FX.co ★ EUR/USD. Tiềm năng của đô la nóng bỏng như ánh mặt trời mùa hè, trong khi đó, euro cố gắng chống đối gió, nhưng có vẻ như đã hát bài ca của mình.

Tỉ giá đồng tiền Mỹ đã biểu diễn những biến động mạnh trong mùa hè.

Vào đầu tháng 7, chỉ số USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng ở mức khoảng 99,60, nhưng sau đó đã tăng hơn 4% và kết thúc tháng 8 gần mức cao nhất trong 2,5 tháng ở khu vực 104.

Vào tháng 9, đồng đô la tiếp tục phục hồi, tăng thêm 1% và đạt đỉnh cao trong khoảng 6 tháng gần đây vào khu vực 105,10.

"Người Mỹ" đã thu hút được người mua nhờ vào sự yếu đuối của thị trường thế giới so với Mỹ.

Điều này đã hỗ trợ ý kiến rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ duy trì các lãi suất ở mức hiện tại trong một thời gian dài hơn dự kiến trước đây, cũng như tăng tính hấp dẫn tương đối của đồng đô la và làm mất niềm tin trong quan điểm tiêu cực về đồng đô la ngay cả đối với những người hoàn toàn chống lại nó.

Các số liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa (CFTC) cho thấy các nhà đầu tư bỏ giảm vị thế ngắn hạn đối với USD xuống còn 7,17 tỷ đô la. Họ cũng cắt giảm vị thế dài hạn đối với euro xuống mức thấp nhất trong vòng 7 tháng là 136 nghìn hợp đồng, mặc dù vẫn đặt một mức cược lớn vào việc euro sẽ tăng giá.

"Vị trí tổng thể của các nhà đầu tư, theo số liệu từ CFTC, phản ánh sự "bán ngắn" đối với đô la. Đây không phải là một vị trí lớn lắm và tất nhiên đây chỉ là một phần thị trường, nhưng có thể khẳng định rằng các vị trí này không phải là trở ngại để các dữ liệu mạnh mẽ hơn từ Mỹ và lợi suất trái phiếu cao hơn sẽ đẩy mạnh đồng đô la tăng trưởng trong những tuần tới", chuyên gia của Societe Generale cho biết.

"Với cặp EUR/USD, đồng euro đang có một đà tăng mạnh rõ rệt. Với tình hình đồng tiền chung đang gặp những lo ngại về tăng trưởng trong và ngoài nước, không thể phớt lờ tới nguy cơ bị lật đổ vị thế dài hạn của đồng euro, điều này sẽ khiến cho cặp EUR/USD tiến gần tới mức đồng ngang", - họ đã bổ sung.

"Thị trường đã điều chỉnh triển vọng tăng trưởng tại Hoa Kỳ trong mùa hè theo hướng tích cực", - Societe Generale nhận xét.

"Trong suốt hai năm qua, mọi người nói rằng suy thoái không xa, và quan điểm của chúng tôi về vấn đề này rất khác biệt, như bạn đã biết, và chúng tôi tiếp tục tin rằng nền kinh tế vẫn rất mạnh mẽ. Người ta, theo tôi, cũng đến với quan điểm này", - Bill Ackman, giám đốc quỹ Pershing Square Capital, nói.

Anh cho rằng lạm phát ở Hoa Kỳ sẽ không quay trở lại mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FRS) trong tương lai gần.

Các chiến lược gia mới đây đã được Reuters hỏi ý kiến và họ cũng đồng ý với quan điểm này, dự đoán rằng lạm phát tại Mỹ sẽ không đạt đến mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang ít nhất đến năm 2025.

"Mặc dù hiện tại đã có tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực lạm phát, Ngân hàng Dự trữ Liên bang không thể coi đó là chuyện bình thường", nhóm các nhà kinh tế của Deutsche Bank nói.

"Mặc dù chúng ta tiếp tục kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9, nhưng chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy hầu hết các quan chức tại cuộc họp FOMC vào ngày 19-20 tháng 9 tiếp tục dự báo một lần tăng lãi suất vào cuối năm trong biểu đồ "điểm" cập nhật của họ", họ cho biết.

Các nhà đầu tư hầu như không nghi ngờ rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại trong cuộc họp vào tuần tới, đánh giá khả năng xảy ra với tỷ lệ hơn 90%, nhưng bước tiếp theo của Fed trong tháng 11 vẫn còn không chắc chắn.

Tương lai chính sách tiền tệ của Fed sẽ phụ thuộc vào việc công bố dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng Hoa Kỳ trong tháng 8 vào ngày thứ Tư sắp tới.

"Tình hình sẽ không rõ ràng: tổng lạm phát sẽ tăng do giá xăng tăng, trong khi lạm phát cơ bản sẽ được kiềm chế. Fed sẽ hào hứng với xu hướng giảm tốc độ lạm phát cơ bản, nhưng nó vẫn còn quá cao", các nhà phân tích của Wells Fargo nhận xét.

Trong khi đợi dữ liệu này, đồng Greenback giảm hơn 0,3% so với đỉnh gần 6 tháng đạt được vào tuần trước.

Trong khi đó, cặp tiền tệ EUR/USD đã phục hồi khoảng 50 điểm từ mức thấp nhất ghi nhận vào thứ Năm vừa qua ở khu vực 1.0690.

"Khác với tình hình tại ECB, thị trường có vẻ nhất trí rằng tỷ lệ lãi suất chủ chốt tại Mỹ sẽ không thay đổi vào tuần tới. Công bố dữ liệu lạm phát hôm nay có lẽ sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến quyết định chính mà có thể ảnh hưởng đến dự báo mà Fed sẽ đưa ra cho những tháng tới. Các dữ liệu này sẽ quyết định xem ngân hàng trung ương Mỹ có thông báo về việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất hay lại chỉ cho rằng đó là một đợt dừng trong chu kỳ", - các chiến lược gia Commerzbank cho biết.

"Do đến cuộc họp của ECB chỉ diễn ra vào ngày mai, việc công bố dữ liệu lạm phát ngày hôm nay vẫn còn được coi là quan trọng. Tuy nhiên, phản ứng dài hạn đối với chỉ số giá tiêu dùng Mỹ khá không thể, vì cuộc họp của ECB sẽ diễn ra ngay vào ngày mai", - họ đã thêm.

Đồng Euro đã tăng chút sức mạnh sau khi hãng tin Reuters cho biết Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến tỷ lệ lạm phát tại khu vực Eurozone sẽ vượt quá 3% trong năm tới, đồng thời hỗ trợ cho lập luận về việc lãi suất tiếp tục tăng lần thứ 10 liên tiếp vào thứ Năm này.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang đánh giá khả năng ECB tăng lãi suất trong tuần này là 70% so với 40% vào ngày thứ Ba.

"Sự suy yếu của đồng tiền chung và tăng giá dầu có thể thúc đẩy ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, mang lại đà tăng cho euro nếu ngân hàng tiếp tục thực hiện chính sách nghiêm ngặt", chuyên gia của Swedbank cho biết.

Tuy nhiên, HSBC cho rằng bất kỳ sự hồi phục nào của cặp tiền tệ EUR/USD cũng có thể chỉ kéo dài trong thời gian ngắn.

Euro có thể tăng cao khi có tin tức về việc tăng lãi suất, nhưng sau đó sẽ giảm đi.

Trong bối cảnh lo ngại về khả năng suy thoái tại khu vực tiền tệ đang trở nên phổ biến, sự giảm sút đáng kể trong dự báo tăng trưởng kinh tế của ECB sẽ lớn hơn bất kỳ thay đổi nào trong dự báo lạm phát mà hướng tới việc tăng cao.

Ngoài ra, có vẻ như Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ không thể thuyết phục thị trường về khả năng tăng lãi suất lần nữa.

Do đó, ngay cả khi cặp EUR/USD tăng lên cao hơn mức kháng cự quan trọng ở khoảng 1,0770-1,0780, điều này không nhất thiết phải là sự kết thúc của xu hướng "gấu" bắt đầu từ tháng 7.

Chỉ khi vượt qua đường trung bình động 200 ngày tại 1,0830, áp lực giảm mới được yếu đi và việc phá vỡ mức 1,0950 sẽ xác nhận sự đảo chiều của xu hướng giảm.

Ông "gấu" sẽ gặp mục tiêu quan trọng tiếp theo là mức đáy tháng 5 ở 1,0635 trên đường tiến tới mốc 1,0600. Việc phá vỡ mốc cuối cùng này sẽ mở đường cho việc giảm xuống mức 1,0525.