FX.co ★ Mặc dù cặp EUR/USD có lẽ không giảm xuống mức cân bằng, việc bán vẫn được ưu tiên

Giữa tuần đầu tiên của tháng 9 đã là một kỳ quan trọng đối với đô la: trong hai tuần qua, nó đã tăng giá hơn 1,5%, đạt đến mức chưa từng thấy kể từ tháng 3.

Trong khi đó, cặp EUR/USD đã mất hơn 200 điểm. Đồng tiền chung đã giảm giá so với đồng đô la Mỹ đến mức thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 3, xấp xỉ $1,0630.

Vào ngày thứ Sáu, đô la đang rời xa đỉnh 6 tháng được ghi nhận trong phiên giao dịch trước đó với mức trên 105,40, bởi vì sự gia tăng trong việc chấp nhận rủi ro đã làm giảm sự hấp dẫn của đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn.

Sự gia tăng lòng tin trên thị trường được thúc đẩy bởi những tin tức tích cực từ Trung Quốc.

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho biết, hoạt động công nghiệp đã mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 - tăng 4,5% trong tháng 8 so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 3,7% trong tháng 7 và vượt qua sự tăng trưởng dự kiến là 3,9%.

Bán lẻ cũng tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn 4,6% trong tháng trước sau tăng 2,5% vào tháng 7 và vượt dự đoán tăng 3%.

Các dữ liệu này cho thấy rằng những biện pháp gần đây của Bắc Kinh để tăng cường kinh tế quốc gia đang bắt đầu đạt được kết quả.

Các chuyên gia chiến lược của JPMorgan đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc trong năm 2023 lên 5% từ trước đây là 4,8%.

Các chuyên gia của ANZ cũng đã điều chỉnh dự đoán cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới này, nâng lên 0,2%, lên 5,1%.

Mặc dù, theo ý kiến của nhiều chuyên gia, sự hồi phục dài hạn không hẳn đã được đảm bảo, các nhà giao dịch vẫn cảm thấy nhẹ nhõm vì một số chỉ số vượt xa so với dự đoán ban đầu.

Trong bối cảnh này, đồng đô la Mỹ đang gặp khó khăn trong việc thu hút nhu cầu, trong khi các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu kinh tế mới từ Mỹ.

Những dữ liệu về sản xuất công nghiệp trong nước cùng tâm trạng của người tiêu dùng Mỹ từ Đại học Michigan trong tháng Tám sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay.

Theo dự báo, sản xuất công nghiệp trong tháng Tám tăng 0,1% sau khi tăng 1% trong tháng trước, trong khi chỉ số tâm trạng người tiêu dùng trong tháng Chín sẽ đạt 69,1 điểm so với chỉ số trước đó là 69,5 điểm.

"Dữ liệu ngày hôm nay về Mỹ có thể đủ để tác động đến vài điểm, nhưng không có khả năng gây ra sự điều chỉnh đáng kể đối với đồng đô-la - nếu có", - các nhà phân tích của Commerzbank cho rằng.

"Chúng tôi cho rằng, dữ liệu được công bố trong những tuần gần đây đã tạo nên cái nhìn tổng quan của rất nhiều thành viên của Hội đồng Quản trị Liên bang Mỹ (FOMC), và điều này khó có thể bị xáo lắc hoàn toàn bởi dữ liệu ngày hôm nay, và tối đa là chỉ được điều chỉnh một chút", - họ bổ sung.

Các nhà kinh tế của ING cho rằng ngày hôm nay đô la có thể giảm nhẹ, nhưng tổng thể rủi ro vẫn hướng tới sự tăng trưởng tiếp tục của đồng tiền Mỹ.

Mức kháng cự quan trọng tiếp theo đối với USD là điểm tối đa trong tháng 3 ở mức 105,85. Trường hợp phá vỡ điểm này, sẽ có sự chú ý đến các mức đã được quan sát lần cuối vào tháng 11 năm 2022, họ nhấn mạnh.

"Không thể hoàn toàn loại trừ việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ (mặc dù điều này không phải là kịch bản cơ bản của chúng tôi), và gần đây thị trường đã phải điều chỉnh kỳ vọng về việc giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ do dữ liệu kinh tế ổn định", ING phân tích.

Tuy nhiên, sự suy yếu tiếp tục của nền kinh tế và xu hướng giảm lạm phát tại khu vực Euro sẽ làm khó việc tìm kiếm lý do để tăng thêm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong tương lai gần, theo họ đánh giá.

"Có thể Chương trình quản lý thông tin châu Âu đã chuyển từ tinh thần cứng rắn sang việc bảo vệ mô hình "ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn" để v combact lạm phát: hãy hi vọng sẽ có nỗ lực chống lại những thông tin đồn đại về việc giảm lãi suất trong trường hợp dữ liệu về khu vực Euro tiếp tục xấu đi", các chuyên gia của ING cho biết.

"Chúng tôi có thể thấy, cặp EUR/USD sẽ tăng trở lại hôm nay, nhưng việc giá trở về khoảng 1,0600-1,0650 trong giai đoạn tổ chức phiên họp FOMC tháng 9 được cho là rất có khả năng", họ dự báo.

Tận dụng sự yếu điểm của đô la, vào ngày thứ Sáu, cặp EUR/USD cố gắng phục hồi mạnh mẽ, sau khi có một số lần phản đòn từ mức tối thiểu trong sáu tháng đạt được vào ngày thứ Năm.

Tuy nhiên, Euro gần đây ghi nhận lỗ lần thứ chín liên tiếp và vẫn còn yếu đối với việc giảm tiếp theo.

Đổ vỡ dưới mức tối thiểu vào cuối tháng 5 ở mức 1,0635 mở ra cơ hội để kiểm tra ranh giới dưới của phạm vi giao dịch hàng năm hiện tại giữa 1,0500 và 1,1000, các chuyên gia của ngân hàng MUFG tin rằng.

"Phản ứng yếu của thị trường với việc ECB cập nhật chính sách cho thấy các thành viên thị trường đang đặt nhiều giá trị hơn vào những yếu tố sau: 1) tín hiệu mạnh mẽ về việc lãi suất có thể đã đạt đến đỉnh điểm và giờ đây, có thể sẽ được duy trì trong một khoảng thời gian dài; 2) dự báo tăng trưởng eurozone suy giảm đáng kể và dự báo lạm phát năm 2025 giảm", - họ nói.

Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất cho khoản tiền gửi lần thứ 10 liên tiếp, tăng 25 điểm cơ bản, lên 4%.

Quyết định này cho thấy các chính sách vẫn lo lắng hơn về rủi ro rằng tăng giá tiêu dùng sẽ vượt quá mục tiêu, thay vì nguy cơ suy thoái kinh tế đột ngột.

"Các chim ưng đã chiến thắng trong quá trình ra quyết định, nhưng 'chim bồ câu' đã chiến thắng trong phản ứng của thị trường", - các nhà phân tích của J. Safra Sarasin nhận xét.

Các nhà giao dịch cho rằng ECB đã đạt đến mức lãi suất tối đa, điều này có nghĩa là không có thêm bất kỳ mức tăng giá nào được dự đoán.

Ngoài ra, họ đã đẩy lùi thời gian giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) lên 0,25 điểm cơ bản cho đến tháng 6 thay vì tháng 7 và dự kiến sẽ có gần ba lần giảm 25 điểm cơ bản vào năm sau.

Điều này đã dẫn đến sự giảm lợi suất của trái phiếu chính phủ khu vực Euro và tác động lên mức độ mạnh của đồng tiền chung.

"Chúng tôi duy trì dự báo của chúng tôi rằng ECB sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 4 năm 2024, sớm hơn so với dự đoán hiện tại của thị trường", các nhà chuyên gia của Swedbank cho biết.

Theo ý kiến ​​của họ, triển vọng giảm lãi suất sẽ trở nên có khả năng hơn nếu nền kinh tế khu vực Euro tiếp tục chững lại.

Dự báo của ECB cho thấy nền kinh tế khu vực tiền tệ đang hiện tại ổn định và dự kiến ​​tăng chỉ 0,1% vào quý cuối cùng của năm nay.

"Hiện tại là thời điểm khó khăn, nhưng có thể cần thêm sự nghiêm ngặt, không phải vì chúng tôi muốn kích phát suy thoái, mà vì chúng tôi muốn đạt được sự ổn định về giá cả", ông Christine Lagarde, Tổng Giám đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu, cho biết trong cuộc họp báo vào thứ Năm.

Trả lời câu hỏi về triển vọng giảm lãi suất, bà cho biết rằng các quan chức của Ngân hàng Trung ương châu Âu chưa hề thảo luận về điều này.

Tuy nhiên, bà Lagarde nhấn mạnh rằng chưa thể nói rằng lãi suất đã đạt đến mức cao nhất.

"Chúng tôi cho rằng hiện tại không có lý do lớn để chơi theo xu hướng giảm giá của euro, dựa trên kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong tương lai. Ngược lại, nếu như ECB không giảm lãi suất vào năm sau như dự đoán của các chuyên gia của chúng tôi mà nhân định của thị trường, và nền kinh tế khu vực euro thể hiện sự ổn định như ECB mong đợi, thì thị trường sẽ phải điều chỉnh kỳ vọng của mình, điều này sẽ giúp đồng euro tăng giá trở lại", - các chiến lược gia của Commerzbank cho biết.

Sự tăng nhẹ của cặp EUR/USD từ vùng đáy 1,0600 không có sự phát triển lớn trong ngày. Tuy nhiên, sự hỗ trợ gần như xuất hiện gần cuối tháng 5 xứng đáng một chút chú ý, ngay cả khi các tín hiệu xu hướng rộng hơn có vẻ khá tiêu cực đối với đồng euro vào thời điểm hiện tại, các chuyên gia của Scotiabank cho biết.

"Sự tăng trong phiên của EUR/USD đã dừng lại ở vùng 1.0670 và để biểu thị dấu hiệu sức mạnh kỹ thuật ngắn hạn, cặp này thực sự cần phải giành lại khu vực 1.0700+". Họ đã nhận xét.

Điều duy nhất tích cực cho đồng euro là sự kỳ vọng về sự tăng trưởng ở khu vực đồng euro đã rất kinh khủng so với Mỹ, các nhà phân tích của Societe Generale cho biết.

"Điều này đủ để ngăn chặn sự giảm mạnh của EUR/USD. Mặc dù việc đạt mức 1:1 dường như không tưởng, cặp này có thể dễ dàng tụt xuống dưới 1.0500 nếu chúng ta không nhận được bất kỳ bất ngờ tích cực nào từ dữ liệu kinh tế thực tế tại châu Âu trong thời gian tới", họ nói.

Triển vọng ngắn hạn của EUR/USD cũng phụ thuộc vào tín hiệu mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ đưa ra trong tuần tới.

Mặc dù không có dự kiến ​​có bất kỳ thay đổi chính sách nào tại cuộc họp FOMC tháng 9, các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm gợi ý về những bước tiếp theo.

Nếu trong tuyên bố về chính sách, biểu đồ định giá điểm và tại cuộc họp báo của Chủ tịch FED Jerome Powell vẫn giữ được xu hướng tăng lãi suất cho đến cuối năm, điều này sẽ hỗ trợ đồng USD. Trái lại, đô la có nguy cơ chịu áp lực.

"Nếu các dấu hiệu chậm lại quá trình suy giảm lạm phát, hiển thị trong dữ liệu CPI tháng Tám của Mỹ, ngăn chặn việc chấm dứt điều chỉnh tăng giảm trong dự đoán điểm 2023, thì sự bền vững của nền kinh tế Mỹ từ khi công bố dự báo cuối tháng Sáu cho thấy dự đoán điểm năm 2024 có thể được xem xét theo hướng tăng. Tất cả những điều này cho thấy ngược lại với bất kỳ sự thay đổi nào về xu hướng đồng USD trong tương lai gần, trừ khi dữ liệu hoạt động kinh doanh Mỹ bắt đầu thất vọng", các nhà kinh tế của ING cho biết.

Vì vậy, mà không có các thay đổi đáng kể trong cấu trúc cơ bản, để bán cặp EUR/USD vẫn là ưu tiên.