FX.co ★ Trước cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve System - FRB), đô la Mỹ tỏ ra mạnh mẽ, nhưng nó không thể tránh khỏi những lo ngại

Đồng tiền Mỹ đang cố gắng duy trì sự cân bằng mong manh trong cặp EUR/USD, nhưng không luôn thành công. Đô la vẫn luôn sẵn sàng dẫn đầu và cố gắng hết sức, nhưng đô sometimes bị euro vượt qua. Trong khi đó, "người châu Âu", đối thủ của nó trong cặp EUR/USD, cũng không bỏ lỡ cơ hội để tăng lên nhờ sự giảm giá ngắn hạn của USD.

Sau một tuần bắt đầu mạnh mẽ, cặp EUR/USD đã đạt đỉnh cục bộ ở mức 1,0687 rồi bất ngờ rơi về mức gần đây ở mức 1,0655. Trong khi đó, bộ đôi cổ điển này đã lâu lắm rồi vẫn nằm trong khoảng hẹp từ 1,0650 đến 1,0680. Vào tối thứ Hai, ngày 18 tháng 9, cặp EUR/USD đã tăng lên đến mức quan trọng 1,0695. Theo ý kiến ​​của các nhà phân tích, cho đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư, ngày 19 tháng 9, cặp tiền này có thể tăng lên 1,0800, đến mức trên của xu hướng giảm của nó.

Nhiều chuyên gia tin rằng sau chín tuần giảm nhẹ của cặp tiền tệ EUR/USD, cặp này sẽ biểu diễn sự điều chỉnh với việc thu hồi của các ổn định bên phía đồng dollar. Tuy nhiên, kịch bản này đang còn gây nhiều tranh cãi, mặc dù đối với một số nhà phân tích, nó là khá xác đáng. Hiện tại, cặp tiền tệ này đang ở trong trạng thái cân bằng tương đối, đang chờ đợi cuộc họp của FED. Vào sáng thứ Tư, ngày 19 tháng 9, cặp EUR/USD được giao dịch gần mức tròn 1.0680, đồng thời chú ý đến tình hình hiện tại.

Trước cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS), đồng USD vẫn tiếp tục tăng, chuyên gia của MUFG Bank cho rằng các kết quả của cuộc họp cũng sẽ tích cực đối với USD. Đặc biệt, những nhận xét từ Jerome Powell, Chủ tịch FRS, xứng đáng được chú ý. Nhớ rằng, bên cạnh quyết định về tỷ lệ lãi suất, việc công bố các báo cáo dự đoán cũng được chờ đợi, đặc biệt là biểu đồ điểm (dot plot) nổi tiếng, trong đó phản ánh những dự đoán cá nhân của các đại diện FOMC.

Trong tình huống như vậy, cặp EUR/USD đang cố gắng đạt đến mức cao mà nó có thể giảm sau cuộc họp của Hệ thống Liên bang. Một số nhà phân tích cho rằng, cặp EUR/USD có thể được mua lại đối kháng với tin tức. Trong kịch bản như vậy, sự giảm của cặp đôi sẽ chậm lại, các chuyên gia tin tưởng.

Hầu hết các nhà phân tích và nhà đầu tư trên thị trường đang chọn lựa rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ được tinh thần "coi sóc" trong cuộc họp diễn ra vào ngày 19-20 tháng 9. Với bối cảnh đó, các quỹ lớn dùng đòn bẩy tín dụng và các nhà chơi chính trên thị trường đã mua mạnh đồng đô la Mỹ. Kết quả là lượng mua USD tổng cộng lần đầu tiên vượt quá tổng lượng bán từ giữa tháng 3 năm 2023.

Những nhà chơi chủ động đang đặt cược vào sự tăng giá của đồng đô la Mỹ trước cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FED). Trước đó, họ đã theo chủ trường ngược lại, cố gắng loại bỏ đồng đô la. Thay đổi tâm lý này được ghi nhận sau khi khả năng tăng lãi suất của FED trong giai đoạn đến cuối năm 2023 tăng lên. Ngoài ra, cơ hội giảm lãi suất mạnh mẽ trong năm 2024 cũng suy giảm đáng kể.

Những thay đổi này đã phát sinh từ việc giảm đáng kể các vị thế dài hạn theo đồng euro kể từ tháng 1 năm 2023. Trên nền này, các nhà giao dịch đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gần kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Lưu ý rằng tuần này, đồng tiền chung đã tìm được sự hỗ trợ thông qua nhận xét của Luis de Guindos, Phó Chủ tịch ECB. Trước đó, quan chức này đã tuyên bố rằng "những chỉ số lạm phát cơ bản tồi tệ nhất đã qua", nhưng ông cũng thêm rằng sự tăng giá của năng lượng "tạo ra sự không chắc chắn về tác động của việc tăng lãi suất lên hoạt động kinh tế".

The ECB has sent a clear signal that the peak interest rates have already been reached, according to analysts' estimates. Currency strategists at Wells Fargo believe that the risks for the euro will shift towards a decrease by the end of 2023: "Considering the likely halt in rate hikes by the ECB and the negative growth indicators in the eurozone, the risks of further euro decline are quite high." Preliminary forecasts suggest that in the fourth quarter of 2023, the EUR/USD pair will reach a minimum near the level of 1.0600.

Tại Wells Fargo, dự kiến ​​rằng cuộc suy thoái nhẹ ở Mỹ và sự giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm giảm giá trị đồng đô la so với euro. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ và ổn định, và Cục Dự trữ Liên bang dần dần nới lỏng chính sách tiền tệ, thì euro sẽ từ từ phục hồi, trong khi đồng đô la sẽ tăng cường ảnh hưởng của nó trong cặp EUR/USD.

Nếu duy trì thông điệp "cứng rắn" của Cục Dự trữ Liên bang, tạo điều kiện cho việc siết chặt chính sách tiền tệ, cuộc tăng giá mạnh của đồng đô la sẽ tiếp tục. Điều này được thúc đẩy bởi các báo cáo kinh tế mạnh mẽ gần đây về kinh tế Mỹ.

Dự kiến ​​trong cuộc họp sắp tới, ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ và lãi suất chủ chốt không thay đổi. Sự chú ý chủ yếu sẽ được tập trung vào đồ thị điểm (dot plot), xác định các mục tiêu lãi suất trong tương lai gần. Theo ước tính của thị trường hợp đồng tương lai lãi suất, khả năng tăng lãi suất vào tháng 11 không vượt quá 34%, và vào tháng 12 là 41%. Trong khi đó, khả năng giảm lãi suất từ mức hiện tại đến mùa hè năm 2024 là 55%.

Vị trí này có phần được các nhà kinh tế của ngân hàng MUFG chia sẻ, họ tin rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại: "Dự kiến ​​báo cáo được cập nhật sẽ được thực hiện với sự xem xét lại đáng kể về việc nâng cao dự báo GDP của Mỹ trong năm nay. Đối với dự báo về lạm phát cơ bản, nó sẽ bị giảm".

Trên nền tảng này, triển vọng của đô la có vẻ vững chắc và khả năng tăng trưởng của nó gợi lên niềm tin. Tuy nhiên, trong trường hợp Cục dự trữ Liên bang từ chối tăng lãi suất một lần nữa, đồng đô la có thể giảm giá. "Rủi ro giảm giá chính cho đô la là hủy bỏ dự đoán về việc tăng lãi suất lần cuối vào năm 2023 và tín hiệu từ Jerome Powell cho thấy chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Tuy nhiên, bất kỳ sự điều chỉnh nào trong cặp EUR / USD xảy ra trong tình huống này đều ngắn hạn", - MUFG Bank tổng kết.