FX.co ★ Đô la vẫn đang ở mức cao, yên đang ở vùng can thiệp... Liệu Kazuo Ueda có làm bất ngờ thị trường?

Vào tối thứ sáu tại Hội nghị thượng đỉnh tại Camp David, Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc đã phát đi một tuyên bố chung lên án những hành động của Trung Quốc và Bắc Triều Tiên. Bên cạnh đó, trong tài liệu cũng đề cập đến việc triển khai dự án thử nghiệm trao đổi thông tin trong hệ thống cảnh báo sớm về chuỗi cung ứng. Do đó, các quốc gia đối tác có ý định:

• Mở rộng việc trao đổi thông tin
• Củng cố quan hệ kinh tế và quân sự
• Chung sức chống lại các thách thức kinh tế

"Với những hành động nguy hiểm và xâm lược mà chúng ta vừa chứng kiến gần đây từ Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa nhằm ủng hộ những yêu sách biển quốc tế bất hợp pháp của mình trong Biển Đông, chúng ta <...> dứt khoát phản đối bất kỳ nỗ lực đơn phương nào để thay đổi trạng thái hiện tại ở khu vực Thái Bình Dương-Ấn Độ", tuyên bố nói.

Cuộc gặp ba bên này giữa Tổng thống Joe Biden, Thủ tướng Nhật Bản Fumio Kishida và Tổng thống Hàn Quốc Yoon Suk-yeol tại căn hộ của Tổng thống Hoa Kỳ đã diễn ra lần đầu tiên. Mục tiêu chính của cuộc gặp là tăng cường quan hệ giữa Mỹ với hai đồng minh châu Á mạnh nhất. Tuy nhiên, Trung Quốc là đối tác thương mại quan trọng đối với cả Hàn Quốc và Nhật Bản. Cách diễn đạt về chính sách của Trung Quốc không chắc rằng sẽ được Beijing chấp nhận và có thể gây phản ứng tiêu cực từ phía các nhà lãnh đạo Trung Quốc.

Tuy nhiên, trái lại, Trung Quốc hiện tại ít quan tâm đến những tuyên bố chính trị. Trong những ngày gần đây, các tiêu đề lo lắng về tình hình kinh tế của đất nước đã lan tràn khắp nơi.

• Đồng nhân dân đã giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng đầu tuần.
• Các thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng giao dịch âm.
• Chỉ số giá nhà mới vào tháng 7 giảm từ mức không đổi trước đó xuống còn -0,1%.
• Tập đoàn phát triển Bất động sản lớn Country Garden Holdings đã không thực hiện các khoản thanh toán theo cam kết của mình.
• Tập đoàn Bất động sản lớn thứ hai của Trung Quốc, China Evergrande Group, đang đối mặt với nguy cơ phá sản do thiếu vốn.
• Khủng hoảng nợ đang lan rộng và đe dọa chìm ngập toàn bộ ngành Bất động sản, ngành chiếm 0,25% của nền kinh tế Trung Quốc.
• JP Morgan và Barclays - hai ngân hàng hàng đầu của Mỹ - đã điều chỉnh xuống dự báo phục hồi của Trung Quốc.
• Công ty thẩm định tín dụng Fitch, một trong Ba công ty thẩm định lớn nhất, sẵn sàng xem xét lại xếp hạng tín nhiệm chủ quan của Trung Quốc.

Chính quyền Trung Quốc, trong nỗ lực làm giảm giá trị đồng tiền quốc gia, đã tung ra thị trường hợp đồng ngay và lượng dự trữ đô la Mỹ và thiết lập tỷ giá cố định mạnh cho nhân dân tệ. Có vẻ như việc hỗ trợ này đang được ưu tiên. Trong khi đó, các chỉ số kinh tế khá kiên cố và không tăng trưởng, mặc dù có những dự báo lạc quan từ các quan chức. Trong khi đó, so với quy mô nguy cơ suy giảm của hệ thống tài chính và kinh tế Trung Quốc, các biện pháp kích thích của chính phủ vẫn còn thiếu hụt.

Để không bị chìm dưới làn sóng tin tức tiêu cực này, người đầu tư thích tìm nơi trú ẩn trong các tài sản an toàn hơn - đô la Mỹ, vàng, yen và một số tài sản khác.

Đô la Mỹ

Đô la Mỹ đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh sau sự can thiệp của chính quyền Trung Quốc vào cặp tiền tệ. Nhưng mặt khác, nó đã được hưởng lợi từ sự không chấp nhận rủi ro do tình hình tại Trung Quốc.

Hơn nữa, đồng tiền Mỹ đã nhận được sự hỗ trợ:

• Trên tinh thần cứng rắn của những cuộc họp FOMC tháng 6
• sau khi Công ty Fitch đã công bố về khả năng giảm xếp hạng của một số ngân hàng Mỹ hoặc thậm chí xem xét lại vị thế của hơn 70 ngân hàng Mỹ
• và trên các dữ liệu kinh tế mạnh - trên thị trường lao động, bán lẻ và hoạt động sản xuất

Tất cả những dữ liệu này chỉ ra tính ổn định của nền kinh tế Mỹ và tăng cơ hội để Ngân hàng Trung ương Mỹ tăng lãi suất để đạt được sự chiến thắng cuối cùng trước lạm phát. Lợi suất của tất cả các thị trường trái phiếu chính đã giảm, nhưng lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm ít hơn (khoảng 5 điểm cơ bản), so với các thị trường Châu Âu (7-10 điểm cơ bản), điều này làm thu hẹp chênh lệch lợi suất và tăng lợi thế cho đô la Mỹ. Điều này gia tăng sự hỗ trợ hiện tại cho đô la Mỹ

Kết quả là tháng Tám truyền thống yên tĩnh đã biến thành một cuộc đua náo nhiệt của các con bò đô la. Tỷ giá đồng đô la bằng chỉ số đã kết thúc tuần trên một mức giảm nhẹ về phạm vi , nhưng vẫn đang trên đà tăng trong tuần thứ năm liên tiếp.

Yên Nhật

Yên Nhật đã phản ứng với tâm lý thị trường tiêu cực và trở thành nơi trú ẩn an toàn. Ngoài ra, vào cuối tuần, lợi suất trái phiếu Nhật Bản (JGB) ít linh hoạt chỉ giảm nhẹ so với trái phiếu. Lợi suất trên tất cả các thị trường trái phiếu giảm. Nhưng trái phiếu yên Nhật đã mất khoảng 5 điểm cơ bản và trái phiếu khu vực euro đã giảm xuống 10 điểm cơ bản. Sự chênh lệch này đã cung cấp sự hỗ trợ bổ sung cho đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, lợi suất JGB 10 năm đã tăng và giúp đồng yên tăng mạnh so với "đồng minh Mỹ".

Và Bộ trưởng Tài chính của Nhật Bản đã lặp lại câu thần chú quen thuộc với thị trường rằng ông ta theo dõi sự phát triển của tỷ giá với "tinh thần khẩn trương". Ngoài ra, chính quyền của quốc gia có lẽ hoan nghênh tin tức từ Trung Quốc. Hiển nhiên là các cơ quan quản lý Trung Quốc và Nhật Bản không phối hợp hành động của mình với nhau. Nhưng các sự kiện tại Trung Quốc đã giúp ngăn chặn sự tăng giá đô la so với yen. Kết quả là tỷ giá của cặp đô la Nhật đã kết thúc tuần hạ giá...

Nhật Bản

Tình hình của nền kinh tế lớn thứ ba trên thế giới trông có vẻ lạc quan.

• GDP của Nhật Bản đã tăng 6% trong quý 2 tính trên cơ sở hàng năm. Tuy nhiên, đồng yên yếu đã ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh nội địa và mức thu nhập của hộ gia đình.
• Yếu tố quan trọng nhất trong việc tăng trưởng GDP là thương mại xuất khẩu thặng dư, đặc biệt là xuất khẩu ô tô và xe hơi sang Mỹ và Châu Âu.
• Tỉ lệ lạm phát đã duy trì ở mức 3,3% trong tháng 7, vượt qua dự đoán 2,5%.

Sau khi dữ liệu về lạm phát tháng 7 được công bố cao hơn so với mong đợi, đồng yên đã trở thành một trong những đồng tiền chính tốt nhất trong phiên giao dịch hôm thứ 6. Nó đã giao dịch mạnh so với đa số đối thủ của nó và đã thiết lập mức thấp hàng tuần mới ở mức 145,3 yên đối với đô la Mỹ.

Trong tương lai gần, khả năng cao nhất là sẽ có một sự hợp nhất nhất định của cặp đô la Nhật và sự tiếp tục tăng trưởng. Tâm lý bò đã đẩy đồng yên vào vùng tiềm năng của sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản - vượt qua mức ngưỡng quan trọng 145. Trong khi đó, mục tiêu gần nhất vẫn là mức 146 yên cho một đô la Mỹ. Cần lưu ý rằng chính phủ Nhật Bản lo ngại không chỉ về mức độ của đồng tiền mà còn về những biến động đột ngột của tỷ giá.

Và chúng ta đang tiến vào một tuần đầy không ổn định và lo lắng. Sự kiện hội thảo sẽ diễn ra tại Jackson Hole, Wyoming, Hoa Kỳ, với sự tham gia của đại diện từ các ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới. Sự kiện này mang trong mình nhiều rủi ro đối với các thị trường. Ví dụ, đây thường là thời điểm lý tưởng để Ngân hàng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tuyên bố điều chỉnh chính sách của mình. Chẳng hạn, một số tháng trước, Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản đã làm điều tương tự. Làm diễn thuyết tại Hội nghị các ngân hàng trung ương châu Âu kinh tế, Katsuo Ueda, người chỉ mới được bổ nhiệm vào vị trí của mình, đã thu hút sự chú ý của công chúng. Liệu ông có thể làm điều tương tự tại Jackson Hole?