FX.co ★ Nhà đầu tư chuẩn bị cho các cuộc can thiệp ngoại tệ từ Ngân hàng Nhật Bản. Đánh giá về USD/JPY

Ngân hàng Nhật Bản đã công bố một bộ dữ liệu đầy đủ về chỉ số Tankan tháng 3 vào ngày 2 tháng 4, một bài đánh giá quan trọng về việc định giá triển vọng về lạm phát.

Theo dữ liệu được công bố, giá cả sản phẩm đầu ra trong ba ngành công nghiệp chịu ảnh hưởng nhất bởi lạm phát đã tăng. Điều này sẽ là một dấu hiệu xấu cho bất kỳ quốc gia nào, nhưng không đối với Nhật Bản, nơi lo ngại trở lại với deflation.

Dự báo lạm phát trong 5 năm tới cũng là tích cực. Tức là tổng cộng nó đã tăng, nhưng cung thừa là tin xấu cho Ngân hàng Nhật Bản.

Sau việc tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 3, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản đã làm rõ rằng việc xem xét việc tăng lãi suất tiếp theo được xem xét liên quan đến tình hình kinh tế và động lực lạm phát. Thị trường đã kết luận rằng việc tăng lãi suất khác sẽ diễn ra sớm hơn thay vì trễ và chính sách tiền tệ siêu lỏng chưa từng có đang giảm dần.

Ngân hàng Mizuho nhìn thấy nhiều lí do có thể dẫn đến việc tăng lãi suất hơn nữa, đó là xu hướng tăng lạm phát, lạm phát vượt qua dự báo của Ngân hàng Nhật Bản và niềm tin rằng mức tiêu chuẩn 2% sẽ được đạt được. Các yếu tố này ủng hộ đồng yên mạnh mẽ, nhưng có một yếu tố khiến BoJ phải cực kỳ thận trọng - nợ công khổng lồ. Mức độ lãi suất càng cao, chi phí phục vụ càng đắt đỏ. Bạn chỉ có thể quyết định về các hành động tiếp theo nếu số dư trong tài khoản hiện tại ổn định, tức là trong điều kiện tăng trưởng kinh tế và nhu cầu ngoại lực ổn định.

Cho đến khi những điều kiện này xảy ra, đồng yên sẽ tiếp tục là đồng tiền có tỷ suất sinh lời thấp nhất, điều này một cách khách quan sẽ góp phần vào việc làm yếu đồng yên. Nếu xu hướng yếu đồng yên tiếp tục, chính phủ có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối. Đồng yên hiện đang ở mức yếu nhất kể từ năm 1990. Bộ Tài chính Nhật Bản đã gửi thông điệp rằng nó sẽ sẵn sàng can thiệp trong trường hợp yếu hơn nữa, điều này có nghĩa là can thiệp tiền tệ và giảm di chuyển của cặp USD/JPY mấy trăm pip.

Do đó, những con bò không cố gắng phá vỡ mức 152 và tăng cao hơn. Có nguồn lực để làm điều này, cũng như có lý do, nhưng khả năng can thiệp sẽ tăng nhiều lần.

Vị thế net short trên đồng yên tăng trong tuần báo cáo thêm 1,036 tỷ và vượt quá 10,6 tỷ. Vị thế đặt liều tự do đang tự tin tiêu cực, giá đóng cửa cũng đang quay lên.

Điều kiện thị trường ủng hộ việc cặp USD/JPY vượt qua mức kháng cự 151.96. Tuy nhiên, sự đoán của mạnh mẽ đang bị ảnh hưởng bởi khả năng can thiệp từ Ngân hàng Nhật Bản, điều này không thể dự đoán. Tỷ lệ hoán đổi yen lớn phần do kết quả là giả mạo vì việc tăng trưởng lợi suất không thể xảy ra trong tương lai dự kiến, trong khi lợi suất của đô la Mỹ, ngược lại, vẫn cao hơn dự báo, và yen nên giảm giá một cách hợp lý.