FX.co ★ USD/JPY: đô la lợi hại sắp đến

Cặp đô la-yên đang được giao dịch trong vùng xanh trong suốt hai ngày liên tiếp sau khi trải qua mức giảm mạnh nhất trong hai tháng qua vào đầu tuần. Hãy cùng đi sâu vào vấn đề: điều gì đang thúc đẩy nhà đầu tư và liệu họ có thể phát triển đà tăng trong tương lai gần.

Tại sao yên lại tiếp tục giảm?

Sáng nay, cặp đô la-yên (USD/JPY) tiếp tục phục hồi mạnh mẽ từ mức đáy tuần 145,91 đạt được vào thứ Hai vừa qua.

Xin nhắc lại rằng vào đầu tuần, đồng Yên đã tăng đột ngột so với đô la, nhận được sự ủng hộ không ngờ từ Chủ tịch Ngân hàng Nhật Bản Katsuo Ueda.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây nhất, quan chức này đã tuyên bố rằng BOJ có thể từ bỏ chính sách lãi suất âm ngay khi thấy rằng lạm phát đều đặn tiến gần đến mục tiêu 2%.

Do chỉ số CPI cơ bản của Nhật Bản đã vượt mức mục tiêu của Ngân hàng trung ương trong suốt 16 tháng qua, các nhà đầu tư xem những lời của Ueda như một dấu hiệu cho việc Chính phủ sẽ thực hiện chính sách tiền tệ trong tương lai gần.

Vào ngày 11 tháng 9, các hợp đồng chuyển nhượng qua đêm được chia sẻ cho rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ đưa ra mức lãi suất từ khu vực âm vào tháng 1. Để so sánh, sau cuộc họp BOJ vào tháng 7, các nhà giao dịch cho rằng cơ quan điều chỉnh chỉ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2024.

Trong khi đó, nhiều nhà kinh tế đã nhìn nhận tuyên bố gây chấn động của K. Ueda với một vẻ đa nghi. Hầu hết các nhà phân tích cho biết ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu điều chỉnh lại chính sách tiền tệ hiện tại của mình không trước quý ba năm sau.

Hiện tại, khi cơn sốt ban đầu đã dịu đi và các chuyên gia đã đưa ra ý kiến của mình, các nhà giao dịch trên thị trường dần bắt đầu thực tế hóa và điều này ảnh hưởng tiêu cực đến biến động của Yên. Hôm qua, cặp USD/JPY đã tăng gần 0,4%, lên mức 147,15.

- Yếu tố cơ bản tạo áp lực tăng cho Yên đã được khôi phục trở lại. Có khả năng cao là thị trường đã hiểu rằng tuyên bố của Ueda không thể được xem là mạnh mẽ, vì Chủ tịch BOJ không hứa hẹn gì cụ thể, - nhận định tình hình này nhà chiến lược tiền tệ của RBC Capital Markets, Alvin Tan.

Hơn nữa, gần đây, K. Ueda đã một lần nữa khẳng định rằng Ngân hàng Nhật Bản không có ý định thay đổi chiến lược thận trọng và tăng lãi suất trong tương lai gần, vì vẫn còn xa tới mục tiêu lạm phát của mình.

- Thực tế là ngay cả khi BOJ tiếp tục gửi tín hiệu cứng, sự chênh lệch giữa lãi suất của Nhật Bản và Hoa Kỳ vẫn sẽ rất lớn, vì FRS không có ý định nới lỏng chính sách tiền tệ của mình. Trong điều kiện đó, đồng yen sẽ gặp khó khăn trong việc phát triển đà tăng giá, - chia sẻ quan điểm của mình, nhà phân tích Karl Shamotta.

Tại sao đô la có thể gia tăng nữa?

Đa số chuyên gia cho rằng trong tương lai ngắn hạn, cặp USD/JPY sẽ tiếp tục phục hồi và thậm chí quay trở lại ngưỡng cao gần đây của nó. Báo cáo về lạm phát mạnh của Mỹ trong tháng Tám có thể là điểm kích đôi cho đô la.

Thống kê về tăng giá tiêu dùng sẽ được công bố ngay hôm nay. Các nhà kinh tế dự đoán việc gia tăng tỷ lệ lạm phát hàng năm từ 3,2% lên 3,6% và giảm phần cơ bản của nó từ 4,7% xuống 4,3%.

Nếu tỷ lệ lạm phát tổng thể thực sự cho thấy một đà tăng mạnh và chỉ số giá tiêu dùng cơ bản vẫn vượt quá 4%, điều này sẽ cho thấy sự tăng trưởng ổn định của giá cả tại Mỹ, ảnh hưởng đến dự đoán thị trường về lãi suất.

Tất nhiên, việc công bố dữ liệu lạm phát sôi động khó lòng thay đổi đánh giá của các thương nhân đối với cuộc họp FOMC vào tháng 9 (hiện có hơn 90% nhà đầu tư cho rằng trong tháng này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không tiến hành thắt chặt chính sách tiền tệ).

Tuy nhiên, thống kê mạnh mẽ hoàn toàn có thể nâng cao kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thêm tại Mỹ trong năm nay. Sự gia cố tâm trạng cứng rắn sẽ đẩy đồng USD tăng trên mọi phương diện, bao gồm cặp tiền USD/JPY.

- Đối với cặp tiền USD/JPY, việc tăng lợi suất trái phiếu doanh nghiệp Mỹ 10 năm trở nên đặc biệt quan trọng. Hiện nay, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Mỹ và phiên bản của Nhật Bản là khoảng 40 điểm cơ bản. Nếu sau số liệu thống kê hôm nay, chênh lệch này tăng đáng kể, các bò đô la có thể tiến tới mục tiêu chiến lược hàng đầu của họ - mốc 150, - nhận định Kit Jax, nhà phân tích của SocGen.

Trong khi đó, đồng nghiệp của ông, Clifton Hill, mới đây đã dự báo rằng trong tương lai vài tháng tới, lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm sẽ tăng từ mức hiện tại 4,3% lên mức cao nhất kể từ năm 2007 là 5%.

Sự tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ được thúc đẩy bởi sự gia tăng kỳ vọng của thị trường về việc Mỹ thắt chặt tiền tệ trong tương lai, đồng thời cũng được thúc đẩy bởi vấn đề lạm phát trầm lặng.

Điều này có thể dẫn đến việc tăng giá trị đồng đô la thêm 5% vào cuối năm, tức là đối với đô la so với đồng yên, có khả năng tăng lên tới gần 155.

Phân tích kỹ thuật đô la Mỹ / yen Nhật

Vì các chỉ báo dao động trên biểu đồ 4 giờ đã bắt đầu tăng đà tích cực và các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày đang đứng vững trên vùng ngự trị của bò, con đường ít kháng cự nhất cho cặp tiền tệ này hiện tại là đi lên.

Trở lại mức cao nhất từ tháng 11 năm 2022 ở mức 147.85 trong tương lai gần dường như rất có khả năng. Nếu người mua thành công vượt qua mức 148.00, điều này sẽ mở đường nhanh cho mức trở ngại quan trọng tiếp theo ở mức 148.70-148.80.

Tuy nhiên, một sự đột phá mạnh mẽ của gấu xuống dưới mức 146.35 có thể gây ra các lệnh bán kỹ thuật táo bạo và chuẩn bị mặt đất cho sự giảm chỉnh sâu hơn. Điều này có thể dẫn đến sự giảm đô la Mỹ / yen Nhật xuống mức 146.00 và cũng kiểm tra hỗ trợ trung gian 145.30 trên con đường đến mức quan trọng tâm lý 145.00.