dầu có thể sẽ để lại dấu ấn đối với nền kinh tế EU. Đổi lại, EUR / USD sẽ có thể phát triển một đợt tăng ổn định miễn là cuộc khủng hoảng khí đốt được giải quyết.

ECB và Euro

Gần đây, ECB đưa ra những nhận xét diều hâu, nhưng nó không đủ để hỗ trợ đồng euro. Cơ quan quản lý đang hành động chậm chạp trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ của mình Ngay cả khi ECB đã mạo hiểm thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên và nâng lãi suất chính sách quan trọng lên các giá trị dương, nó vẫn bị tụt hậu so với các ngân hàng trung ương lớn khác. Họ đã thực hiện một số động thái hướng tới các chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn. Trong bối cảnh này, đồng euro thiếu lợi thế so với các đồng tiền khác so với giai đoạn cho đến năm 2013.

Lập trường diều hâu rõ ràng của ECB đã được các nhà phân tích phát hiện và định giá. Cuối tháng này, cơ quan quản lý dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Những người tham gia thị trường đang dự đoán đợt tăng lãi suất tương tự vào tháng 9. Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo? Các quyết định chính sách tiếp theo sẽ phụ thuộc vào cách các ngân hàng trung ương quản lý để kiềm chế lạm phát và làm thế nào để CPI sẽ chậm lại trong những tháng tới.

Hầu hết các chuyên gia hầu như không tin vào việc thắt chặt mạnh mẽ hơn của ECB. Nhìn chung, nó không ảnh hưởng nhiều đến sự phục hồi đáng kinh ngạc của đồng đô la Mỹ.

Đô la Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ đang giao dịch ở mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, hướng tới mức 106,00. Đồng bạc xanh tìm thấy sự hỗ trợ từ tâm lý thị trường thận trọng sau cuối tuần dài ở Mỹ. Đồng đô la vua đã thống trị trên Forex trong một thời gian khá dài. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ không thể kéo dài đà tăng của nó vô thời hạn. Không sớm thì muộn, đồng đô la Mỹ sẽ đạt đến mức cao nhất và đi xuống. Không ai dự đoán được mức độ khi chỉ số đô la Mỹ sẽ chững lại.

Trong lịch sử, đồng bạc xanh từng tăng giá do ba yếu tố cơ bản: lạm phát toàn cầu hơn 5%, tăng trưởng kinh tế toàn cầu giảm tốc và thắt chặt tiền tệ chung của các ngân hàng trung ương có ảnh hưởng. Lần cuối cùng khi ba yếu tố này kết hợp với nhau là vào năm 1980.

Do tình hình kinh tế vĩ mô đang diễn ra trong nền kinh tế thế giới, cụ thể là tăng trưởng kinh tế yếu và lạm phát tăng cao, đồng đô la Mỹ được thiết lập để tăng cơ. Nhiều nhà phân tích có uy tín đã sẵn sàng dự đoán sự sụt giảm của đồng euro xuống 1,0200 so với đô la Mỹ vào cuối năm nay.

Bảng Anh

Hôm thứ Ba, đồng tiền của Anh cũng bị đè nặng bởi đồng đô la Mỹ, mặc dù đồng tiền này không bị đè nặng như đồng euro. GBP / USD đã tăng lên khoảng 1,2000. Tuy nhiên, cặp tiền này không có khả năng phá vỡ mức này hiện tại. Các nhà chiến lược tiền tệ tại Tập đoàn UOB đã bác bỏ kịch bản này ngày hôm nay. Họ tin rằng tỷ lệ cược chống lại GBP / USD sẽ thực hiện một thử nghiệm khác là 1,1970. Cặp tiền này dự kiến sẽ hợp nhất giữa 1,2080 và 1,2170. Đáng chú ý, biên giới dưới của phạm vi giao dịch dự kiến đã bị phá vỡ vào ngày hôm nay.

Trong khi đó, GBP / USD đang theo xu hướng giảm chung. Đề xuất dự báo giảm giá của họ so với đồng bảng Anh, các chuyên gia tại JPMorgan củng cố lập luận của họ với thực tế là lạm phát ở Anh là cao nhất trong G10. Hơn nữa, tăng trưởng kinh tế của Vương quốc Anh sẽ thấp hơn số liệu GDP của hầu hết các nền kinh tế tiên tiến. Sự bồn chồn trong nước đang làm giảm triển vọng đối với đồng bảng Anh. Ngân hàng Trung ương Anh sẽ khó thành công trong việc giảm áp lực giảm giá đối với đồng bảng Anh.

Trong số những triển vọng ảm đạm khác đối với nền kinh tế Anh là lạm phát khó có thể đạt đỉnh cho đến tháng 10. Các chuyên gia của JPMorgan dự đoán rằng CPI sẽ đạt mức 11% so với cùng kỳ năm ngoái vào mùa thu. Ngân hàng Trung ương Anh phát tín hiệu rằng họ sẵn sàng đẩy nhanh việc tăng lãi suất và nâng lãi suất chính sách chủ chốt thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp gần nhất. Mặt khác, một số nhà phân tích đưa ra những lý do quan trọng khiến ngân hàng trung ương sẽ duy trì tốc độ thắt chặt tiền tệ dần dần. Nói cách khác, đồng bảng Anh không có một yếu tố duy nhất để phục hồi dần dần. Trong thời điểm hiện tại, đồng đô la Mỹ đang mở rộng đợt tăng giá tuyệt vời. Vì vậy, vẫn chưa rõ khi nào chính xác nó sẽ ra mắt.