FX.co ★ Đại hội Ngân hàng Trung ương: Những gì đợi chờ và chuẩn bị như thế nào

Tuần này được đánh dấu bởi một loạt cuộc họp của ngân hàng trung ương. Các ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới, bao gồm Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Thụy Sỹ và Ngân hàng Nhật Bản, sẽ công bố quyết định của họ về lãi suất trong những ngày tới. Chúng ta sẽ đợi xem họ sẽ ra quyết định gì và đồng đô la, bảng Anh, đồng Frank Thụy Sỹ và yen sẽ phản ứng như thế nào.

Federal Reserve Mỹ

Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ mở đầu chuỗi cuộc họp của ngân hàng trung ương trong tuần này. Dự kiến, Fed sẽ công bố quyết định của mình về lãi suất vào thứ Tư, ngày 20 tháng 9.

- Sau những lời kêu gọi của các quan chức FOCM nên giữ tư thế chờ đợi để có thể cẩn thận nghiên cứu dữ liệu mới, hiện nay thị trường gần như không còn nghi ngờ về việc tạm dừng vào tháng 9 này, - nhận định của nhà phân tích Mario Hajikyriakos.

Hiện tại, các nhà giao dịch tương lai đánh giá khả năng Ngân hàng Trung ương Mỹ tạm thời không tăng lãi suất chính trong tháng này là 97%.

Tuy nhiên, mặc dù vậy, chỉ số DXY vẫn tiếp tục thể hiện sức mạnh. Trong tuần vừa qua, đồng USD đã tiếp tục kết thúc ở mức tăng, đây đã là tuần thứ 9 liên tiếp tăng giá.

Vào đầu tuần này, đồng đô la vẫn tiếp tục được giao dịch gần đỉnh gần đây của nó ở mức 105,35. Sự hỗ trợ cho USD đến từ kỳ vọng của thị trường về một vòng cứng hơn nữa của việc siết chính sách tại Mỹ trong năm nay.

Nhà phân tích của Deutsche Bank cho rằng trong bối cảnh hiện tại, khi nền kinh tế tiếp tục ổn định và lạm phát không có dấu hiệu giảm tốc, các quan chức Mỹ có lẽ sẽ không gửi tín hiệu phiểu bắc, có ý chỉ việc kết thúc chiến dịch chống lạm phát.

Cùng quan điểm này, các nhà phân tích kinh tế của Bloomberg cũng lưu ý rằng. Nhà kinh tế học Paul Stewart cho biết, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ một tông chỉ cân bằng trong cuộc họp sắp tới và sẽ bỏ qua việc tăng lãi suất, nhưng vẫn duy trì khả năng tiếp tục siết chặt chính sách tiếp theo.

Thông tin về kế hoạch tương lai của Fed sẽ được tiết lộ cho các nhà giao dịch thông qua bài diễn thuyết của Chủ tịch Ngân hàng trung ương Jerome Powell trong cuộc họp báo truyền thông truyền thống, diễn ra sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở (FOMC), cũng như việc công bố đồ thị điểm cập nhật của Fed.

Nhắc nhở rằng trước đó, các nhà quản lý Mỹ đã kỳ vọng tăng lãi suất trong khoảng từ 5,5-5,75% trong năm nay và dự đoán việc giảm lãi suất khoảng 100 điểm cơ bản so với mức cao nhất được dự kiến ​​năm 2024.

- Tuy nhiên, bây giờ khi FED đã nhận được một loạt dữ liệu kinh tế đáng tin cậy, các thành viên của FOMC có thể thay đổi dự đoán của họ về tốc độ giảm lãi suất trong năm sau. Nếu lần này các chính sách cho thấy tốc độ giảm nhỏ hơn, điều này sẽ tạo động lực cho sự gia tăng lợi suất của US Treasuries và kích thích một cuộc hành quân mới của đồng đô la, - chuyên gia Chiến lược tiền tệ, M. Hadjikyriakos, đã chia sẻ ý kiến của mình.

Hầu hết các nhà phân tích dự đoán sự biến động gia tăng của tất cả các đồng tiền lớn có nguồn gốc từ đô la theo hướng tăng sau cuộc họp FOMC nghiêm khắc.

Tâm lý của Fed đang tích cực có thể gây ra một sự điều chỉnh giảm mạnh của đồng đô la Mỹ theo mọi hướng. Tuy nhiên, kịch bản như vậy có vẻ ít có khả năng xảy ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ và lạm phát Mỹ tăng cao.

Ngân hàng Anh

Đồng bảng Anh đã giảm gần 6% so với đô la Mỹ từ giữa tháng Bảy do sự chững lại của thị trường lao động và kinh tế Anh, điều này đã kích hoạt sự tăng cường trong việc đầu cơ về việc BoE sẽ thực hiện chính sách tiền tệ đảo chiều sớm.

Ngân hàng Anh dự định thông báo quyết định về lãi suất vào thứ năm, ngày 21 tháng 9, sau khi dữ liệu về lạm phát Anh tháng trước được công bố trong ngày trước.

Hiện nay, các nhà kinh tế dự đoán sự gia tăng đáng kể của giá tiêu dùng trong tháng 8 từ 6,8% lên 7,1%. Việc áp lực lạm phát vẫn còn rất cao tại Vương quốc Anh có thể thúc đẩy Ngân hàng Anh tiến hành tăng lãi suất lần nữa.

Hiện tại, các nhà giao dịch tương lai đánh giá khả năng Ngân hàng trung ương Anh sẽ tăng mức lãi suất thêm 0,25% trong cuộc họp tháng 9 là trên 70%.

Tuy nhiên, phần lớn các chuyên gia cho rằng lần này Bảng Anh có thể trắng tay như đồng Euro không được hưởng lợi từ vòng bất lợi tiếp theo của Ngân hàng Trung ương châu Âu khi quy định tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát có khả năng dừng lại do rủi ro suy thoái cao.

Tình hình kinh tế Anh, như đã biết, không tốt hơn. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sự chậm lại mạnh mẽ của tăng trưởng kinh tế và sự suy yếu của thị trường lao động.

Các quan chức của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) hiểu rõ rằng việc tăng lãi suất tiếp tục có thể hoàn toàn đẩy kinh tế vào cảnh suy thoái. Nếu vào ngày thứ Năm, chủ tịch Andrew Bailey của cơ quan này tuyên bố về những lo ngại này, thị trường sẽ có thêm niềm tin vào việc kết thúc chính sách tiềm năng ở Vương quốc Anh.

Trong trường hợp đó, GBP có thể tiếp tục giảm giá đối với đô la. Đồng bảng Anh cũng sẽ sụt giảm mạnh hơn nếu Ngân hàng Anh một lần nữa mang đến một bất ngờ "bình tĩnh", giữ nguyên lãi suất chính.

Theo những dự đoán tiêu cực nhất, trong tương lai ngắn hạn, đồng bảng Anh có thể giảm giá so với đồng đô la Mỹ, đạt mức thấp nhất kể từ cuối tháng 5, ở mức 1,2350.

Ngân hàng Thụy Sĩ

Đồng Frank Thụy Sĩ là loại tiền tệ hiệu quả nhất trong năm 2023. Trong năm nay, CHF đã tăng so với đô la lên mức cao mới trong năm là 0,8552 nhờ chính sách hưng hòa của nhà quản lý Thụy Sĩ.

Hãy nhớ rằng SNB đã lâu lắm rồi vẫn thân thiết với chính sách tiền tệ và tín dụng dễ dàng, điều đặc trưng bởi lãi suất âm.

Trong năm ngoái, Ngân hàng Thụy Sĩ lần đầu tiên trong 15 năm đã điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình để kiềm chế lạm phát cao, điều này giúp giữ chặt và gia cố đồng frank.

Vào tháng Sáu, SNB đã tăng lãi suất chính lên 1,75% và cho biết sẽ tăng tiếp chỉ số này tại cuộc họp tiếp theo vào tháng Chín, dự đoán sự gia tăng bất thường về lạm phát trong bối cảnh giá điện và tiền thuê nhà tăng.

Ủy ban tiền tệ Thụy Sĩ dự kiến sẽ công bố quyết định của mình về lãi suất vào thứ Năm, ngày 21 tháng 9. Hiện tại, các nhà môi giới hợp đồng tương lai đánh giá khả năng SNB sẽ tiếp tục đưa ra quyết định hưng hòa là 60%.

Nhưng ngay cả khi dự đoán trở thành sự thật và chúng ta chứng kiến sự tăng lãi suất mới ở Thụy Sĩ, điều này không đáng kỳ vọng sẽ dẫn đến sự tăng trưởng của đồng Frank. Hiện tại, rủi ro đối với CHF đang được dồn sang hướng giảm tiếp.

Từ khi đạt mức thấp nhất trong năm so với đô la, đồng Frank đã giảm hơn 4% từ điểm cao nhất đó. Áp lực đang đè lên nó là sự thiếu đặc quyền từ quan điểm của các nhà đầu tư về hướng đi tiếp theo của nhà điều hành.

Phần lớn các nhà tham gia thị trường tin rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang tiến gần tới kết thúc chính sách quyết liệt của mình, bởi vì vào tháng 7, tăng trưởng giá tiêu dùng tại Thụy Sĩ đã giảm trên cơ sở hàng năm và đạt mức thấp nhất trong một năm rưỡi là 1,6%, tương ứng với mức mục tiêu của Ngân hàng Trung ương.

Một lý do khác ủng hộ việc dừng việc siết chặt chính sách là nguy cơ suy giảm tăng trưởng kinh tế. Nền kinh tế của quốc gia đã bắt đầu gặp khó khăn vì chính sách quyết liệt của SNB và việc tăng lãi suất tiếp theo có thể dẫn đến tăng trưởng GDP khá hạn chế.

Dựa trên điều này, nhiều nhà phân tích tin rằng tuyên bố của Chủ tịch SNB, Thomas Jordan, tại cuộc họp vào tháng 9 có thể không còn quá quyết liệt như tháng 6. Nếu điều đó xảy ra, cặp đô la Mỹ/ franc Thụy Sĩ (USD/CHF) có thể tiếp tục tăng.

Có khả năng trong tương lai gần, đồng franc Thụy Sĩ có thể vượt qua ngưỡng quan trọng từ mặt tâm lý là 0,9000.

Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ), được coi là một trong những ngân hàng trung ương có tư duy cùng hướng nhất, sẽ công bố quyết định của mình về lãi suất vào ngày thứ Sáu, ngày 22 tháng 9.

Phần lớn các nhà phân tích không mong đợi bất kỳ bất ngờ nào từ Ngân hàng Nhật Bản trong tháng 9, mặc dù ông Kadzuo Ueda - người đứng đầu cơ quan này - đã không để lại một cuộc đua gà nào gần đây.

Nhắc lại rằng trong cuộc phỏng vấn với tờ báo Yomiuri được công bố vào ngày 9 tháng 9, Chủ tịch BOJ đã cho thấy rằng ngân hàng sẽ sớm rời khỏi chính sách siêu dễ dàng, khơi nguồn cho cuộc tăng mạnh của đồng yen trước mọi hướng, bao gồm cặp tiền tệ với đô la.

Tuy nhiên, sau khi cảm xúc ban đầu đã đi qua, các nhà đầu tư nhận ra rằng họ đã hiểu sai các nhận xét của ông Ueda. Thực tế là quan chức này không nói điều gì mới và gây sốc về việc điều chỉnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản trong tương lai.

Theo nhận định của Chủ tịch BOJ, để bắt đầu quá trình chuyển tiếp, ngân hàng vẫn cần có sự tăng trưởng ổn định của chỉ số lạm phát, nhưng cho đến thời điểm hiện tại, ông thừa nhận rằng điều này chưa xảy ra.

- Như chúng ta thấy, ngân hàng Nhật Bản không có lý do quan trọng để đầu hàng gấp. Hơn nữa, việc giảm giá tiếp tục có thể buộc người quản lý duy trì chiến thuật nguyên tắc của mình lâu hơn thị trường dự đoán, - chia sẻ quan điểm của mình, nhà phân tích tại Ngân hàng Commonwealth của Australia, Carol Kong.

Theo ý kiến của chuyên gia, tại cuộc họp vào tháng 9, ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên tất cả các tham số của Chính sách tiền tệ và tài chính của mình, bao gồm các lãi suất cực thấp và cơ chế kiểm soát đồ thị lợi nhuận. Điều này sẽ thúc đẩy cặp USD/JPY lên mức cao mới.

Hãy nhắc lại, vào Thứ Sáu tuần trước, cặp tiền tệ USD/JPY tăng 0,3% và đạt đỉnh 10 tháng ở mức 147,96. Nếu vào Thứ Sáu này, K. Ueda giữ tinh thần bình thường và không làm hy vọng vào chính sách tiền tệ chặt chẽ ở Nhật Bản bị xua tan, điều đó cho phép cặp tiền tệ USD/JPY phá vỡ mức kháng cự quan trọng là 148, mức này đã rất lâu không thể vượt quá.

Trong thời gian gần đây, cặp tiền tệ USD/JPY đã nhiều lần tiếp cận với mức này và cuối cùng đã đến lúc phá vỡ điều này. Tổ hợp các yếu tố về tinh thần cứng rắn từ Ngân hàng dự trữ Liên bang và tinh thần thoái mái từ Ngân hàng Nhật Bản có thể trở thành một nhân tố mạnh mẽ thúc đẩy đồng yen mạnh lên, - nhà phân tích M. Hadjikiriakos nói.