FX.co ★ Đồng Nhân dân tệ vs Đô la Mỹ - không cần can thiệp nữa

Sự giảm giá ở Hoa Kỳ cuối tuần trước đã là một bất ngờ không mong muốn cho đồng đô la Mỹ. Theo báo cáo, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã giảm xuống 3% vào tháng 6 từ mức 4% được ghi nhận vào tháng 5. Sau khi dữ liệu CPI được công bố, giá trị của đồng đô la Mỹ theo chỉ số đã giảm xuống dưới mức 100 điểm và ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất trong năm nay.

Và điều này xảy ra trong khi hầu hết người ta mong đợi trong vòng một tuần nữa, tỷ lệ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng thêm một phần tư điểm. Như chỉ số Công cụ CME FedWatch cho thấy, vào tối thứ Hai, hơn 97% thị trường đã coi đây là triển vọng sắp tới.

Trong lúc tỷ giá lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FRS) đang tăng, đồng đô la Mỹ đã tăng trưởng trong quá khứ. Nhưng hiện tại tình hình có chút khác biệt. Thị trường đang cố gắng dự đoán tình hình trong tương lai. Và trong kế hoạch này, phản ứng của đồng đô la đối với việc tăng lãi suất FRS vào ngày 26 tháng 7 là bước đi đã qua. Nghĩa là đô la đã tăng giá "trên một mốc cao" và hiện tại nó đang phản ứng với động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Mỹ. Và nếu chúng ta nhìn vào dự báo của CME FedWatch Tool, chúng ta sẽ thấy một hình ảnh hoàn toàn khác. Thị trường dự đoán khoảng 84% rằng vào cuộc họp ngày 20 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất không thay đổi.

Trên nền tảng đồng đô la yếu đi, một hình ảnh rất thú vị về đồng yên Nhật đang hình thành. Trên nguyên tắc tuần đầu tiên của tháng Bảy, tỷ giá của nó đối với đồng đô la Mỹ duy trì ở mức trên 144,5 yên, nhưng vào cuối tuần thứ hai, nó đã giảm xuống mức 137,5. Với việc ngân hàng Nhật Bản tiếp tục duy trì chính sách lỏng lẻo không thay đổi, hành vi của cặp tiền tệ này có thể được giải thích chủ yếu bằng các yếu tố bên ngoài. Mặc dù không thể loại trừ hoàn toàn việc điều chỉnh cài đặt từ phía quyền điều tiết Nhật Bản.

Phiên họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ diễn ra vào ngày 28 tháng 7. Nhưng từ bây giờ đã rõ rằng số liệu về lạm phát mềm hơn ở Hoa Kỳ cho phép người Nhật tránh can thiệp vào thị trường ngoại hối. Mọi thứ đã diễn ra tự nhiên. Điều đó có nghĩa là đồng yên thắng lợi không phải khi nó mạnh mẽ. Mà chính khi đô la yếu đi. Và có vẻ như đồng đô la sẽ tiếp tục yếu đi...

Đúng là rất nhiều thứ sẽ phụ thuộc vào tình hình kinh tế Mỹ, thị trường lao động và mức giá. Nhưng trong trường hợp việc giảm lạm phát và dữ liệu kinh tế yếu đi ngày càng nhanh hơn, có thể tin rằng tỷ lệ lãi suất chính tại Mỹ:

• sẽ không duy trì ở mức cao trong thời gian dài
• có thể giảm xuống vào cuối năm

Tầm nhìn cuối cùng này không còn trông có vẻ không có khả năng nữa, nếu chúng ta xem xét rằng chỉ số giá tiêu dùng của tháng Sáu đã rất gần với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Mỹ. Và khả năng đất mềm cho nền kinh tế hàng đầu thế giới trở nên ngày càng có thực tế hơn. Có vẻ như sự yếu đi của đồng đô la Mỹ trong tương lai chỉ là vấn đề thời gian.

Và trong tuần này, đồng đô la có thể sẽ trải qua một giai đoạn ổn định trong những thời điểm mà nó không trượt và giảm giá. Các nhà đầu tư vẫn muốn đợi quyết định của cơ quan quản lý Mỹ. Và - điều quan trọng hơn - nhận xét của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Jerome Powell. Trong tuần này, các diễn giả của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tuân thủ "thời gian im lặng", vì vậy các nguyên tắc mới đều là:

• Tình trạng bán lẻ
• Báo cáo về sản xuất công nghiệp
• Dữ liệu về việc xây dựng nhà mới
• Số giấy phép xây dựng

Do đó, trong hai tuần tới, sự biến động của cặp đô la Mỹ / yên sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu từ Mỹ và ít hơn là tin tức từ Ngân hàng Nhật Bản và Bộ Tài chính của quốc gia. Đồng yên được dự báo sẽ tăng giá đạt mức 130 vào cuối năm 2023 và tất cả điều này sẽ không liên quan đến sự can thiệp của các quyền lực tài chính Nhật Bản.